{"id":51958,"date":"2022-03-15T05:00:00","date_gmt":"2022-03-15T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/03\/15\/no-vemos-mas-recorrido-bajista-para-las-bolsas-europeas\/"},"modified":"2022-03-15T05:00:00","modified_gmt":"2022-03-15T05:00:00","slug":"no-vemos-mas-recorrido-bajista-para-las-bolsas-europeas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/03\/15\/no-vemos-mas-recorrido-bajista-para-las-bolsas-europeas\/","title":{"rendered":""No vemos m\u00e1s recorrido bajista para las bolsas europeas""},"content":{"rendered":"

\u00abLa recesi\u00f3n en la eurozona se ha convertido r\u00e1pidamente en el escenario base para muchos, y el temor es que los bancos centrales y los gobiernos no puedan hacer mucho para contrarrestar el deterioro del crecimiento, dada la creciente inflaci\u00f3n de fondo. Pero nosotros no suscribimos estas opiniones<\/strong>\u00ab, indican los expertos de JP Morgan<\/strong><\/a>.<\/p>\n

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\u00abSi vende ahora a ra\u00edz del conflicto Rusia-Ucrania corre el riesgo de ser vapuleado\u00bb <\/a><\/div>\n

No obstante, a\u00f1aden que las bolsas todav\u00eda no han descontado un escenario de recesi\u00f3n<\/strong>, ya que la ca\u00edda media de los mercados europeos ha sido del 20%, la mitad de lo que han perdido hist\u00f3ricamente en escenarios recesivos.<\/p>\n

Desde JP Morgan, anticipan un crecimiento del 3,2% en la zona euro durante 2022<\/strong> pese al conflicto b\u00e9lico y al impacto que ya est\u00e1 teniendo en las econom\u00edas europeas. Incluso si el crecimiento se reduce por debajo del 1%, consideran \u00abpoco probable\u00bb una contracci\u00f3n de los beneficios empresariales. \u00abLa regla general es que cada movimiento del 10% en el precio del petr\u00f3leo representa un impacto del 0,2%-0,3 % en el crecimiento del PIB<\/strong>\u00ab, explican.<\/p>\n

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Recesi\u00f3n global, shock energ\u00e9tico… \u00bfprovocar\u00e1 la guerra un mercado bajista como en 1973? <\/a><\/div>\n

En este sentido, la clave del an\u00e1lisis, para la que todav\u00eda no hay respuesta, es conocer cu\u00e1l ser\u00e1 la duraci\u00f3n real del conflicto y su impacto final en el consumidor final<\/strong>. En este sentido, consideran que los gobiernos europeos intentar\u00e1n proteger el poder de compra de las familias y se\u00f1alan que \u00abel est\u00edmulo fiscal podr\u00eda ser mucho mayor de lo que se prev\u00e9 actualmente<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Por otra parte, indican que las familias est\u00e1n ahora menos expuestas a la subida del petr\u00f3leo y las materias primas<\/strong>, porque la participaci\u00f3n de los alimentos y la energ\u00eda en la canasta de consumo es menor ahora que hist\u00f3ricamente. Adem\u00e1s, consideran que los mercados laborales se han recuperado tras el Covid y pueden afrontar el impacto econ\u00f3mico.<\/p>\n

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Goldman Sachs: el S&P 500 se desplomar\u00e1 a 3.600 puntos si hay recesi\u00f3n <\/a><\/div>\n

Muchos analistas se centran en el episodio de estanflaci\u00f3n de los a\u00f1os 70<\/strong><\/a>, y en la opini\u00f3n de que los bancos centrales y los gobiernos podr\u00edan estar limitados en sus medidas para apoyar la econom\u00eda. Y es que el shock de oferta actual tiene muchas semejanzas con la crisis del petr\u00f3leo de 1973<\/strong>.<\/p>\n

En los a\u00f1os 70, recuerdan que los retornos del mercado estuvieron liderados por las materias primas y los productos industriales<\/strong>, mientras que los valores de consumo discrecional, las el\u00e9ctricas y los servicios financieros tuvieron retornos negativos. Los bancos<\/strong>, en particular, mostraron debilidad durante las dos recesiones del 73 y del 80, pero se recuperaron a medio plazo.<\/p>\n

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\u00abLos mercados tienen que caer un 20% o m\u00e1s para valorar los riesgos de recesi\u00f3n\u00bb <\/a><\/div>\n

En aquella \u00e9poca, los m\u00faltiplos de valoraci\u00f3n de las acciones alcanzaron niveles m\u00e1s bajos que en otras recesiones, pero en particular los niveles de rendimiento de los bonos<\/strong> fueron significativamente m\u00e1s altos en todo momento, incluso cuando los rendimientos de los bonos todav\u00eda tend\u00edan a caer durante las recesiones reales en la mayor\u00eda de las veces.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, incluso si el contexto de estanflaci\u00f3n se afianzara por completo, con una inflaci\u00f3n alta y sostenida, similar a la de los a\u00f1os 70, no se producir\u00e1 el correspondiente movimiento al alza en los rendimientos de los bonos<\/strong> en la escala que se vio entonces.<\/p>\n

\u00abLos bancos centrales de las econom\u00edas desarrolladas han perfeccionado las herramientas para administrar los rendimientos de los bonos<\/strong> a fin de no da\u00f1ar mucho las condiciones de financiaci\u00f3n\u00bb, argumentan.<\/p>\n

Y aunque reconocen que los movimientos recientes de los precios de las materias primas son extremos, y que si estos movimientos se mantienen durante un per\u00edodo prolongado de tiempo, el da\u00f1o econ\u00f3mico ser\u00eda significativo<\/strong>.<\/p>\n

Sin embargo, incluso en ese escenario no anticipan una recesi\u00f3n en la zona euro. \u00abNo vemos m\u00e1s espacio bajista para las bolsas europeas desde los niveles actuales, especialmente en un horizonte superior a 1 mes<\/strong>\u00ab, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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