{"id":46903,"date":"2021-12-08T05:00:00","date_gmt":"2021-12-08T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/12\/08\/el-bce-no-seguira-a-la-fed-en-el-abandono-de-la-vision-de-la-inflacion-transitoria\/"},"modified":"2021-12-08T05:00:00","modified_gmt":"2021-12-08T05:00:00","slug":"el-bce-no-seguira-a-la-fed-en-el-abandono-de-la-vision-de-la-inflacion-transitoria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/12\/08\/el-bce-no-seguira-a-la-fed-en-el-abandono-de-la-vision-de-la-inflacion-transitoria\/","title":{"rendered":""El BCE no seguir\u00e1 a la Fed en el abandono de la visi\u00f3n de la inflaci\u00f3n transitoria""},"content":{"rendered":"

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo la semana pasada que habr\u00eda que retirar el adjetivo \u00abtransitoria\u00bb a la hora de valorar la inflaci\u00f3n en Estados Unidos<\/strong>, sali\u00e9ndose de la senda marcada hasta ahora por los principales bancos centrales, en especial el BCE. Al mismo tiempo, apunt\u00f3 a una aceleraci\u00f3n del ‘tapering’ o retirada de est\u00edmulos en su reuni\u00f3n de diciembre<\/a>.<\/strong><\/p>\n

\u00abEn este momento, la econom\u00eda es muy fuerte y las presiones inflacionarias son mayores, por lo que es apropiado, en mi opini\u00f3n, considerar terminar con la reducci\u00f3n de nuestras compras de activos, que de hecho anunciamos en la reuni\u00f3n de noviembre, quiz\u00e1s unos meses antes\u00bb, afirm\u00f3. \u00abEspero que lo discutamos en nuestra pr\u00f3xima reuni\u00f3n\u00bb, a\u00f1adi\u00f3. La Fed se re\u00fane los d\u00edas 14 y 15 de diciembre<\/strong>.<\/p>\n

La pelota est\u00e1 ahora en el tejado del BCE, que se mantiene ‘en sus trece’ en la tesis de que la inflaci\u00f3n es transitoria<\/strong>. El presidente del Eurogrupo, Paschal Donohoe<\/a><\/strong>, secund\u00f3 este lunes esta idea, afirmando que la presi\u00f3n inflacionista en Europa sigue siendo \u00abtemporal\u00bb, aunque reconociendo que su desaceleraci\u00f3n est\u00e9 tardando m\u00e1s de lo previsto.<\/p>\n

La inflaci\u00f3n general de la zona euro se dispar\u00f3 hasta un m\u00e1ximo del 4,9% interanual en noviembre<\/strong>, los aumentos de precios se est\u00e1n ampliando y los precios de producci\u00f3n avanzaron un 21,9% interanual en octubre. Con la subida de los precios de las importaciones (un 8,2% interanual en septiembre), los economistas reconocen que es cada vez m\u00e1s evidente que est\u00e1 surgiendo una presi\u00f3n inflacionista adicional.<\/strong><\/p>\n

SIN SORPRESAS EL 16 DE DICIEMBRE<\/h3>\n

Pese a este panorama, es poco probable que en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del BCE, del 16 de diciembre, el organismo dirigido por Christine Lagarde siga a la Fed en el cambio de la ret\u00f3rica sobre la inflaci\u00f3n. As\u00ed lo cree Martin Wolburg, economista senior de Generali Investments, desde donde no esperan subidas de tipos por parte del BCE en 2022 ni tampoco en 2023.<\/p>\n

\u00abLos miembros el BCE seguir\u00e1n insistiendo en que contin\u00faan evaluando el actual repunte de la inflaci\u00f3n como transitorio<\/strong> por la conocida trinidad de efectos de base, el aumento de los precios de la energ\u00eda y los cuellos de botella\u00bb, afirma Wolburg, quien reconoce que \u00ablas presiones salariales siguen siendo bajas y las expectativas de inflaci\u00f3n est\u00e1n ancladas\u00bb.<\/p>\n

Lagarde adelant\u00f3 la pasada semana que su intenci\u00f3n es ofrecer claridad respecto a la pol\u00edtica monetaria en la reuni\u00f3n de diciembre<\/strong><\/a>. La presidenta del organismo monetario tambi\u00e9n coment\u00f3 que, \u00aben las circunstancias actuales, confiamos en que el PEPP (programa de compras de emergencia frente a la pandemia) se detenga\u00bb en marzo, tal y como estaba previsto.<\/p>\n

\u00abBUFFETT LIBRE\u00bb DE BANCOS CENTRALES<\/h3>\n

La semana que viene los inversores disfrutar\u00e1n de \u00abun aut\u00e9ntico buffet libre de decisiones de los bancos centrales\u00bb<\/strong>, tal y como anticipa Jeffrey Halley, experto de Oanda. Hungr\u00eda, Chile, Indonesia, Suiza, Noruega, M\u00e9xico, Rusia y Turqu\u00eda<\/strong> se sumar\u00e1n a las reuniones m\u00e1s relevantes citadas m\u00e1s arriba. Por su parte, el Banco Popular de China (PBOC) anunciar\u00e1 su decisi\u00f3n al respecto la semana siguiente. \u00abDespu\u00e9s de que este lunes se informara del recorte de los RRR (coeficiente de reserva obligatoria), aumentan las probabilidades de que se produzca un recorte en el LPR a 1 a\u00f1o, como m\u00ednimo\u00bb, prev\u00e9 Halley.<\/p>\n

Mientras que est\u00e1 m\u00e1s claro lo que har\u00e1n el BCE o el Banco de Jap\u00f3n, desde Oanda creen que el panorama es \u00abm\u00e1s oscuro\u00bb en la zona de Latinoam\u00e9rica y Europa del Este, donde estiman que es probable que se mantenga el sesgo de endurecimiento<\/strong>. La India, por su parte, podr\u00eda insinuar una subida en 2022 en un cambio de direcci\u00f3n a medida que aumentan las fuerzas de la estanflaci\u00f3n. \u00abPodemos suponer con seguridad que toda Asia, excepto Singapur y Corea del Sur, se mantendr\u00e1 a la espera hasta 2022\u00bb, se\u00f1alan desde Oanda.<\/p>\n

Turqu\u00eda despierta especial inter\u00e9s tras todas las idas y venidas provocadas por las decisiones de su presidente, Erdogan, y sus injerencias en la pol\u00edtica monetaria. \u00abSer\u00e1 el caso at\u00edpico donde el colapso de la moneda y el aumento de la inflaci\u00f3n podr\u00edan impulsar otro recorte de los tipos<\/strong>. El endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria de EEUU no ha sido totalmente valorado por los mercados, y una mayor divergencia en ese sentido con respecto a Turqu\u00eda seguir\u00e1 haciendo de la lira la divisa m\u00e1s dif\u00edcil de operar del planeta<\/strong><\/a>. Estoy pensando en qu\u00e9 lugar de mi calendario de 2022 debo anotar el USD\/TRY a 20.0000″, concluye Jeffrey Halley con iron\u00eda.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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