{"id":52114,"date":"2022-03-17T05:00:00","date_gmt":"2022-03-17T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/03\/17\/este-es-el-mejor-sector-para-protegerse-de-la-guerra-de-ucrania-segun-bofa\/"},"modified":"2022-03-17T05:00:00","modified_gmt":"2022-03-17T05:00:00","slug":"este-es-el-mejor-sector-para-protegerse-de-la-guerra-de-ucrania-segun-bofa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/03\/17\/este-es-el-mejor-sector-para-protegerse-de-la-guerra-de-ucrania-segun-bofa\/","title":{"rendered":"Este es el mejor sector para protegerse de la guerra de Ucrania, seg\u00fan BofA"},"content":{"rendered":"

Se trata del sector del lujo<\/strong>, que los analistas de BofA creen que va a ser clave en estos momentos. Tanto que han vuelto a elevar sus estimaciones, que ya est\u00e1n un 10% por encima de las del consenso<\/strong>. Como explican, se debe a que es uno de los sectores mejor posicionados para aguantar el envite de la guerra.<\/p>\n

Puede consultar aqu\u00ed el directo especial de ‘Bolsaman\u00eda’ sobre la guerra<\/strong><\/a>.<\/p>\n

BofA se\u00f1ala varias razones para justificar su confianza en el lujo, y es que, entre otras cosas, est\u00e1 \u00abinfraexpuesto a Europa\u00bb<\/strong>, tiene un \u00abfuerte poder de fijaci\u00f3n de precios\u00bb<\/strong>, y adem\u00e1s una \u00abcorrelaci\u00f3n positiva con la subida del precio del petr\u00f3leo\u00bb. Eso, sin olvidar el \u00abviento de cola de las divisas durante varios a\u00f1os\u00bb en el lujo y la \u00abrebaja del 30% hasta 19 veces\u00bb del PER, un \u00abnivel de valoraci\u00f3n que solo se ha alcanzado dos veces en los \u00faltimos 6 a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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La inflaci\u00f3n se comer\u00e1 el ahorro y retrasar\u00e1 la recuperaci\u00f3n del consumo hasta 2023 <\/a><\/div>\n

Como se\u00f1alan los expertos del banco estadounidense, las perspectivas del sector europeo de consumo \u00abse han deteriorado<\/strong> como consecuencia del conflicto en Europa del Este\u00bb, aunque tambi\u00e9n apuntan que \u00abla reciente venta de acciones tiene poca correlaci\u00f3n con el lugar donde el riesgo de ganancias es mayor, en nuestra opini\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Estos analistas son alcistas con el sector del lujo, y al mismo tiempo se han vuelto \u00abm\u00e1s bajistas en el sector de la venta de ropa al por menor y online\u00bb<\/strong>, de forma que han recortado las estimaciones \u00aben un 14%\u00bb. Como dicen, este sector presenta varios aspectos negativos: \u00absobreexpuesto a Europa; dependiente de la demanda de una cohorte de bajos ingresos; se enfrenta a una elevada inflaci\u00f3n de los costes de producci\u00f3n; tiene un escaso poder de fijaci\u00f3n de precios; y una valoraci\u00f3n relativa menos atractiva en el mismo m\u00faltiplo de PER que el lujo\u00bb.<\/p>\n

Por eso, defienden que la mejor forma de posicionarse ante el nuevo panorama es comprar lujo<\/strong>, y m\u00e1s concretamente LVMH<\/strong><\/a> (la mejor del sector, por un m\u00faltiplo inferior al del sector) y Richemont<\/a><\/strong> (fortaleza de la joyer\u00eda a 14 veces el PER b\u00e1sico). Las mejores ideas entre sus ‘infraponderaciones’ son Inditex<\/strong><\/a> (vientos en contra infravalorados, m\u00faltiplo incorrecto), adidas<\/strong><\/a> (escaso impulso de la marca, orientaci\u00f3n demasiado ambiciosa) y Zalando<\/strong><\/a> (100% UE, sin poder de fijaci\u00f3n de precios, m\u00e1rgenes escasos). Por su parte, aconsejan Prada<\/strong><\/a>, Dr. Martens<\/strong><\/a> y Dufry<\/strong><\/a>, todas ellas con calificaci\u00f3n de ‘compra’, frente a ASOS<\/strong><\/a> y Kingfisher<\/strong><\/a>, ambas con calificaci\u00f3n de riesgo.<\/p>\n

LOS TRES TEMAS M\u00c1S IMPORTANTES PARA POSICIONARSE<\/strong><\/p>\n

Adem\u00e1s, desde BofA ponen sobre la mesa lo que consideran los tres temas m\u00e1s importantes que los inversores deben tener en cuenta a la hora de posicionarse en consumo:<\/p>\n

1. El nuevo consumidor<\/strong><\/p>\n

Los estrategas del banco aseguran que 2022-23 \u00abno se parecer\u00e1 al pasado reciente\u00bb<\/strong>. \u00abAunque la exposici\u00f3n directa a Rusia y Ucrania es baja, el mercado sigue subestimando el arrastre de los ingresos nulos, pero todos los costes y el sentimiento se ven afectados en Europa\u00bb. Adem\u00e1s, apuntan, \u00abes probable que los ingresos reales del Reino Unido\/Europa disminuyan a un nivel no experimentado en m\u00e1s de 50 a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n

En consecuencia, el recorte de 70 puntos b\u00e1sicos en la estimaci\u00f3n de PIB de Europa<\/strong><\/a> que ha llevado a cabo BofA \u00abse refiere casi por completo al consumo\u00bb. \u00abLa cohorte de bajos ingresos ser\u00e1 la m\u00e1s afectada a nivel mundial. Ya vemos pruebas de ello en Estados Unidos, donde el gasto en moda r\u00e1pida es ahora negativo, el deporte se ralentiza pero el lujo se acelera<\/strong>. El \u00fanico nuevo viento de cola en el sector del consumo discrecional es una demanda m\u00e1s robusta de Oriente Medio con un petr\u00f3leo de m\u00e1s de 100 d\u00f3lares\u00bb, confirman.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Inditex sube los precios un 2% en Espa\u00f1a y un 5% a nivel mundial por la inflaci\u00f3n <\/a><\/div>\n

2. Inflaci\u00f3n frente a poder de fijaci\u00f3n de precios<\/strong><\/p>\n

\u00abLa presi\u00f3n al alza de los costes de producci\u00f3n es mayor para los que tienen menor poder de fijaci\u00f3n de precios: la ropa y el comercio minorista online\u00bb, recuerdan estos analistas. Creen que \u00ablos intentos de repercutir los precios probablemente conducir\u00e1n a menores vol\u00famenes y mayores descuentos\u00bb<\/strong>. En este contexto, \u00abel lujo se beneficia de una cadena de suministro integrada verticalmente en gran medida en euros, lo que reduce el riesgo y la inflaci\u00f3n de los costes de producci\u00f3n. Tambi\u00e9n tiene el mayor poder de fijaci\u00f3n de precios, y 2022 no es diferente, con aumentos de precios del 5%-10% ya anunciados<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

3. Un a\u00f1o para la reapertura<\/strong><\/p>\n

Por \u00faltimo, BofA destaca que \u00abel turismo deber\u00eda recuperarse de los m\u00ednimos del Covid\u00bb, lo que ser\u00e1 \u00abun gran viento de cola para la venta minorista de viajes y el lujo\u00bb. \u00abLa supresi\u00f3n de la pol\u00edtica de tolerancia cero de China y la reapertura de las fronteras supondr\u00edan una mejora adicional de nuestras estimaciones\u00bb, remarcan los estrategas del banco, que apuntan que a corto plazo \u00abla historia sugiere que las restricciones relacionadas con el virus en China<\/strong><\/a> no destruir\u00e1n la demanda de lujo, sino que solo cambiar\u00e1n el calendario<\/strong>, y que un retroceso del precio de las acciones es una potencial oportunidad de compra<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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