{"id":52876,"date":"2022-03-31T04:00:00","date_gmt":"2022-03-31T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/03\/31\/la-inversion-de-la-curva-de-tipos-anticipa-recesion-hay-que-salir-del-mercado\/"},"modified":"2022-03-31T04:00:00","modified_gmt":"2022-03-31T04:00:00","slug":"la-inversion-de-la-curva-de-tipos-anticipa-recesion-hay-que-salir-del-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/03\/31\/la-inversion-de-la-curva-de-tipos-anticipa-recesion-hay-que-salir-del-mercado\/","title":{"rendered":"La inversi\u00f3n de la curva de tipos anticipa recesi\u00f3n…\u00bfhay que salir del mercado?"},"content":{"rendered":"

Y, como sucede en la actualidad (la \u00faltima vez fue en el verano de 2019), siempre se dice que ‘esta vez ser\u00e1 diferente’<\/strong>. Y realmente, la pregunta vuelve a ser la misma. \u00bfSer\u00e1 diferente esta vez?<\/p>\n

Seg\u00fan explican los expertos de RaboBank<\/strong>, quienes anticiparon de manera muy precisa la invasi\u00f3n rusa de Ucrania (tal y como public\u00f3 FundNews en enero<\/strong><\/a>), los expertos que defienden que no habr\u00e1 recesi\u00f3n explican que las curvas de tipos est\u00e1n totalmente distorsionada por las compras de bonos realizadas por la Reserva Federal (Fed) desde que comenz\u00f3 la pandemia.<\/p>\n

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La alerta del mercado de bonos que las bolsas ignoran y puede provocar un crash <\/a><\/div>\n

Como consecuencia, la utilidad del diferencial 2-10 a\u00f1os como bar\u00f3metro ya no es v\u00e1lida para muchos expertos<\/strong><\/a>. Sin embargo, desde el banco holand\u00e9s consideran que s\u00ed es fiable y que el verdadero \u00abmeollo de la cuesti\u00f3n es si uno cree que la curva es una se\u00f1al de recesi\u00f3n o un desencadenante<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

PROFEC\u00cdA AUTOCUMPLIDA<\/h3>\n

Y en este sentido, argumentan que \u00abes probable que sea una combinaci\u00f3n de los dos\u00bb y que \u00abla importancia de la inversi\u00f3n de la curva entre el 2 y el 10 a\u00f1os se debe a su naturaleza autocumplida<\/strong>\u00ab. As\u00ed, el hecho de que estemos debatiendo sobre ello \u00abayuda a precipitar una recesi\u00f3n<\/strong>, a medida que los consumidores y las empresas reeval\u00faan sus propias perspectivas a ra\u00edz\u00bb de art\u00edculos como este.<\/p>\n

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Pimco teme un escenario ‘Anti-Ricitos de Oro’ y aumenta sus previsiones de inflaci\u00f3n <\/a><\/div>\n

Por tanto, la inversi\u00f3n de la curva por s\u00ed sola no anticipa una recesi\u00f3n, pero ayuda a crear un sentimiento negativo en el mercado sobre las previsiones econ\u00f3micas, lo que suele llamarse tambi\u00e9n una ‘profec\u00eda autocumplida’<\/strong>.<\/p>\n

Para los expertos de RaboBank, debatir sobre qu\u00e9 parte de la curva debe invertirse o sobre si esto es una se\u00f1al fiable no es lo importante. Porque simplemente \u00abno es necesario ir muy lejos para ver las razones por las que el crecimiento caer\u00e1 bruscamente<\/strong>, independientemente de si el PIB finalmente cumple con la definici\u00f3n de recesi\u00f3n de los libros de texto\u00bb.<\/p>\n

Y entre esas razones destacan la \u00abagresiva normalizaci\u00f3n\u00bb de la pol\u00edtica monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed)<\/strong>, una fuerte compresi\u00f3n de los ingresos\/beneficios reales por las presiones sobre los costes<\/strong>, los temores de los consumidores<\/strong> sobre el impacto de la guerra en los precios de las acciones (y, por extensi\u00f3n, sus ahorros), la disminuci\u00f3n de la demanda mundial<\/strong> a medida que China aplica su pol\u00edtica de tolerancia cero contra el Covid; y un cambio en la pol\u00edtica fiscal<\/strong> de viento a favor a viento en contra, a medida que los d\u00e9ficits presupuestarios se reducen en relaci\u00f3n con la era de la pandemia.<\/p>\n

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\u00abEs dif\u00edcil ignorar el fantasma de la recesi\u00f3n, que no deja de crecer\u00bb, seg\u00fan Federated Hermes <\/a><\/div>\n

En este contexto, los expertos de la gestora Pimco<\/a><\/strong>, un gran inversor en el mercado de bonos, afirman que \u00abuna gran incertidumbre enturbia las perspectivas<\/strong>, ya que la econom\u00eda mundial se enfrenta a un shock que es negativo para el crecimiento y que probablemente estimular\u00e1 una mayor inflaci\u00f3n\u00bb. Y a\u00f1aden que \u00ablos riesgos de recesi\u00f3n han aumentado<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00bfQU\u00c9 DEBEN HACER LOS INVERSORES?<\/h3>\n

\u00bfSignifica esto que los inversores deben salir corriendo del mercado?<\/strong> Nada m\u00e1s lejos de la realidad. Hist\u00f3ricamente, cuando se da la inversi\u00f3n de la curva, el S&P 500 sigue subiendo, porque es un aviso de medio plazo<\/strong>. En promedio, la recesi\u00f3n no aparece hasta seis meses o un a\u00f1o despu\u00e9s. Y las bolsas suelen tener tramos al alza de cierta importancia<\/strong>, eso s\u00ed hasta que se produce la gran correcci\u00f3n que, de media, arroja ca\u00eddas del 40%<\/strong> para el S&P 500. Por lo tanto, hay que ser consciente de los riesgos si uno est\u00e1 en el lado comprador del mercado.<\/p>\n

As\u00ed, desde Pimco comentan que \u00abnos encontramos firmemente en la fase final del ciclo, con un impulso de crecimiento subyacente todav\u00eda fuerte, pero cada vez m\u00e1s vulnerable al riesgo de ca\u00edda<\/strong>\u00ab. Por ello, seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00abel entorno actual favorece a las empresas de alta calidad y menos c\u00edclicas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEn este entorno dif\u00edcil e incierto\u00bb, concluyen, \u00abun pilar fundamental de nuestra estrategia de inversi\u00f3n ser\u00e1 hacer hincapi\u00e9 en la flexibilidad y la liquidez de la cartera<\/strong> para responder a los acontecimientos y aprovechar potencialmente las oportunidades y las dislocaciones en los mercados de renta variable<\/strong> a medida que surjan\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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