{"id":48587,"date":"2022-01-14T05:00:00","date_gmt":"2022-01-14T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/01\/14\/aguantara-el-bce-sin-subir-tipos-en-2022-y-otros-temas-que-moveran-el-euro-y-el-dolar\/"},"modified":"2022-01-14T05:00:00","modified_gmt":"2022-01-14T05:00:00","slug":"aguantara-el-bce-sin-subir-tipos-en-2022-y-otros-temas-que-moveran-el-euro-y-el-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/01\/14\/aguantara-el-bce-sin-subir-tipos-en-2022-y-otros-temas-que-moveran-el-euro-y-el-dolar\/","title":{"rendered":"\u00bfAguantar\u00e1 el BCE sin subir tipos en 2022? Y otros temas que mover\u00e1n el euro y el d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"
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Guindos admite que la inflaci\u00f3n \u00abquiz\u00e1s no sea tan transitoria\u00bb como se hab\u00eda previsto <\/a><\/div>\n

\u201cLa persistencia y la magnitud que alcance el exceso de crecimiento de los precios ser\u00e1 uno de los principales impulsores de las divisas en 2022\u201d, se\u00f1ala Enrique D\u00edaz-\u00c1lvarez, director de Riesgos y responsable del equipo de an\u00e1lisis de la fintech de cambio de divisas. Adem\u00e1s de \u201cla velocidad y la intensidad con que los Mercados Centrales principales (Reserva Federal, BCE y Banco de Inglaterra) tensionen la pol\u00edtica monetaria<\/strong> tras el largo periodo de laxitud que ha llevado a unos tipos reales negativos y a la compra masivas de bonos soberanos por parte de las autoridades monetarias\u201d.<\/p>\n

Ebury cree que, en esta carrera, la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra han ido por delante del Banco Central Europeo. Por ello, considera que \u201cla sorpresa de 2022 ser\u00e1 que el BCE caiga en la cuenta de que la Eurozona no est\u00e1 exenta de estas tensiones inflacionistas, que no estamos ante un proceso transitorio, y que el compromiso de no subir los tipos hasta bien entrado 2023 no ser\u00e1 f\u00e1cil de ejecutar<\/strong>\u201d.<\/p>\n

Con todo, \u201chay algunos indicios que apuntan a que la inflaci\u00f3n disminuir\u00e1 este a\u00f1o\u201d, explica \u00c1lvarez, quien puntualiza que \u201ces dif\u00edcil prever un r\u00e1pido retorno a los niveles objetivo del banco central\u201d. Cita, como principales razones, \u201cel desmoronamiento de la oposici\u00f3n pol\u00edtica al inflacionismo, y la enorme complacencia sobre los riesgos de la subida de precios<\/strong> tras cuatro d\u00e9cadas de controlar con \u00e9xito la inflaci\u00f3n\u201d, adem\u00e1s de que \u201cexiste ahora una enorme presi\u00f3n pol\u00edtica en muchos de los principales pa\u00edses para mantener una pol\u00edtica monetaria acomodaticia\u201d.<\/p>\n

Por estos motivos, los bancos centrales \u201csubir\u00e1n los tipos de inter\u00e9s de forma dr\u00e1stica\u201d<\/strong>, ya que \u201cla principal consideraci\u00f3n de los responsables pol\u00edticos ser\u00e1 volver a situar la inflaci\u00f3n en los niveles deseados\u201d, prosigue el director de an\u00e1lisis de Ebury.<\/p>\n

Ahora, prev\u00e9 la fintech la primera subida de tipos de inter\u00e9s de la Fed en marzo y a m\u00e1s tardar en mayo, seguida de un total de tres o cuatro subidas m\u00e1s durante el resto de 2022<\/strong>. El Banco de Inglaterra se ha mostrado igualmente agresivo, votando inesperadamente en su reuni\u00f3n de diciembre 8-1 a favor de la subida de los tipos de inter\u00e9s. Creemos que esta votaci\u00f3n casi un\u00e1nime prepara una nueva subida en febrero y otras tres trimestrales a lo largo del a\u00f1o<\/strong>, lo que deber\u00eda ser alcista para la libra. En cuanto al BCE, \u201cno esperar\u00e1 m\u00e1s all\u00e1 de 2023 para empezar a subir los tipos de inter\u00e9s\u201d.<\/p>\n

En cuanto a los mercados emergentes, apuestan por que \u201clas divisas cuyos bancos centrales est\u00e1n llevando a cabo un fuerte ciclo de subidas de tipos de inter\u00e9s ser\u00e1n las que mejor se comporten este a\u00f1o; el retorno del carry estar\u00e1 muy presente en la mente de los inversores este a\u00f1o\u201d. Entre las divisas con mayor potencial de apreciaci\u00f3n en 2022, Ebury sit\u00faa al bath tailand\u00e9s, al zloty polaco y al real brasile\u00f1o<\/strong>. Por diferentes motivos, todas tienen en com\u00fan que lo tipos en sus respectivos pa\u00edses han empezado a subir muy por encima de donde se sit\u00faan los de las econom\u00edas avanzadas y que todos ellos disfrutan de fundamentos econ\u00f3micos realmente positivos.<\/p>\n

En el lado negativo, Ebury se\u00f1ala a la lira turca<\/strong>, dados los graves problemas de la pol\u00edtica monetaria del pa\u00eds para ser cre\u00edble y, por razones menos obvias, al yen japon\u00e9s y el franco suizo. Se trata de dos divisas que suelen ser refugio y sufren en contextos en los que la pol\u00edtica monetaria mundial est\u00e1 tension\u00e1ndose, con los tipos subiendo.<\/p>\n

\u00d3MICRON Y VACUNACI\u00d3N<\/strong><\/p>\n

En cuanto a los otros factores que prev\u00e9 \u00c1lvarez que tengan impacto en las divisas, a corto plazo, la propagaci\u00f3n de la variante \u00d3micron<\/strong>, altamente contagiosa, \u201cseguir\u00e1 siendo algo a tener en cuenta\u201d. \u201cNo se puede descartar por completo la imposici\u00f3n de nuevas restricciones en las pr\u00f3ximas semanas, lo que podr\u00eda suponer un riesgo para los mercados\u201d, elabora.<\/p>\n

Asimismo, destaca Ebury que \u00d3micron no ser\u00e1 la \u00faltima variante de la pandemia. La gravedad de las siguientes cepas<\/strong> y las probabilidades de nuevas restricciones seguir\u00e1n influyendo en el sentimiento de riesgo este a\u00f1o. \u201cSi el mercado percibiera la posibilidad de nuevas restricciones, los activos de riesgo, sobre todo las divisas de los mercados emergentes, probablemente se ver\u00edan perjudicados frente a los valores refugio\u201d, argumenta el analista.<\/p>\n

Aunque el suministro de las vacunas en los pa\u00edses desarrollados ha sido en gran medida un \u00e9xito, creen desde Ebury que la velocidad de distribuci\u00f3n en los pa\u00edses en v\u00edas de desarrollo seguir\u00e1 siendo un factor importante para los mercados financieros. \u201cComo venimos diciendo desde hace tiempo, pensamos que el apetito por el riesgo continuar\u00e1 mejorando<\/strong> una vez que estos pa\u00edses hayan administrado suficientes vacunas como para que las restricciones se disipen en mayor medida\u201d, apostilla \u00c1lvarez.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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