{"id":52728,"date":"2022-03-29T04:00:00","date_gmt":"2022-03-29T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/03\/29\/la-alerta-del-mercado-de-bonos-que-las-bolsas-ignoran-y-puede-provocar-un-crash\/"},"modified":"2022-03-29T04:00:00","modified_gmt":"2022-03-29T04:00:00","slug":"la-alerta-del-mercado-de-bonos-que-las-bolsas-ignoran-y-puede-provocar-un-crash","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/03\/29\/la-alerta-del-mercado-de-bonos-que-las-bolsas-ignoran-y-puede-provocar-un-crash\/","title":{"rendered":"La alerta del mercado de bonos que las bolsas ignoran y puede provocar un crash"},"content":{"rendered":"

La curva de rendimientos<\/strong> de los bonos del Tesoro americano a 5 y 10 se ha invertido, ya que la TIR de la referencia a 5 a\u00f1os ha subido hasta el 2,55%, mientras la TIR del 10 a\u00f1os se encuentra en el 2,5%.<\/p>\n

Otra referencia muy seguida por los expertos, y que ha anticipado las \u00faltimas recesiones en EEUU, es la relaci\u00f3n entre el bono a 2 a\u00f1os y el 10 a\u00f1os<\/strong>. En este caso, la curva a\u00fan no se ha invertido<\/strong>, ya que la TIR del 2 a\u00f1os ha subido hasta el 2,33%, pero todav\u00eda no ha superado a la del 10 a\u00f1os.<\/p>\n

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Pimco teme un escenario ‘Anti-Ricitos de Oro’ y aumenta sus previsiones de inflaci\u00f3n <\/a><\/div>\n

Estos movimientos de los bonos s\u00f3lo se producen cuando el mercado comienza a vislumbrar una recesi\u00f3n econ\u00f3mica<\/a><\/strong> en el horizonte. Y las ca\u00eddas cuando EEUU entra en recesi\u00f3n rondan el 40%<\/strong>, en el caso del S&P 500<\/strong>, el principal indicador burs\u00e1til americano.<\/p>\n

\u00abEl diferencial entre los tipos de inter\u00e9s a 2 y 10 a\u00f1os de EEUU ya est\u00e1 cerca de cero. Esto deja la curva de rendimiento peligrosamente cerca de la inversi\u00f3n, lo que a menudo indica que se avecina una recesi\u00f3n. La combinaci\u00f3n de tipos de inter\u00e9s en r\u00e1pido aumento y una econom\u00eda en desaceleraci\u00f3n<\/strong> en un momento de aumento de los precios de la energ\u00eda y los alimentos no es un entorno ideal para la renta variable<\/strong>\u00ab, explican desde la gestora Edison.<\/p>\n

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\u00abEs dif\u00edcil ignorar el fantasma de la recesi\u00f3n, que no deja de crecer\u00bb, seg\u00fan Federated Hermes <\/a><\/div>\n

Para los expertos de Bank of America<\/strong>, la situaci\u00f3n del mercado es \u00abmuy inusual<\/strong>\u00ab, porque los inversores han descontado ya pr\u00e1cticamente en su totalidad un ciclo completo de endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal (Fed), que sin embargo apenas acaba de comenzar.<\/p>\n

\u00abSe ha descontado un ciclo completo de subidas de tipos<\/strong>, incluidas altas probabilidades de aumentos de 50 puntos b\u00e1sicos (algo que no ocurre desde el a\u00f1o 2000), un gran programa de ajuste cuantitativo (QT) y tres recortes de tasas m\u00e1s all\u00e1 de 2023, casi todo antes del primer aumento<\/strong>\u00ab, explican desde el banco americano.<\/p>\n

Desde su punto de vista, esto implica que gran parte del impacto en el mercado \u00abahora deber\u00eda estar descontado<\/strong>\u00ab. De hecho, la venta masiva de bonos<\/strong>, que ha incluido la explosi\u00f3n en los diferenciales de cr\u00e9dito y el aplanamiento de la curva; y una correcci\u00f3n importante de las bolsas<\/strong>; ya se ha producido.<\/p>\n

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\u00bfEs cre\u00edble la recuperaci\u00f3n del Ibex 35 desde los m\u00ednimos de marzo? <\/a><\/div>\n

Aunque los movimientos han sido rapid\u00edsimos<\/strong> y el S&P 500<\/strong> ha recuperado casi toda su ca\u00edda desde los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de principios de a\u00f1o. La situaci\u00f3n actual entre los bonos a 2 y 10 a\u00f1os solamente se produjo en el periodo 2015-2018 despu\u00e9s de tres a\u00f1os<\/strong> de subidas de los tipos de inter\u00e9s en EEUU, recuerdan estos estrategas.<\/p>\n

Como resultado, creen que los inversores no deber\u00edan considerar el endurecimiento monetario de la Fed<\/strong> (subidas de tipos y reducci\u00f3n del balance) como el principal foco de inter\u00e9s para 2022, ni tampoco los rendimientos de los bonos, la pendiente de la curva, los diferenciales de cr\u00e9dito o incluso otras clases de activos.<\/p>\n

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El aviso de Carl Icahn: \u00abPuede haber una recesi\u00f3n… o algo peor\u00bb <\/a><\/div>\n

En cambio, consideran que la perspectiva de la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n<\/strong>, en cualquier direcci\u00f3n, ser\u00e1 la principal fuerza que mover\u00e1 las bolsas y los bonos, al igual que las expectativas sobre si la Fed logra un aterrizaje suave de la econom\u00eda o un aterrizaje forzoso<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEl consenso espera un aterrizaje suave, con un pico de inflaci\u00f3n a mediados o finales de 2022<\/strong>\u00ab, indican estos expertos, por lo que el pr\u00f3ximo gran movimiento de las bolsas depender\u00e1 de c\u00f3mo evolucionen los precios a lo largo del a\u00f1o.<\/p>\n

En este sentido, concluyen que \u00abel rally de marzo puede continuar a\u00fan m\u00e1s para probar los m\u00e1ximos<\/strong>\u00bb (hist\u00f3ricos, en el caso del S&P 500. Sin embargo, consideran que el shock de la inflaci\u00f3n, sobre los tipos de inter\u00e9s y sobre el crecimiento econ\u00f3mico har\u00e1 que esta subida \u00absea una fuerte oportunidad de venta<\/strong>\u00bb que debe ser aprovechada por los inversores.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, el escenario actual hace mucho m\u00e1s posible una gran ca\u00edda del S&P 500 por debajo de 4.000 puntos<\/strong> que una subida continuada hacia la zona de 5.000 puntos. Por tanto, los inversores deber\u00edan aprovechar la recuperaci\u00f3n actual de las bolsas para deshacer posiciones y salir del mercado.<\/p>\n

Y si desean permanecer invertidos, el consejo de otro gran inversor que es muy negativo con la econom\u00eda americana, como Carl Icahn<\/strong>, es mantener cubiertas todas las posiciones alcistas<\/strong><\/a> mediante instrumentos derivados u otros productos como el oro.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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