{"id":48962,"date":"2022-01-20T11:12:24","date_gmt":"2022-01-20T11:12:24","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/01\/20\/bbva-research-mantiene-su-prevision-de-pib-de-espana-en-el-55-en-2022-y-49-en-2023\/"},"modified":"2022-01-20T11:12:24","modified_gmt":"2022-01-20T11:12:24","slug":"bbva-research-mantiene-su-prevision-de-pib-de-espana-en-el-55-en-2022-y-49-en-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/01\/20\/bbva-research-mantiene-su-prevision-de-pib-de-espana-en-el-55-en-2022-y-49-en-2023\/","title":{"rendered":"BBVA Research mantiene su previsi\u00f3n de PIB de Espa\u00f1a en el 5,5% en 2022 y 4,9% en 2023"},"content":{"rendered":"

De cumplirse el escenario estimado por el servicio de estudios de la entidad, el nivel de actividad volver\u00eda a los niveles prepandemia a finales del presente a\u00f1o o inicios del pr\u00f3ximo<\/strong>. As\u00ed se refleja en el \u00faltimo informe ‘Situaci\u00f3n Espa\u00f1a’, presentado por Jorge Sicilia, director de BBVA Research y economista jefe de BBVA; Rafael Dom\u00e9nech, responsable de An\u00e1lisis Econ\u00f3mico; y Miguel Cardoso, economista jefe para Espa\u00f1a.<\/p>\n

Como explican, los datos disponibles apuntan a que el menor avance trimestral del PIB en el tercer trimestre de 2021 (2,6% trimestral, por debajo del 4% estimado hace tres meses), podr\u00eda haberse visto compensado por un mayor crecimiento de lo previsto<\/strong> en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o (2,4% frente a 0,6% intertrimestral).<\/p>\n

El consumo privado<\/strong> sigui\u00f3 con su recuperaci\u00f3n, pero a un ritmo inferior al que se esperaba. Por un lado, el crecimiento del gasto en servicios fue considerable, impulsado por la mayor movilidad, la mejora del empleo y la reducci\u00f3n de la elevada tasa de ahorro. Sin embargo, la compra de bienes se habr\u00eda ralentizado por el agotamiento del impulso que supuso para algunos de ellos el confinamiento -como en el caso del sector de la alimentaci\u00f3n, el de los bienes duraderos, o el mobiliario-, por la falta de disponibilidad de algunos bienes, afectados por las interrupciones en las cadenas de producci\u00f3n, por la falta de contenedores o el incremento en el precio de los combustibles -como en el caso de la venta de autom\u00f3viles-. Finalmente, el incremento en el coste de la electricidad<\/strong> habr\u00eda obligado a las familias a redirigir recursos hacia el pago de la energ\u00eda, en detrimento de otros servicios y de algunos bienes.<\/p>\n

El otro componente de la demanda interna que no cumpli\u00f3 con las expectativas fue la inversi\u00f3n en vivienda<\/strong>. Aunque las ventas y los precios mantienen una evoluci\u00f3n muy positiva, no termina de traducirse en un incremento de los visados de obra nueva o rehabilitaci\u00f3n. BBVA Research asegura que el resto de componentes del PIB habr\u00eda mostrado una variaci\u00f3n en l\u00ednea con lo esperado, destacando el crecimiento de la inversi\u00f3n no residencial y de las exportaciones<\/strong>.<\/p>\n

EMPLEO, INFLACI\u00d3N, RIESGOS…<\/strong><\/p>\n

BBVA Research destaca en su informe que el empleo ya ha regresado a las cifras anteriores a la crisis<\/strong> y se espera que contin\u00fae aumentando hasta situarse en el cuarto trimestre de 2022 un 4,4% por encima de la ocupaci\u00f3n del \u00faltimo trimestre de 2019.<\/p>\n

Por otra parte, el crecimiento vendr\u00e1 acompa\u00f1ado de niveles de inflaci\u00f3n alrededor o superiores al 2%<\/strong>, lo que no se registraba de manera persistente desde antes de la crisis financiera global. Desde el servicio de estudios de BBVA explican que esto se dar\u00eda en un contexto donde se espera que la cuenta corriente muestre un pr\u00e1ctico equilibrio en 2022 -en parte como resultado de la reducci\u00f3n c\u00edclica del d\u00e9ficit p\u00fablico, que se situar\u00eda por debajo del 7% del PIB en 2022, gracias al incremento del nivel de recaudaci\u00f3n impositiva- y un desequilibrio moderado en 2023.<\/p>\n

Por \u00faltimo, seg\u00fan BBVA Research, los escenarios de riesgo m\u00e1s importantes son aquellos en los que la incertidumbre sanitaria se mantiene elevada. Sin embargo, la inflaci\u00f3n y la acci\u00f3n de los bancos centrales<\/strong> empiezan a tener un mayor protagonismo. Aunque la resoluci\u00f3n de los cuellos de botella en la industria y la recomposici\u00f3n del gasto hacia los servicios prometen eliminar algunos de los factores que han impulsado el crecimiento de los precios, se advierten otros riesgos.<\/p>\n

Por un lado, la p\u00e9rdida de poder adquisitivo podr\u00eda llevar a los trabajadores a demandar alzas salariales<\/strong>. La mayor parte de las empresas han podido continuar contratando hasta ahora sin trasladarlo a sus precios, apoy\u00e1ndose en una mezcla de ayudas p\u00fablicas, financiaci\u00f3n y reducci\u00f3n de m\u00e1rgenes. Sin embargo, de a\u00f1adirse al incremento de los dem\u00e1s costes el salarial, podr\u00edan comenzar a contribuir al aumento en la inflaci\u00f3n. Por otro lado, el impulso fiscal de programas como el NGEU en Europa o el de infraestructuras en EEUU prometen incrementar la demanda de bienes necesarios para impulsar la digitalizaci\u00f3n y la sostenibilidad medioambiental, lo que puede a\u00f1adir presi\u00f3n sobre sus precios.<\/p>\n

Los bancos centrales est\u00e1n al tanto de estos escenarios y en respuesta a una mayor persistencia de la inflaci\u00f3n en niveles elevados, han pasado de la cautela y la paciencia a la acci\u00f3n. No obstante, y a diferencia de lo que ya est\u00e1 ocurriendo en EEUU, los incrementos de tipos de inter\u00e9s en Europa tardar\u00e1n en llegar y no se producir\u00e1n en 2022<\/strong>. M\u00e1s a\u00fan, dado el fuerte aumento que se ha observado en la deuda p\u00fablica y el incremento en el cr\u00e9dito al sector privado con garant\u00eda del Estado durante la pandemia, habr\u00e1 presi\u00f3n para limitar el repunte en el coste de la financiaci\u00f3n. Por ello, creen que es imprescindible que Espa\u00f1a se diferencie positivamente, acelerando la ejecuci\u00f3n de los fondos NGEU e implementando con \u00e9xito reformas que cumplan con las recomendaciones de la Comisi\u00f3n Europea.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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