{"id":49797,"date":"2022-02-04T11:20:16","date_gmt":"2022-02-04T11:20:16","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/02\/04\/endesa-iberdrola-y-solaria-son-compra-para-citi-vemos-valor-e-impulso\/"},"modified":"2022-02-04T11:20:16","modified_gmt":"2022-02-04T11:20:16","slug":"endesa-iberdrola-y-solaria-son-compra-para-citi-vemos-valor-e-impulso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/02\/04\/endesa-iberdrola-y-solaria-son-compra-para-citi-vemos-valor-e-impulso\/","title":{"rendered":"Endesa, Iberdrola y Solaria son compra para Citi: "Vemos valor e impulso""},"content":{"rendered":"

\u00abAunque la demanda de electricidad sigue siendo lenta (la demanda de la UE en 2021 estuvo en l\u00ednea con la de 2011), esperamos que el mercado europeo de generaci\u00f3n se tensione en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os<\/strong> a medida que los cierres de capacidad superan materialmente las nuevas instalaciones renovables. Esto deber\u00eda respaldar los precios de la energ\u00eda y, por tanto, los beneficios de las empresas el\u00e9ctricas<\/strong> que, a pesar de las recientes mejoras, a\u00fan no se reflejan totalmente en el consenso\u00bb, indican estos analistas.<\/p>\n

\u00abA medida que el riesgo regulatorio se aleja, vemos valor e impulso en generadores de energ\u00eda europeos<\/strong>. Hemos mejorado Endesa<\/strong> a ‘comprar’ (precio objetivo de 22 euros) y reiteramos nuestra calificaci\u00f3n de ‘compra’ para Iberdrola<\/strong> (precio objetivo de 12,1 euros) y Solaria<\/strong> (precio objetivo de 19,4 euros). A pesar de aumentar las estimaciones, reiteramos nuestra calificaci\u00f3n de ‘vender’ Enel<\/strong> (precio objetivo 5,4 euros). En nuestra opini\u00f3n, la fortaleza del precio de la energ\u00eda no puede compensar el deterioro del ROCE\u00bb, explican.<\/p>\n

AS\u00cd VEN A IBERDROLA…<\/h3>\n

Seg\u00fan Citi, la combinaci\u00f3n de un negocio fuertemente generador de flujos de caja y una de las mejores plataformas para jugar la transici\u00f3n energ\u00e9tica<\/strong> (redes de alto rendimiento, pipeline renovable diversificado geogr\u00e1fica y tecnol\u00f3gicamente) permite a Iberdrola apoyar un crecimiento s\u00f3lido y autofinanciado (BPA anual estimado +6,2% 2021-2025).<\/p>\n

\u00abLa rentabilidad es sostenible y el balance es fuerte. En este informe tenemos en cuenta el aumento de los precios de la energ\u00eda, mejorando las estimaciones (BPA +13,9% de media 2021-2025). El valor cotiza ahora a 13,8 veces el PER de 2023 estimado, un descuento con respecto al sector que, en nuestra opini\u00f3n, no refleja la posici\u00f3n inmejorable del grupo para participar en la transici\u00f3n energ\u00e9tica mundial<\/strong>. Reiteramos nuestra compra y aumentamos el precio objetivo a 12,1 euros por acci\u00f3n\u00bb, explican.<\/p>\n

… ENDESA…<\/h3>\n

A pesar del riesgo regulatorio, los fuertes precios de la energ\u00eda son en \u00faltima instancia \u00fatiles para Endesa<\/strong> y su producci\u00f3n de 45TWh de electricidad libre de carbono, opina Citi.<\/p>\n

La estimaci\u00f3n del consenso del BPA 2023 ha aumentado un 9% en los \u00faltimos 12 meses. Mientras tanto, el precio de la acci\u00f3n ha bajado un 10%, superando a sus pares.<\/p>\n

\u00abActualmente, la acci\u00f3n cotiza a una relaci\u00f3n precio-rendimiento de 11 veces PE 2023 estimado, lo que consideramos un descuento injustificado con respecto a sus hom\u00f3logos<\/strong>. Con los elevados precios de la energ\u00eda ya trasladados a las facturas, creemos que la percepci\u00f3n del riesgo regulatorio podr\u00eda remitir tambi\u00e9n a la luz del retraso de la curva el\u00e9ctrica espa\u00f1ola. Aumentamos nuestras estimaciones en un 15,8% de media<\/strong> (2021-2025) para tener en cuenta la mayor curva de precios de la electricidad. Tambi\u00e9n aumentamos nuestro precio objetivo a 22 euros<\/strong> y mejoramos nuestra calificaci\u00f3n del valor a comprar desde neutral<\/strong>\u00ab, explican.<\/p>\n

… Y SOLARIA<\/h3>\n

Tras un rendimiento inferior al esperado, Citi reitera su calificaci\u00f3n de ‘compra’ sobre Solaria, al tiempo que rebaja su precio objetivo a 19,4 euros por acci\u00f3n<\/strong> para reflejar el aumento de los tipos nominales y algunos retrasos en la entrega de las plantas solares. \u00abSin embargo, creemos que Solaria est\u00e1 bien posicionada para beneficiarse de las crecientes expectativas sobre los precios de la energ\u00eda a largo plazo y tiene una alta calidad de activos en construcci\u00f3n de 1,2GW. Mientras tanto, la entrega de las plantas solares en el segundo semestre de 2022 y el desarrollo del mercado de PPAs en Europa, y en particular en Espa\u00f1a, deber\u00edan mejorar la visibilidad de los ingresos y desbloquear el potencial alcista de la acci\u00f3n\u00bb, apuntan.<\/p>\n<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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