La intenci\u00f3n de Orange de fusionar sus operaciones espa\u00f1olas con M\u00e1sM\u00f3vil en Espa\u00f1a ser\u00e1 neutral para la calificaci\u00f3n, pero atraer\u00e1 una gran competencia de la UE y un escrutinio regulatorio debido a la consolidaci\u00f3n del mercado resultante, dice Fitch Ratings.<\/p>\n
Orange y M\u00e1sM\u00f3vil han anunciado que han iniciado conversaciones para combinar sus negocios en Espa\u00f1a para crear una empresa conjunta. La transacci\u00f3n valora Orange Espa\u00f1a en un valor de empresa de 8.100 millones de euros y M\u00e1sM\u00f3vil (que incluye la adquisici\u00f3n de Euskatel) en 11.500 millones de euros. Si se completa con \u00e9xito, se espera que la transacci\u00f3n se cierre en el segundo trimestre de 2023 y Orange esperar\u00eda desconsolidar las operaciones espa\u00f1olas de sus cuentas. \u00abEsperamos que la desconsolidaci\u00f3n tenga un impacto limitado en el apalancamiento y el perfil operativo de Orange\u00bb.<\/p>\n
\u00abAl precio correcto, la justificaci\u00f3n industrial para una transacci\u00f3n que conduce a la consolidaci\u00f3n del mercado y reduce el n\u00famero de operadores m\u00f3viles principales de cuatro a tres es convincente con rutas probadas para extraer sinergias en Europa. La fusi\u00f3n mejorar\u00eda la econom\u00eda de escala tanto para Orange Espa\u00f1a como para M\u00e1sM\u00f3vil, fortalecer\u00eda su posici\u00f3n competitiva y generar\u00eda importantes sinergias\u00bb, comenta Fitch .<\/p>\n
Orange espera que la operaci\u00f3n genere sinergias superiores a los 450 millones de euros a partir del tercer a\u00f1o posterior al cierre. \u00abPara Orange, la transacci\u00f3n tambi\u00e9n tiene cualidades defensivas, en nuestra opini\u00f3n\u00bb.<\/p>\n
Fitch destaca que la entidad combinada tendr\u00eda una participaci\u00f3n de mercado de suscriptores de alrededor de 40% en telefon\u00eda m\u00f3vil y 42% en banda ancha fija. Su cuota de mercado combinada de abonados m\u00f3viles no ser\u00eda significativamente diferente de la de Deutsche Telekom AG en Alemania (41%) o de Orange en Francia (40%), por ejemplo.<\/p>\n
\u00abSi bien Orange posee activos de redes m\u00f3viles y fijas nacionales, M\u00e1sM\u00f3vil opera un modelo de infraestructura de red h\u00edbrido que le permite proporcionar su base de costos fijos para que sea rentable con una escala reducida de ingresos por servicios. La viabilidad del modelo h\u00edbrido a largo plazo, dadas las tendencias en convergencia y 5G, ser\u00e1 una consideraci\u00f3n competitiva y regulatoria importante en Espa\u00f1a y la UE. Esperamos que las autoridades sopesen si es m\u00e1s probable que la competencia y la inversi\u00f3n se beneficien de la existencia de tres principales participantes fuertes del mercado o cuatro participantes, incluido un operador con un modelo de negocio h\u00edbrido\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n
\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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