{"id":54756,"date":"2022-05-07T04:00:00","date_gmt":"2022-05-07T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/07\/la-elevada-inflacion-dispara-la-fiebre-de-las-manos-fuertes-por-los-dividendos\/"},"modified":"2022-05-07T04:00:00","modified_gmt":"2022-05-07T04:00:00","slug":"la-elevada-inflacion-dispara-la-fiebre-de-las-manos-fuertes-por-los-dividendos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/07\/la-elevada-inflacion-dispara-la-fiebre-de-las-manos-fuertes-por-los-dividendos\/","title":{"rendered":"La elevada inflaci\u00f3n dispara la fiebre de las manos fuertes por los dividendos"},"content":{"rendered":"

\u201cEn el primer trimestre de 2021 se produjo una rotaci\u00f3n similar en los mercados, que desapareci\u00f3 cuando los valores de crecimiento repuntaron con fuerza. Pero el entorno macroecon\u00f3mico de este a\u00f1o es diferente\u201d, se\u00f1alan.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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El IPC de EEUU escala al 8,5%, m\u00e1ximos de 1981, pero el IPC subyacente da un respiro <\/a><\/div>\n

La inflaci\u00f3n de Estados Unidos en marzo alcanz\u00f3 un pico del 8,5%<\/a><\/strong>, m\u00e1ximos desde 1981. Sin embargo, la tasa subyacente dio un respiro en la evoluci\u00f3n mensual y repunt\u00f3 un 0,3%, frente al 0,5% esperado. En esta situaci\u00f3n, la Reserva Federal <\/a><\/strong>continuar\u00e1 subiendo los tipos de inter\u00e9s y reduciendo su programa de expansi\u00f3n cuantitativa a partir de junio.<\/p>\n

\u201cLas cifras de beneficios de algunas de las mayores compa\u00f1\u00edas de crecimiento, como Netflix y Meta (matriz de Facebook), han sido inferiores a las expectativas<\/strong>. Y el valor de los flujos de caja de las empresas de crecimiento, m\u00e1s lejanos del momento presente, las hacen m\u00e1s vulnerables a las subidas de tipos de inter\u00e9s\u201d, argumentan.<\/p>\n

Es por ello que bajo este panorama destacan cuatro tendencias en el universo de los dividendos que se dar\u00e1n en los pr\u00f3ximos meses<\/p>\n

CORRELACI\u00d3N POSITIVA DIVIDENDOS-BONOS<\/strong><\/h3>\n
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La Fed sube 50 puntos b\u00e1sicos los tipos y Powell anticipa m\u00e1s incrementos similares en pr\u00f3ximas reuniones <\/a><\/div>\n

\u201cDurante la mayor parte de los \u00faltimos 30 a\u00f1os, la rentabilidad relativa de las compa\u00f1\u00edas con una elevada rentabilidad por dividendo y los cambios en el rendimiento de los t\u00edtulos del Tesoro estadounidense tuvieron una relaci\u00f3n negativa<\/strong>. Dicha relaci\u00f3n ha cambiado en los \u00faltimos dos a\u00f1os, y ambos elementos han pasado a tener una correlaci\u00f3n positiva\u201d, se\u00f1alan, advirtiendo que si se mantiene esta tendencia, la subida de los tipos podr\u00eda no afectar a este tipo de empresas.<\/p>\n

Desde Capital Group destacan que esto se debe a que los tipos suben desde una base muy baja,<\/strong> por lo que, seg\u00fan sus c\u00e1lculos, el rendimiento de los t\u00edtulos del Tesoro a 10 a\u00f1os podr\u00eda mantenerse en una horquilla de ente el 2% y el 3%, con una reducci\u00f3n de la pendiente de la curva gracias a la subida de los tipos a corto plazo.<\/p>\n

\u201cEn un entorno as\u00ed, las compa\u00f1\u00edas que reparten dividendos ofrecen una combinaci\u00f3n de generaci\u00f3n de rentas y de revalorizaci\u00f3n potencial del capital<\/strong>, sobre todo porque las valoraciones de muchas de estas compa\u00f1\u00edas parecen razonables tras el largo mercado alcista que han registrado las empresas de crecimiento\u201d, afirman.<\/p>\n

A\u00fan as\u00ed, alertan de que se debe identificar empresas con altas cargas de deuda o un apalancamiento excesivo en sus balances.<\/p>\n

REGRESO DE LOS DIVIDENDOS, AUNQUE MODERADO<\/strong><\/h3>\n
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C\u00f3mo cobrar 19 dividendos de la bolsa espa\u00f1ola y luchar contra la inflaci\u00f3n <\/a><\/div>\n

\u201cEsperamos un aumento constante de los dividendos en todo el mundo, aunque a un ritmo moderado<\/strong>\u201d, se\u00f1alan. Y es que muchas compa\u00f1\u00edas est\u00e1n optando por la prudencia tras la experiencia del momento m\u00e1s \u00e1lgido del Covid-19, cuando eliminaron por completo sus dividendos. Es por ello que en un momento de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica como el actual, puede que opten por preservar el efectivo.<\/p>\n

Mientras algunos sectores como el de los viajes siguen teniendo que hacer frente a la incertidumbre, las compa\u00f1\u00edas con capacidad de fijaci\u00f3n de precios, como Procter & Gamble,<\/strong> pueden estar mejor posicionadas para seguir repartiendo beneficios.<\/p>\n

\u201cLas compa\u00f1\u00edas del sector de bienes de consumo b\u00e1sico suelen verse afectadas cuando la inflaci\u00f3n comienza a subir y los costes de los insumos aumentan<\/strong>. Sin embargo, tras un periodo de entre tres y seis meses, estas empresas suelen tratar de reajustar sus contratos con los minoristas, lo que las sit\u00faa en mejor posici\u00f3n para recuperar los costes de las materias primas, aumentar sus beneficios y poder ir aumentando sus dividendos a un ritmo moderado\u201d, explican.<\/p>\n

Estos analistas tambi\u00e9n ven una aceleraci\u00f3n de los dividendos en Europa, donde los gobiernos han reducido las presiones sobre estos pagos<\/strong>. \u201cDurante la pandemia, los gobiernos y los reguladores instaron a algunas compa\u00f1\u00edas a interrumpir sus pagos de dividendos atendiendo a motivos de solidaridad social\u201d, afirman.<\/p>\n

EL ENFOQUE INNOVADOR DE COMPA\u00d1\u00cdAS C\u00cdCLICAS<\/strong><\/h3>\n
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\u00abLos dividendos est\u00e1n de moda\u00bb, seg\u00fan los analistas de Morgan Stanley <\/a><\/div>\n

Capital Group sostiene que algunas compa\u00f1\u00edas, especialmente aquellas que pertenecen a sectores c\u00edclicos, est\u00e1n adoptando enfoques innovadores para equilibrar sus necesidades empresariales y su compromiso con el pago de dividendos. Empresas como Rio Tinto y Vale<\/strong> han pasado de aplicar pol\u00edticas progresivas de dividendos a establecer una ratio de reparto, que se determina a partir de una f\u00f3rmula vinculada a indicadores operativos.<\/p>\n

\u201cEn el pasado, las compa\u00f1\u00edas del sector sol\u00edan tener dificultades para mantener un pago regular de dividendos<\/strong> en los periodos de ca\u00edda de los mercados, y se ve\u00edan obligadas a reducirlos o a aumentar su nivel de deuda para cubrir los pagos\u201d, explican.<\/p>\n

Sostienen que esto ha empezado a cambiar y que ahora las compa\u00f1\u00edas son cada vez m\u00e1s disciplinadas, comenzando a pagar dividendos ordinarios desde una base reducida, complement\u00e1ndolos con dividendos variables o extraordinarios en funci\u00f3n de los precios de las materias primas y los flujos de caja.<\/p>\n

SECTORES FINANCIERO, ENERG\u00c9TICO Y SANITARIO<\/strong><\/h3>\n

Dentro de toda esta situaci\u00f3n, Capital Group destaca tres sectores que pueden ser los m\u00e1s beneficiados en un entorno como el actual: las finanzas, la energ\u00eda y el sanitario.<\/p>\n

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Las 11 acciones para ganar en bolsa con el superciclo de la energ\u00eda <\/a><\/div>\n

\u201cLa subida de tipos de inter\u00e9s podr\u00eda favorecer que los bancos estadounidenses y europeos<\/strong> aumenten sus m\u00e1rgenes netos de inter\u00e9s, que se han visto reducidos durante muchos a\u00f1os por el bajo nivel de los tipos. Dicha subida podr\u00eda traducirse en un incremento de los beneficios, una mejora de los flujos de dividendos y un aumento de los m\u00faltiplos de valoraci\u00f3n\u201d, explican. De hecho, sostienen que las entidades han ido acumulando excedentes de capital en sus balances desde la gran crisis financiera, y la mayor\u00eda de ellos est\u00e1n bien capitalizados tras las pruebas de resistencia realizadas.<\/p>\n

Sobre el sector de la energ\u00eda, creen que \u201cdurante mucho tiempo, las grandes compa\u00f1\u00edas petroleras integradas han sido una buena fuente de dividendos constantes<\/strong> para los inversores orientados a la generaci\u00f3n de rentas\u201d. Sostienen que \u201cse han vuelto m\u00e1s disciplinadas en lo que se refiere a la oferta, ya que han reducido la inversi\u00f3n en las reservas existentes y han buscado nuevas fuentes de petr\u00f3leo\u201d.<\/p>\n

Gigantes de EEUU como Chevron y Exxon Mobil<\/strong> han demostrado un firme compromiso con el pago de dividendos, tal y como destacan. \u201cNo obstante, las pol\u00edticas de dividendos han evolucionado de forma distinta en el sector del petr\u00f3leo y ahora resulta m\u00e1s complicado evaluar los flujos de dividendos de las compa\u00f1\u00edas petrol\u00edferas\u201d, aclaran.<\/p>\n

En cuanto a la Sanidad, sostienen que en el entorno inflacionista este tipo de acciones deber\u00edan convertirse en una fuente de crecimiento de beneficios y dividendos<\/strong>. \u201cHist\u00f3ricamente, las compa\u00f1\u00edas farmac\u00e9uticas han mostrado una relativa capacidad de fijaci\u00f3n de precios. Aunque el sector se ha tenido que enfrentar a presiones pol\u00edticas en materia de precios, las farmac\u00e9uticas m\u00e1s innovadoras podr\u00edan estar bien posicionadas para ir subiendo sus precios a un ritmo moderado\u201d, explican.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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