{"id":53114,"date":"2022-04-05T04:00:00","date_gmt":"2022-04-05T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/04\/05\/jp-morgan-la-relacion-riesgo-rentabilidad-de-la-bolsa-no-es-tan-bajista-como-se-cree\/"},"modified":"2022-04-05T04:00:00","modified_gmt":"2022-04-05T04:00:00","slug":"jp-morgan-la-relacion-riesgo-rentabilidad-de-la-bolsa-no-es-tan-bajista-como-se-cree","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/04\/05\/jp-morgan-la-relacion-riesgo-rentabilidad-de-la-bolsa-no-es-tan-bajista-como-se-cree\/","title":{"rendered":"JP Morgan: "La relaci\u00f3n riesgo-rentabilidad de la bolsa no es tan bajista como se cree""},"content":{"rendered":"

\u00abHist\u00f3ricamente, las perturbaciones geopol\u00edticas no suelen dominar los mercados durante mucho tiempo, y la renta variable se estabiliz\u00f3 pronto tras la revisi\u00f3n inicial de precios<\/strong>\u00bb que provoc\u00f3 la invasi\u00f3n rusa de Ucrania, destacan. De hecho, estos analistas creen que las valoraciones de las acciones \u00abofrecen cierto apoyo, ya que la renta variable de la zona euro cotiza a un PER relativo a EEUU cercano a los m\u00ednimos de 30 a\u00f1os, a la par que los peores momentos de la crisis de la deuda de la zona euro\u00bb.<\/p>\n

Creen que la bolsa sigue siendo una apuesta ganadora<\/strong> porque todo hace pensar que seguir\u00e1 mostrando un buen estado de salud una vez acabe el conflicto armado del este de Europa. En concreto, los estrategas de JP Morgan recuerdan que \u00abel impulso de la actividad antes de esta conmoci\u00f3n era resistente, e incluso se aceler\u00f3\u00bb, sin olvidar que \u00ablos mercados laborales siguen siendo muy favorables, los vientos en contra en los pa\u00edses en desarrollo est\u00e1n desapareciendo y la pol\u00edtica de China est\u00e1 mejorando\u00bb.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Las acciones mejor preparadas en bolsa para aguantar (y ganar) a la temida estanflaci\u00f3n <\/a><\/div>\n

Adem\u00e1s, creen que la reevaluaci\u00f3n de la Reserva Federal (Fed)<\/strong><\/a>, es decir, el punto de m\u00e1xima dureza de su pol\u00edtica de endurecimiento de los tipos, \u00abpodr\u00eda estar m\u00e1s cerca del final\u00bb, y destacan que \u00abla inflaci\u00f3n general alcanzar\u00e1 mec\u00e1nicamente su punto m\u00e1ximo en breve, lo que supondr\u00e1 un cierto alivio\u00bb<\/strong>. Adem\u00e1s, los analistas de JP Morgan ven probable que la pol\u00edtica fiscal \u00absea favorable en la mayor parte del mundo, protegiendo al consumidor de las fluctuaciones de los precios de las materias primas\u00bb.<\/p>\n

Todo esto servir\u00e1 de apoyo a la renta variable. Seg\u00fan JP Morgan, esto es lo que se puede esperar a partir de ahora:<\/p>\n

1. Es probable que el impulso de la actividad se detenga a corto plazo, pero no que cambie fundamentalmente de rumbo<\/strong><\/p>\n

\u00abIncluso teniendo en cuenta los \u00faltimos movimientos de los precios de las materias primas, nuestros economistas siguen proyectando un crecimiento por encima de la tendencia. Se espera que el PIB real de la zona euro para 2022 crezca un 2,9%, ritmo que sugiere que los beneficios empresariales probablemente mantengan la tendencia alcista\u00bb, afirman los estrategas del banco estadounidense.<\/p>\n

De hecho, creen que \u00abla recesi\u00f3n total no deber\u00eda ser un caso base<\/strong>, dadas las condiciones de financiaci\u00f3n extremadamente favorables, los mercados laborales muy fuertes, el consumidor no apalancado, los fuertes flujos de caja de las empresas, los s\u00f3lidos balances de los bancos, as\u00ed como el giro a mejor en las perspectivas pol\u00edticas de China, y el impacto del Covid-19 deber\u00eda desvanecerse a\u00fan m\u00e1s\u00bb.<\/p>\n

Como se\u00f1alan, \u00abes probable que el repunte de los precios de las materias primas clave sea en gran medida protegido por el gobierno\u00bb, de forma que el resultado de la crisis actual \u00abpodr\u00eda ser una pol\u00edtica fiscal a\u00fan m\u00e1s expansiva de lo que se supon\u00eda en un principio\u00bb.<\/p>\n

2. El inicio del endurecimiento de la Fed no deber\u00eda considerarse negativo para las acciones, al menos no en las primeras etapas<\/strong><\/p>\n

JP Morgan explica en su informe que tras la volatilidad inicial, de entre el 5% y el 10%, \u00abla renta variable siempre ha tendido a alcanzar nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos a medida que la Reserva Federal persigue los ciclos de subida\u00bb. Esta vez, apuntan los expertos del banco, \u00abobservamos que la inversi\u00f3n de la curva de rendimientos<\/strong><\/a> no indicaba una recesi\u00f3n inminente, ni la ca\u00edda de las acciones\u00bb.<\/p>\n

\u00abDesde el momento de la inversi\u00f3n de la curva hasta el pico real del mercado de renta variable<\/strong><\/a>, que tiene lugar alrededor de un a\u00f1o despu\u00e9s, el S&P 500<\/strong><\/a> podr\u00eda subir un 15%\u00bb, remarcan. Es m\u00e1s, apuntan que los tipos de inter\u00e9s de la inflaci\u00f3n y los rendimientos de los bonos \u00absiguen mostrando una gran brecha, que podr\u00eda cerrarse por ambos lados\u00bb. \u00abEs probable que los tipos reales sigan subiendo a medio plazo\u00bb.<\/p>\n

3. Seguimos viendo ganancias para los beneficios, siempre que la econom\u00eda de la Eurozona se expanda por encima de la tasa del 1% este a\u00f1o<\/strong><\/p>\n

Los expertos de la entidad estadounidense recuerdan que el consenso anticipa un aumento de los beneficios de aproximadamente el 8%, lo que a su juicio \u00abparece poco agresivo\u00bb. Recuerdan que el cuarto trimestre \u00abmostr\u00f3 otra serie de sorpresas positivas, con un aumento de los beneficios del 6% respecto al inicio de la temporada\u00bb, por lo que no se pueden descartar mejoras.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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\u00abLa cobertura activa es fundamental para proteger las posiciones alcistas\u00bb <\/a><\/div>\n

4. Los rendimientos de la renta variable frente a los del cr\u00e9dito y los bonos siguen ofreciendo un colch\u00f3n de valoraci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

\u00abEl Reino Unido, la Eurozona y parte de los mercados emergentes est\u00e1n baratos\u00bb, dicen los estrategas de JP Morgan en su informe.<\/p>\n

5. El sentimiento es claramente cauteloso, lo que suele ser un buen indicador contrario<\/strong><\/p>\n

El consejo de estos analistas es claro: no se deje llevar por el sentimiento de cautela que est\u00e1 inundando el mercado y apueste por la renta variable. \u00abSe ha producido cierta reducci\u00f3n del posicionamiento\u00bb, pero en JP Morgan creen que es el momento de hacer todo lo contrario.<\/p>\n

\u00abDesde los recientes m\u00ednimos, a medida que el mercado se recuperaba entre un 10% y un 12%, algunos c\u00edclicos<\/strong> han repuntado, como los autom\u00f3viles<\/strong> y los bancos<\/strong>\u00ab, destacan. \u00abEl mes pasado argumentamos que nuestras ‘sobreponderaciones’ en energ\u00eda y miner\u00eda podr\u00edan estancarse un poco, dado el rendimiento excepcional, mientras que autos\/l\u00edneas a\u00e9reas y bancos podr\u00edan recuperarse a medida que la geopol\u00edtica se desvanece\u00bb, afirman.<\/p>\n

Por \u00faltimo, recuerdan que \u00abtambi\u00e9n pensamos que algunos nombres de crecimiento<\/strong> muy sobrevendidos podr\u00edan tener, t\u00e1cticamente, una mejor actuaci\u00f3n ya que la revalorizaci\u00f3n de la Reserva Federal ha sido muy agresiva. Estos dos grupos de valores podr\u00edan contribuir a una mayor estabilizaci\u00f3n general del mercado\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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