{"id":54694,"date":"2022-05-06T10:16:25","date_gmt":"2022-05-06T10:16:25","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/06\/credit-suisse-se-fija-en-los-bancos-espanoles-y-se-decanta-por-caixabank-y-santander\/"},"modified":"2022-05-06T10:16:25","modified_gmt":"2022-05-06T10:16:25","slug":"credit-suisse-se-fija-en-los-bancos-espanoles-y-se-decanta-por-caixabank-y-santander","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/06\/credit-suisse-se-fija-en-los-bancos-espanoles-y-se-decanta-por-caixabank-y-santander\/","title":{"rendered":"Credit Suisse se fija en los bancos espa\u00f1oles y se decanta por CaixaBank y Santander"},"content":{"rendered":"

Con el comienzo de la pandemia, los bancos del Viejo Continente se enfrentaron a restricciones de distribuci\u00f3n de dividendos para proteger la adecuaci\u00f3n de capital. Con todo y pese a las provisiones, los niveles actuales CET1 est\u00e1n ampliamente por encima de los objetivos<\/strong> de la direcci\u00f3n, tal y como recogen estos analistas.<\/p>\n

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\u00abLa distribuci\u00f3n de capital se ha reanudado<\/strong> y los bancos ofrecen una combinaci\u00f3n de dividendos en efectivo y recompra de acciones. Adem\u00e1s, el exceso de capital sigue siendo opcional\u00bb, explican, se\u00f1alando que la visibilidad es \u00abcomparativamente mejor\u00bb para las entidades espa\u00f1olas.<\/p>\n

CAIXABANK<\/strong><\/h3>\n

Por un lado, CaixaBank es su preferencia en la opcionalidad del exceso de capital.<\/strong> Destacan que el exceso de capital disponible para la recompra anunciada este a\u00f1o asciende a unos 1.800 millones de euros, correspondientes al colch\u00f3n por encima de un nivel CET1 del 12% a partir del a\u00f1o fiscal 2021. <\/strong><\/p>\n

\u00abNo obstante, estamos a la espera de que se aclare el tama\u00f1o final<\/strong> y el calendario de dicha distribuci\u00f3n y, por tanto, se\u00f1alamos que, sin tenerlo en cuenta, vemos el exceso de capital total al final del ejercicio 2022 en 99 puntos porcentuales por encima del objetivo del 12% de CET1; una distribuci\u00f3n de todo este importe podr\u00eda ofrecer a los accionistas una rentabilidad del 9%\u00bb, explican.<\/p>\n

En cuanto a los dividendos en efectivo<\/strong>, destacan una vez m\u00e1s a CaixaBank debido a su mayor sensibilidad a las subidas de tipos, lo que se traducir\u00e1 en un \u00absignificativo\u00bb incremento de los beneficios para el ejercicio 2024<\/strong>, \u00abofreciendo a los accionistas una rentabilidad por dividendo en efectivo del 9%, la m\u00e1s alta de todos los bancos espa\u00f1oles bajo nuestra cobertura\u00bb.<\/p>\n

Sobre las recompras, se siguen decantando por la entidad catalana, debido a que la prevista para 2022 podr\u00eda ofrecer a los accionistas una rentabilidad del 7% y un aumento del beneficio por acci\u00f3n del 8% en 2023.<\/p>\n

BBVA<\/strong><\/h3>\n

En el informe tambi\u00e9n se fijan en BBVA. Aunque observan beneficios similares para los accionistas, se muestran cautelosos debido a una mayor incertidumbre por su exposici\u00f3n a Turqu\u00eda. <\/strong><\/p>\n

\u00abDados los fuertes descuentos de valoraci\u00f3n actuales, las recompras podr\u00edan ofrecer a los propios bancos un atractivo retorno de la inversi\u00f3n (RoI), que oscilar\u00eda entre el 13 y el 19%\u00bb, sentencian.<\/p>\n

SANTANDER<\/strong><\/h3>\n
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\u00abAl adentrarnos en una perspectiva m\u00e1s \u00abnormalizada\u00bb en el ejercicio 2023-2024,<\/strong> especialmente en lo que respecta al coste del riesgo, destacamos la s\u00f3lida capacidad de generaci\u00f3n org\u00e1nica de Santander, aprovechando el exceso de capital del banco por encima de un objetivo del 12%\u00bb, explican en el informe los analistas de Credit Suisse.<\/p>\n

Creen que la entidad podr\u00eda utilizar ese \u00abpoder de fuego\u00bb<\/strong> para presentar una oferta por Citibanamex, si decide proceder con una oferta similar, o aumentar el ‘payout’ actual.<\/p>\n

De Santander tambi\u00e9n se fijan en su exposici\u00f3n a la deuda soberana<\/strong>, ya que creen que tiene un \u00abvalor razonable\u00bb en su caso, donde la ampliaci\u00f3n de los diferenciales podr\u00eda tener un mayor impacto en los niveles de capital.<\/strong> Sin embargo, destacan que parte de su exposici\u00f3n a los bonos est\u00e1 fuera de la Uni\u00f3n Europea.<\/p>\n

\u00abCuando realizamos an\u00e1lisis de sensibilidad sobre los posibles impactos en el capital de una ampliaci\u00f3n de los diferenciales de 100bps, espec\u00edficamente en Europa, estimamos que el consumo de capital podr\u00eda oscilar entre 17bps para Santander y 38bps para CaixaBank\u00bb, sentencian.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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