{"id":53306,"date":"2022-04-07T10:25:20","date_gmt":"2022-04-07T10:25:20","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/04\/07\/la-airef-rebaja-la-prevision-de-pib-para-2022-hasta-el-43-y-eleva-la-inflacion-al-62\/"},"modified":"2022-04-07T10:25:20","modified_gmt":"2022-04-07T10:25:20","slug":"la-airef-rebaja-la-prevision-de-pib-para-2022-hasta-el-43-y-eleva-la-inflacion-al-62","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/04\/07\/la-airef-rebaja-la-prevision-de-pib-para-2022-hasta-el-43-y-eleva-la-inflacion-al-62\/","title":{"rendered":"La AIReF rebaja la previsi\u00f3n de PIB para 2022 hasta el 4,3% y eleva la inflaci\u00f3n al 6,2%"},"content":{"rendered":"

La AIReF ha publicado el Informe de Presupuestos Iniciales de las Administraciones P\u00fablicas (AAPP) 2022, en el que actualiza sus previsiones macroecon\u00f3micas y fiscales<\/strong> de acuerdo con la nueva situaci\u00f3n geopol\u00edtica, que ha provocado tensiones inflacionistas que no se observaban desde la d\u00e9cada de los 70.<\/p>\n

Se\u00f1ala que el entorno en el que se desenvuelve la econom\u00eda espa\u00f1ola sigue caracterizado por una \u00abincertidumbre extrema\u00bb<\/strong>, aunque el epicentro se ha desplazado desde el \u00e1mbito sanitario a la capacidad de oferta de la econom\u00eda y en especial a los mercados energ\u00e9ticos. Seg\u00fan la AIReF, las disrupciones en las cadenas de producci\u00f3n y en los mercados energ\u00e9ticos que emergieron a lo largo de 2021 se han visto amplificados de manera severa por la invasi\u00f3n de Ucrania.<\/p>\n

Como explican, la econom\u00eda espa\u00f1ola se ha visto afectada en mayor medida que otras econom\u00edas de su entorno por esta sucesi\u00f3n de shocks de oferta dada su elevada dependencia energ\u00e9tica y la r\u00e1pida transmisi\u00f3n de los incrementos de precios de las materias primas energ\u00e9ticas a los costes de la electricidad. La AIReF se\u00f1ala que las tensiones de precios est\u00e1n provocando una merma en la capacidad de compra de los hogares<\/strong> y en la competitividad frente al exterior, al tiempo que han propiciado un cambio de tono en la pol\u00edtica monetaria y mayor volatilidad en los mercados financieros.<\/p>\n

En este contexto, las previsiones de la AIReF rebajan el crecimiento del PIB real para 2022 desde el 6,3% que sirvi\u00f3 de base para elaborar el Informe de previsiones macroecon\u00f3micas de los Presupuestos Generales del Estado (PGE)<\/strong> 2022, hasta el 4,3%, mientras que el crecimiento nominal del PIB, especialmente relevante para las previsiones fiscales, se sit\u00faa en el 8%. Al mismo tiempo, la inflaci\u00f3n esperada en 2022 se revisa desde el 1,8% previsto en octubre, hasta el 6,2% esperado en la actualidad. Las previsiones del Gobierno con que se elaboraron los Presupuestos planteaban un crecimiento real del 7% para este a\u00f1o y una inflaci\u00f3n esperada del 1,3%.<\/p>\n

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MENOR D\u00c9FICIT<\/strong><\/h4>\n

La AIReF estima, para su escenario central, un d\u00e9ficit de las AAPP del 4,2% del PIB en 2022, 6 d\u00e9cimas menos de lo estimado en el Informe de octubre. Estas seis d\u00e9cimas se explican por la incorporaci\u00f3n de la \u00faltima informaci\u00f3n disponible, que conduce a una reducci\u00f3n de la previsi\u00f3n del d\u00e9ficit de 1,3 puntos de PIB respecto a octubre; el efecto del deterioro del escenario macroecon\u00f3mico en las previsiones fiscales, con efectos contrapuestos que provocan, en conjunto, un aumento de la previsi\u00f3n del d\u00e9ficit en una d\u00e9cima; y las nuevas medidas adoptadas desde el Informe anterior, que suponen un mayor d\u00e9ficit en 2022 de 6 d\u00e9cimas del PIB.<\/p>\n

En primer lugar, la mejora por la incorporaci\u00f3n de la \u00faltima informaci\u00f3n disponible se debe, principalmente, al cierre del d\u00e9ficit p\u00fablico en 2021 en el 6,9% del PIB, 1 punto menos que en el Informe de octubre. En el final de 2021, la evoluci\u00f3n de los ingresos fue significativamente m\u00e1s positiva de lo esperado y de lo que se desprend\u00eda de la evoluci\u00f3n esperada de las variables macroecon\u00f3micas. De esta forma, los ingresos cerraron 1,3 puntos por encima de lo previsto, lo que permiti\u00f3 tambi\u00e9n absorber algunos gastos no previstos como los cr\u00e9ditos fiscales diferidos o la imputaci\u00f3n de los fallidos por los avales COVID en 2021.<\/p>\n

En segundo lugar, el deterioro del escenario macroecon\u00f3mico afecta a las previsiones fiscales a trav\u00e9s de diversos canales con efectos contrapuestos, resultando conjuntamente en un incremento del d\u00e9ficit de menos de 1 d\u00e9cima del PIB.<\/p>\n

Por el lado de los ingresos, las tensiones inflacionistas generan en el muy corto plazo un efecto positivo y autom\u00e1tico de incremento de la recaudaci\u00f3n, especialmente en el IVA. Aproximadamente, cada punto de inflaci\u00f3n adicional supone algo m\u00e1s de 2.000 millones de recaudaci\u00f3n adicional. No obstante, este shock tambi\u00e9n implica una reducci\u00f3n de las previsiones del crecimiento real que reducir\u00e1 a su vez los ingresos del sector p\u00fablico. Una vez incorporado el efecto de todas las perturbaciones se\u00f1aladas en el apartado anterior, el escenario macroecon\u00f3mico contribuir\u00e1 a incrementar los ingresos en 3 d\u00e9cimas.<\/p>\n

Por el lado de los gastos, la inflaci\u00f3n tiene un impacto directo y autom\u00e1tico sobre los intereses de los bonos indiciados con la inflaci\u00f3n. A un plazo m\u00e1s largo, tambi\u00e9n afectar\u00e1 a los bienes y servicios que adquieren las AAPP a medida que se vayan licitando o renovando los contratos. No obstante, este efecto se ver\u00e1 limitado en 2022 por la existencia de los Presupuestos ya aprobados con limitaciones en los cr\u00e9ditos. Adem\u00e1s, el gasto de intereses crecer\u00e1 con las nuevas emisiones de deuda conforme las expectativas de inflaci\u00f3n y la normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria se trasladen a los tipos de inter\u00e9s. Para 2022, el impacto de la inflaci\u00f3n sobre los gastos estar\u00eda en torno a las 4 d\u00e9cimas de PIB. Adicionalmente, las tensiones inflacionistas en 2022 tambi\u00e9n afectar\u00e1n a la evoluci\u00f3n de los gastos en 2023. Este impacto es directo y autom\u00e1tico en el caso de las pensiones que se revalorizar\u00e1n en 2023 seg\u00fan el IPC de 2022 de acuerdo con la reforma de pensiones. Esto supone que cada punto adicional de inflaci\u00f3n en 2022 elevar\u00e1 el gasto en torno a 1.500 millones en 2023.<\/p>\n

En tercer lugar, la nueva situaci\u00f3n geopol\u00edtica y su traslaci\u00f3n al escenario macroecon\u00f3mico afecta a las previsiones fiscales a trav\u00e9s de la actuaci\u00f3n de los gobiernos para paliar sus efectos. Hasta la fecha de emisi\u00f3n de este Informe, las nuevas medidas adoptadas desde el Informe anterior suponen un mayor d\u00e9ficit en 2022 de 6 d\u00e9cimas del PIB.<\/p>\n

Como consecuencia de lo anterior, el d\u00e9ficit en 2022 se reducir\u00e1 en 2,7 puntos del PIB respecto a 2021. La retirada progresiva de las medidas implementadas para paliar los efectos de la crisis de la COVID\u201319 es el principal factor, aportando 2,4 puntos a la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit respecto a 2021. Adicionalmente, la evoluci\u00f3n de los ingresos asociada al ciclo econ\u00f3mico y de los gastos no vinculados al COVID ni a las nuevas medidas supone una reducci\u00f3n adicional del d\u00e9ficit de 5 d\u00e9cimas en 2022. Por otra parte, las medidas puestas en marcha para paliar los efectos de la guerra superan el efecto de las medidas tributarias incorporadas en los PGE, incrementando conjuntamente el d\u00e9ficit en 2 d\u00e9cimas de 2022 respecto a 2021. Por \u00faltimo, la AIReF asume un efecto neutral sobre el d\u00e9ficit de la implementaci\u00f3n del Plan de Recuperaci\u00f3n y Resiliencia y de los fondos REACT EU.<\/p>\n

En 2022, la AIReF prev\u00e9 que los ingresos crecer\u00e1n en 2022 un 4,2% sin incluir el PRTR, situ\u00e1ndose en el 42% del PIB, 44% incluyendo los ingresos del PRTR. Los gastos, por su parte, se situar\u00e1n en 2022, sin incluir el PRTR, en el 46,2% seg\u00fan las estimaciones de la AIReF, frente al 45,5% previsto en el Informe anterior.<\/p>\n

Por subsectores, la AIReF estima para la Administraci\u00f3n Central un d\u00e9ficit del 3,3% del PIB en 2021, lo que supone una reducci\u00f3n de 5 d\u00e9cimas respecto a la previsi\u00f3n anterior. Adem\u00e1s, reduce una d\u00e9cima la estimaci\u00f3n de d\u00e9ficit de los Fondos de la Seguridad Social hasta un 0,4% del PIB, tras cerrar 2021 con un d\u00e9ficit del 1% del PIB. El d\u00e9ficit de las CCAA, por su parte, crecer\u00e1 en 2022 hasta el 0,7% tras culminar casi en equilibrio en 2021, mientras que las Corporaciones Locales mantendr\u00e1n en 2022 el super\u00e1vit del 0,3% del PIB en el escenario central de la AIReF, una d\u00e9cima superior respecto al Informe anterior.<\/p>\n

IMPACTO DEL PLAN DE RECUPERACI\u00d3N<\/strong><\/h4>\n

Las previsiones incorporan tambi\u00e9n una revisi\u00f3n a la baja del impacto en el crecimiento asociado al Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia (PRTR) en 2022 desde 2,5% del PIB 1,8%, ya que los recursos van a llegar a la econom\u00eda en un entorno m\u00e1s adverso, caracterizado por cuellos de botella y presiones inflacionistas, y llevar\u00e1 asociado un menor multiplicador. De hecho, el multiplicador se revisa desde el 1,2 hasta el 0,9.<\/p>\n

Por otro lado, la AIReF se\u00f1ala que el balance de riesgos se sit\u00faa claramente a la baja en el lado del crecimiento y al alza en el caso de la inflaci\u00f3n. La persistencia de la pandemia puede hacer que la escasez de suministros perdure m\u00e1s de lo contemplado en este escenario. Adem\u00e1s, la crisis energ\u00e9tica tiene ra\u00edces que van m\u00e1s all\u00e1 de la guerra de Ucrania, dados los escasos avances en la producci\u00f3n de energ\u00edas renovables al tiempo que la transici\u00f3n energ\u00e9tica en Europa y, m\u00e1s recientemente, en China puede propiciar una confluencia de la demanda hacia energ\u00edas f\u00f3siles menos contaminantes, como el gas natural.<\/p>\n<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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