{"id":54849,"date":"2022-05-10T04:00:00","date_gmt":"2022-05-10T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/10\/se-acabaron-las-buenas-noticias-para-la-bolsa-europea-bofa-ve-caidas-del-8-en-verano\/"},"modified":"2022-05-10T04:00:00","modified_gmt":"2022-05-10T04:00:00","slug":"se-acabaron-las-buenas-noticias-para-la-bolsa-europea-bofa-ve-caidas-del-8-en-verano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/10\/se-acabaron-las-buenas-noticias-para-la-bolsa-europea-bofa-ve-caidas-del-8-en-verano\/","title":{"rendered":"Se acabaron las buenas noticias para la bolsa europea: BofA ve ca\u00eddas del 8% en verano"},"content":{"rendered":"

As\u00ed lo indican en su \u00faltimo informe de estrategia sobre Europa, en el que explican que aunque las bolsas del Viejo Continente han superado a la renta variable mundial en un 8% desde principios de marzo<\/strong>, gracias entre otras cosas a la evoluci\u00f3n favorable de las divisas y los tipos reales, este buen desempe\u00f1o va a terminar, y por eso siguen infraponderando la renta variable europea en relaci\u00f3n con la mundial.<\/p>\n

\u00abLa renta variable europea ha superado a la mundial en un 8% desde principios de marzo gracias a: (a) un descenso del 5% en el EUR\/USD; y (b) una menor subida de los rendimientos de los bonos reales de la zona del euro frente a los de EEUU, lo que ha supuesto una menor presi\u00f3n sobre los m\u00faltiplos por un tipo de descuento m\u00e1s alto para Europa en relaci\u00f3n con la renta variable mundial\u00bb, destacan los analistas de la entidad estadounidense.<\/p>\n

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Ahora, dicen, esperan que los impulsores c\u00edclicos de Europa \u00absean menos favorables\u00bb<\/strong>, y detallan cuatro razones para apoyar este argumento:<\/p>\n

1. El crecimiento mundial se ralentizar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s<\/strong><\/p>\n

Los expertos de BofA esperan que el PMI mundial \u00abcontin\u00fae perdiendo fuelle, pasando de 54 a finales del a\u00f1o pasado a 51, impulsado por la debilidad de la zona euro (debido a la crisis de los precios de la energ\u00eda), de EEUU (con un crecimiento negativo de los salarios reales que pesa sobre el consumo y una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva de la Fed que empieza a afectar) y de China (debido a los cierres de Covid y a la ca\u00edda del mercado inmobiliario)\u00bb.<\/p>\n

En este sentido, remarcan que dada la ponderaci\u00f3n sectorial c\u00edclica de Europa<\/strong>, \u00abtiende a obtener resultados inferiores a los de la renta variable mundial cuando los PMI globales caen por debajo del nivel medio hist\u00f3rico de 53,5\u00bb.<\/p>\n

2. La desaceleraci\u00f3n de la zona euro ser\u00e1 especialmente grave<\/strong><\/p>\n

\u00abNuestras proyecciones macro implican un desvanecimiento de 6 puntos para el PMI de la zona euro a finales del tercer trimestre, en comparaci\u00f3n con el descenso previsto de 3 puntos para EEUU\u00bb, dicen estos estrategas. \u00bfLa raz\u00f3n? Todo se debe, afirman, a que \u00abEuropa se ve m\u00e1s afectada por el choque de los precios de la energ\u00eda\u00bb que se ha producido como consecuencia de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania<\/strong><\/a>.<\/p>\n

En sus propias palabras, \u00abcuanto m\u00e1s se debilite el crecimiento nacional en relaci\u00f3n con el crecimiento mundial, m\u00e1s se resentir\u00e1 el rendimiento relativo de la renta variable europea\u00bb.<\/p>\n

3. Hay poco margen para que el EUR\/USD siga bajando<\/strong><\/p>\n

En BofA ven un \u00abmoderado aumento\u00bb del \u00edndice general ponderado por el comercio del USD, debido a los diferenciales de tipos favorables y al aumento de la incertidumbre macroecon\u00f3mica, pero sus expertos creen que \u00abla mayor parte de la fortaleza del USD en relaci\u00f3n con el EUR ya se ha agotado\u00bb.<\/p>\n

4. Los rendimientos de los bonos estadounidenses disminuir\u00e1n en los pr\u00f3ximos meses<\/strong><\/p>\n

Y lo har\u00e1n, apuntan los estrategas del banco estadounidense, \u00aba medida que el ciclo de subidas de la Reserva Federal est\u00e9 cada vez m\u00e1s descontado\u00bb. \u00abEsto deber\u00eda aliviar la presi\u00f3n sobre los m\u00faltiplos de la renta variable mundial, mientras que seguimos viendo un margen de subida moderado para los tipos reales de la zona del euro, ya que se han quedado rezagados con respecto al reciente movimiento de EEUU\u00bb, destacan.<\/p>\n

Por estas razones, \u00abseguimos siendo negativos en cuanto a la renta variable europea<\/strong> y a la ponderaci\u00f3n de los productos c\u00edclicos frente a los defensivos\u00bb, apuntan los analistas de BofA. Sus proyecciones macroecon\u00f3micas implican \u00abun retroceso del 8% para la renta variable europea, hasta los 410 puntos en el Stoxx 600<\/strong><\/a>, as\u00ed como un rendimiento inferior del 5% para la renta variable europea en relaci\u00f3n con la mundial de aqu\u00ed a principios del cuarto trimestre\u00bb, se\u00f1alan.<\/p>\n

Adem\u00e1s, se muestran neutrales en cuanto a los c\u00edclicos frente a los defensivos<\/strong>, ya que \u00abya est\u00e1n descontando la fuerte desaceleraci\u00f3n del crecimiento que esperamos\u00bb. \u00abEstamos sobreponderados en servicios p\u00fablicos y alimentaci\u00f3n y bebidas, as\u00ed como infraponderados en finanzas diversificadas y seguros\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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