{"id":53621,"date":"2022-04-14T04:00:00","date_gmt":"2022-04-14T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/04\/14\/el-bce-sucumbira-a-la-inflacion-estanflacion-y-la-fed-y-se-mostrara-mas-agresivo\/"},"modified":"2022-04-14T04:00:00","modified_gmt":"2022-04-14T04:00:00","slug":"el-bce-sucumbira-a-la-inflacion-estanflacion-y-la-fed-y-se-mostrara-mas-agresivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/04\/14\/el-bce-sucumbira-a-la-inflacion-estanflacion-y-la-fed-y-se-mostrara-mas-agresivo\/","title":{"rendered":"El BCE sucumbir\u00e1 a la inflaci\u00f3n, estanflaci\u00f3n y la Fed y se mostrar\u00e1 m\u00e1s agresivo"},"content":{"rendered":"
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La inflaci\u00f3n de la zona euro se dispara hasta el 7,5% en marzo por el repunte de la energ\u00eda <\/a><\/div>\n

El consenso de analistas consultados por \u2018Bolsaman\u00eda\u2019 cree que todo lo anterior coloca al Consejo de Gobierno del banco central presidido por Christine Lagarde entre la espada y al pared y dota a los \u2018halcones\u2019 de poderosas razones para que la entidad se muestre m\u00e1s agresiva en su comunicado de pol\u00edtica monetaria y posterior discurso de Lagarde<\/strong>. Dado que el BCE est\u00e1 m\u00e1s preocupado por las perspectivas de inflaci\u00f3n que por las de crecimiento, \u00abcontinuar\u00e1 el proceso de normalizaci\u00f3n del banco central, con pol\u00edticas fiscales espec\u00edficas encargadas de apoyar la demanda privada, a menos que la situaci\u00f3n econ\u00f3mica se deteriore notablemente\u00bb, indica Konstantin Veit, Gestor de Carteras en PIMCO.<\/p>\n

Si bien no se espera que se anuncie ninguna decisi\u00f3n tras la reuni\u00f3n de este jueves, los expertos indican que el BCE ser\u00e1 m\u00e1s contundente<\/strong> a la hora de anunciar el fin de las compras en el tercer trimestre e, incluso, \u201catreverse con una fecha de finalizaci\u00f3n\u201d, aventura Franck Dixmier, director de inversiones global de Renta Fija de Allianz Global Investors. <\/p>\n

El programa de compras APP alcanzar\u00e1 los 20.000 millones de euros en el mes de junio. El Consejo de Gobierno deber\u00eda proporcionar alguna informaci\u00f3n sobre su ritmo en los meses siguientes. Dado que la inflaci\u00f3n es tan elevada -y deber\u00eda mantenerse en torno a los niveles actuales hasta septiembre-, \u00abel BCE podr\u00eda anunciar su intenci\u00f3n de poner fin a las compras justo a inicios del verano\u00bb<\/strong>, comenta Giles Seurat, Gestor de fondos de renta fija y activos cruzados de La Fran\u00e7aise AM. <\/p>\n

Los mercados tambi\u00e9n analizar\u00e1n cada palabra de Lagarde con el fin de discernir si el inicio de las subidas de tipos de inter\u00e9s en la eurozona se producir\u00e1 en septiembre, para adelantar no dos, sino tres incrementos de tasas este a\u00f1o, como espera un porcentaje de expertos. Especialmente si las compras finalizan en el primer semestre, se abren las puertas a \u00abla posibilidad de una subida de tipos ya en julio\u00bb<\/strong>, apunta Seurat.<\/p>\n

No obstante, el consenso de \u2018Bolsaman\u00eda\u2019 prev\u00e9 que sean dos incrementos de 25 puntos b\u00e1sicos antes de que acabe el a\u00f1o<\/strong>, empezando en septiembre. En general, la previsi\u00f3n es de que el BCE reitere su voluntad de encarecer el precio del dinero tras el fin de las compras de activos. <\/p>\n

\u201cNo esperamos ninguna decisi\u00f3n concreta sobre los tipos de inter\u00e9s ni otro cambio en el calendario del programa de compra de activos; seguimos previendo que termine en julio. Sin embargo, esperamos que la narrativa de la conferencia de prensa de esta semana muestre que una subida de los tipos a principios del cuarto trimestre de 2022<\/strong> es una opci\u00f3n real para el consejo de gobierno, en caso de que la inflaci\u00f3n no disminuya como se espera este verano\u201d, comentan Erick Muller e Ian Horn, analistas de Muzinich & Co. Hasta \u00abpodr\u00eda indicar su voluntad de hacer m\u00e1s si la inflaci\u00f3n es m\u00e1s fuerte y persistente de lo esperado, lo que seguir\u00eda alimentando la correcci\u00f3n al alza de los tipos en la zona euro\u00bb, agrega Dixmier.<\/p>\n

Mucho m\u00e1s prudente, Thomas Hempell, Jefe de An\u00e1lisis Macro y de Mercado en Generali Investments Partners, descuenta que las tasas se eleven en diciembre (con una subida de 25 puntos b\u00e1sicos)<\/strong>, \u00abcuando la actividad vuelva a mejorar y se materialicen las expectativas de aumento de los salarios. A partir de ese momento, esperamos una normalizaci\u00f3n moderada de la pol\u00edtica monetaria\u00bb.<\/p>\n

LA INFLACION<\/strong><\/p>\n

En definitiva, los analistas reclaman acciones al BCE. Sea cual sea el perfil de la inflaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses, \u00abe incluso si lo m\u00e1s probable es una desaceleraci\u00f3n (como han subrayado recientemente varios miembros del Consejo), es inconcebible que el banco central permanezca pasivo<\/strong> ante los niveles de los precios actuales\u00bb, indica Dixmier.<\/p>\n

Sin embargo otros expertos hacen hincapi\u00e9 en el car\u00e1cter persistente del tremendo encarecimiento de la cesta de la compra, ya que la guerra de Rusia contra Ucrania ha provocado una subida vertiginosa de los precios de la energ\u00eda y las materias primas que se ha sumado a la inercia anterior. \u00abLos precios de las importaciones, de los productores y de las materias primas, as\u00ed como las encuestas empresariales, indican una presi\u00f3n inflacionista que no cesa\u00bb, afirma Hempell. Y con un mercado laboral en buena forma, \u00abvemos la posibilidad de que los salarios aumenten considerablemente\u00bb<\/strong>, agrega.<\/p>\n

Esta \u201cposibilidad de que el actual repunte de la inflaci\u00f3n se convierta en algo m\u00e1s persistente tiene un gran peso en la opini\u00f3n del Consejo, mientras que la eventualidad de que el deterioro de la confianza y de los ingresos reales acabe deprimiendo la inflaci\u00f3n subyacente se considera insignificante\u201d, comenta Gilles Mo\u00ebc, economista jefe en la gestora AXA Investment Managers. Por ello, el economista advierte: \u201cPor ahora, los europeos est\u00e1n sufriendo un descenso de los salarios reales pero, sin un apoyo fiscal a sus ingresos inmediatos<\/strong> pedir\u00edan una compensaci\u00f3n a\u00fan mayor a sus empleadores en los meses y a\u00f1os venideros\u00bb. Para evitar un desagradable \u00abcontragolpe salarial\u00bb en un futuro pr\u00f3ximo, \u00abes estrat\u00e9gicamente m\u00e1s \u00fatil compensar parte de la disminuci\u00f3n de los ingresos reales hoy\u201d, a\u00f1ade.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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