{"id":46257,"date":"2021-11-24T05:00:00","date_gmt":"2021-11-24T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/11\/24\/cinco-claves-para-2022-fuerte-recuperacion-global-y-riesgos-cambiantes\/"},"modified":"2021-11-24T05:00:00","modified_gmt":"2021-11-24T05:00:00","slug":"cinco-claves-para-2022-fuerte-recuperacion-global-y-riesgos-cambiantes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/11\/24\/cinco-claves-para-2022-fuerte-recuperacion-global-y-riesgos-cambiantes\/","title":{"rendered":"Cinco claves para 2022: "Fuerte recuperaci\u00f3n global y riesgos cambiantes""},"content":{"rendered":"

\u00abLa disminuci\u00f3n de las perturbaciones e incertidumbres econ\u00f3micas derivadas de la pandemia y de los consiguientes cuellos de botella<\/strong> son un buen augurio para una recuperaci\u00f3n todav\u00eda m\u00e1s s\u00f3lida en 2022″, dicen estos expertos. \u00abSin embargo, el a\u00f1o que viene se vivir\u00e1 una nueva fase de la recuperaci\u00f3n<\/strong>, impulsada por distintos cambios en las principales tendencias macroecon\u00f3micas\u00bb, a\u00f1aden. As\u00ed, destacan cinco elementos clave a tener en cuenta: la situaci\u00f3n \u00abdif\u00edcil\u00bb de los distintos gobiernos, el exceso de ahorro de los hogares, la desinflaci\u00f3n, la incertidumbre en torno a la pol\u00edtica monetaria y la recuperaci\u00f3n a dos velocidades.<\/p>\n

LA \u00abDIF\u00cdCIL\u00bb SITUACI\u00d3N PARA LOS GOBIERNOS<\/h3>\n

El endurecimiento de la pol\u00edtica fiscal<\/strong> ser\u00e1 el hilo conductor de las econom\u00edas avanzadas a medida que se vayan retirando las medidas de apoyo de emergencia. \u00abLa consolidaci\u00f3n fiscal nunca est\u00e1 exenta de dolor y la presi\u00f3n de 2022 puede ser m\u00e1s dura que la de los a\u00f1os de austeridad de hace una d\u00e9cada<\/strong>\u00ab, anticipan desde Oxford Economics.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Powell (Fed) cree que la inflaci\u00f3n de EEUU ser\u00e1 elevada m\u00e1s de lo esperado <\/a><\/div>\n

Desde la entidad tambi\u00e9n opinan que el incremento de los impuestos se podr\u00e1 hacer frente con lo ahorrado por parte de las familias gracias a las restricciones. \u00abAun as\u00ed, ser\u00e1 dif\u00edcil recortar los d\u00e9ficits presupuestarios sin que se estanque la recuperaci\u00f3n\u00bb, sentencian.<\/p>\n

Estos economistas han calculado que el endurecimiento fiscal ser\u00e1 \u00abespecialmente grande\u00bb en EEUU<\/strong>, por valor de alrededor del 6% del PIB en 2022<\/strong>. En la eurozona, el ajuste ser\u00e1 probablemente mucho menor, en su opini\u00f3n, pero todav\u00eda \u00abmuy significativo\u00bb, de alrededor del 1% del PIB \u00abincluso si se tiene en cuenta el gasto del Fondo de Recuperaci\u00f3n de la UE\u00bb. <\/p>\n

EL EXCESO DE AHORRO DE LOS HOGARES<\/h3>\n

La eliminaci\u00f3n del gran exceso de ahorro acumulado por los hogares puede suavizar el golpe de una pol\u00edtica fiscal m\u00e1s estricta<\/strong>, remarcan estos economistas. \u00abDado que estos ahorros no fueron planificados, los hogares pueden estar m\u00e1s dispuestos a gastar esta reserva que los incrementos normales de riqueza\u00bb, explican. No obstante, muchos de los problemas de la pasada d\u00e9cada reflejaron un exceso de ahorro global, lo que sugiere que la reducci\u00f3n del ahorro de los hogares podr\u00eda ser f\u00e1cilmente insuficiente<\/strong>, advierten.<\/p>\n

Para Oxford Economics, los pa\u00edses dependen de dos \u00abtransiciones suaves\u00bb el pr\u00f3ximo a\u00f1o: que los gobiernos pasen con \u00e9xito el testigo del crecimiento al sector privado, y que los hogares m\u00e1s ricos asuman la carga del gasto<\/strong>. Con todo, incluso si el exceso de ahorro relacionado con la pandemia se deshace, el exceso de ahorro global – demasiado ahorro deseado y poca inversi\u00f3n deseada – perdurar\u00e1. \u00abDe hecho, en China, la posibilidad de que se reduzca la inversi\u00f3n residencial y de que los consumidores se muestren cautelosos a corto plazo puede agravar el problema del exceso de ahorro a nivel mundial\u00bb, explican.<\/p>\n<\/p>\n

VUELVE LA PREOCUPACI\u00d3N POR LA DESINFLACI\u00d3N<\/strong><\/h3>\n
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Powell y la esperada divergencia entre la Fed y el BCE hunden un poco m\u00e1s al euro <\/a><\/div>\n

Sobre la subida de los precios, la tasa del IPC a nivel mundial llegar\u00e1 a superar el 5% a finales de a\u00f1o<\/strong>, seg\u00fan los c\u00e1lculos que han realizado estos economistas. Poco despu\u00e9s, y siempre seg\u00fan el modelo recogido en el informe de la entidad, caer\u00e1 constantemente a menos del 3% dentro de un a\u00f1o, \u00abun poco m\u00e1s d\u00e9bil que antes de la pandemia\u00bb.<\/p>\n

Esta ca\u00edda se basa en el descenso <\/strong>de los precios del petr\u00f3leo, gas y carb\u00f3n; el desbloqueo gradual de las cadenas de suministro; una subida de los precios de los bienes m\u00e1s d\u00e9bil, a medida que los hogares redirijan su gasto hacia los servicios; y los pocos efectos de la ‘segunda ronda’ de inflaci\u00f3n.<\/p>\n

Para finales de 2022, estos analistas esperan que la inflaci\u00f3n general y la no energ\u00e9tica hayan convergido bruscamente hacia las tasas de 2019 y que algunos bancos centrales se enfrenten al tan conocido problema de la inflaci\u00f3n por debajo del objetivo<\/strong>. \u00abEs cierto que crecen las dudas sobre si los tradicionales disyuntores de la inflaci\u00f3n seguir\u00e1n funcionando y evitando los efectos de segunda ronda, pero hay varias razones para el optimismo\u00bb, indican.<\/p>\n

As\u00ed, explican que las presiones salariales pueden no ser tan elevadas como parecen<\/strong>, al tiempo que precisan que el aumento de los salarios \u00abno desencadenar\u00e1 autom\u00e1ticamente una espiral\u00bb. Adem\u00e1s, el cambio de r\u00e9gimen no se produce \u00abde la noche a la ma\u00f1ana\u00bb. \u00abNuestras investigaciones anteriores han demostrado que cuando las econom\u00edas pasan a un nuevo r\u00e9gimen de inflaci\u00f3n, tiende a ser una respuesta gradual a una una serie de acontecimientos a lo largo de varios a\u00f1os\u00bb, afirman desde Oxford.<\/p>\n

\u00abPor lo tanto, es poco probable que los acontecimientos relacionados con la pandemia reciente provoquen un cambio repentino y permanente en el proceso de generaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n<\/strong>, incluso si debilitan los disyuntores de la inflaci\u00f3n\u00bb, concluyen al respecto.<\/p>\n

UN CONTEXTO DE POL\u00cdTICA MONETARIA \u00abMUY INCIERTO\u00bb<\/strong><\/h3>\n
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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El mercado espera que el Banco de Inglaterra inicie su ciclo de subidas de tipos <\/a><\/div>\n

Oxford Economics considera que la reticencia de la mayor\u00eda de los bancos centrales de las econom\u00edas avanzadas a subir los tipos \u00abest\u00e1 justificada\u00bb y afirma tajante que subir los tipos en este momento puede ser visto de la misma manera que las subidas \u00aberr\u00f3neas\u00bb del Banco Central Europeo (BCE) en 2008 y 2011<\/strong>. <\/p>\n

\u00abA finales del primer trimestre esperamos que la inflaci\u00f3n general siga una trayectoria descendente, lo que deber\u00eda contribuir a aliviar la presi\u00f3n sobre los bancos centrales para que endurezcan su pol\u00edtica monetaria y darles m\u00e1s tiempo para evaluar si se est\u00e1n produciendo realmente cambios en el proceso de generaci\u00f3n de inflaci\u00f3n\u00bb, anticipan. \u00abSin embargo, no nos sorprender\u00eda que las econom\u00edas avanzadas que ya han subido los tipos de inter\u00e9s, o que est\u00e1n a punto de hacerlo, sean criticadas por cometer un error<\/strong> de pol\u00edtica similar a las subidas del BCE en 2008 y 2011, que fueron r\u00e1pidamente revertidas\u00bb, apuntan.<\/p>\n

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UNA RECUPERACI\u00d3N \u00abSALUDABLE\u00bb PERO DESIGUAL<\/strong><\/h3>\n

Si bien la recesi\u00f3n mundial de 2020 y la recuperaci\u00f3n inicial tras \u00e9sta han sido los m\u00e1s sincronizados de la historia reciente, el crecimiento del PIB del pr\u00f3ximo a\u00f1o ser\u00e1 m\u00e1s desigual, anticipan estos expertos. \u00abLa recuperaci\u00f3n ser\u00e1 desigual a nivel mundial debido a los diferentes impactos de la escala del impulso de la reapertura<\/strong> de las econom\u00edas, unido a la normalizaci\u00f3n de los patrones de gasto, la interrupci\u00f3n de los suministros, las diferencias en el tama\u00f1o del ahorro de los hogares y las pol\u00edticas econ\u00f3micas que implante cada pa\u00eds\u00bb, explican.<\/p>\n

Los estados que han implantado pol\u00edticas de ‘cero contagios’ (Asia-Pac\u00edfico) crecer\u00e1n m\u00e1s<\/strong> a medida que se vayan relajando las restricciones, seg\u00fan estos expertos, mientras que en Europa o EEUU este cambio se notar\u00e1 menos<\/strong>. \u00abLas econom\u00edas especializadas en la producci\u00f3n de autom\u00f3viles pueden ser las m\u00e1s beneficiadas por la reducci\u00f3n de los cuellos de botella en la cadena de suministros. Las que dependen del turismo se beneficiar\u00e1n de un reequilibrio del gasto de los consumidores y del aumento de los viajes al extranjero\u00bb, sentencian.<\/p>\n

Los mercados emergentes se ver\u00e1n m\u00e1s perjudicados<\/strong> por las subidas de los tipos de inter\u00e9s y la reducci\u00f3n en el precio de las materias primas. Asimismo, tendr\u00e1n menos margen para impulsar el gasto de los consumidores a trav\u00e9s del exceso de ahorro. Esto se traducir\u00e1 en un crecimiento del PIB \u00abdecepcionante\u00bb, tal y como concluye el informe.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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