{"id":55081,"date":"2022-05-13T04:00:00","date_gmt":"2022-05-13T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/13\/inflacion-mas-alta-durante-mas-tiempo-en-la-eurozona-no-tocara-techo-hasta-otono\/"},"modified":"2022-05-13T04:00:00","modified_gmt":"2022-05-13T04:00:00","slug":"inflacion-mas-alta-durante-mas-tiempo-en-la-eurozona-no-tocara-techo-hasta-otono","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/13\/inflacion-mas-alta-durante-mas-tiempo-en-la-eurozona-no-tocara-techo-hasta-otono\/","title":{"rendered":"Inflaci\u00f3n m\u00e1s alta durante m\u00e1s tiempo en la eurozona: no tocar\u00e1 techo hasta oto\u00f1o"},"content":{"rendered":"

\u00abNuestros economistas esperan que la inflaci\u00f3n aumente por \u00faltima vez en el segundo trimestre de 2022 antes de alcanzar un pico lento en el tercer trimestre de 2022<\/strong>\u00ab, se\u00f1ala Bank of America. \u00abHay se\u00f1ales claras de que la presi\u00f3n inflacionaria se est\u00e1 ampliando\u00bb, a\u00f1ade Morgan Stanley. \u00abEn t\u00e9rminos generales, la presi\u00f3n sobre los precios podr\u00eda seguir siendo elevada\u00bb, estima UBS AM, que cree que habr\u00e1 un \u00abauge inflacionario\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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\u00bfPunto de inflexi\u00f3n en la eurozona? \u00abRiesgo creciente de recesi\u00f3n los pr\u00f3ximos meses\u00bb <\/a><\/div>\n

En su opini\u00f3n, \u00abes probable que las materias primas desempe\u00f1en un papel clave en la creaci\u00f3n de un entorno de estanflaci\u00f3n<\/strong> en el que el crecimiento se ralentice por debajo de la tendencia y la inflaci\u00f3n se mantenga muy por encima del objetivo\u00bb.<\/p>\n

La recuperaci\u00f3n se suaviza. Despu\u00e9s del s\u00f3lido desempe\u00f1o del a\u00f1o pasado, cuando la actividad econ\u00f3mica en toda la zona euro volvi\u00f3 a los niveles previos a la pandemia, 2022 comenz\u00f3 con una racha d\u00e9bil debido a varios obst\u00e1culos externos. \u00abEuropa se enfrenta actualmente a perturbaciones negativas de la oferta<\/strong>, que empeoraron tras la invasi\u00f3n rusa de Ucrania\u00bb, indica Morgan Stanley.<\/p>\n

Como explican, para empezar, desde el segundo semestre de 2021 vienen registr\u00e1ndose cuellos de botella persistentes en el suministro que afectan a las cadenas de valor globales, lo que fren\u00f3 la actividad a trav\u00e9s de una menor disponibilidad de insumos en el sector manufacturero. Adem\u00e1s, el aumento de los precios de la energ\u00eda ha sido m\u00e1s persistente de lo esperado<\/strong>, lo que ha llevado a una compresi\u00f3n de los m\u00e1rgenes de beneficio de las empresas y la renta disponible de los hogares, \u00ablo que en \u00faltima instancia se ha convertido en un lastre para el consumo y la inversi\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

La invasi\u00f3n de Ucrania actu\u00f3 como otro shock negativo de oferta. Un impacto que se complementar\u00eda con el aumento simult\u00e1neo de los precios del petr\u00f3leo, \u00ablo que reducir\u00eda a\u00fan m\u00e1s el crecimiento este a\u00f1o\u00bb<\/strong>. Si el debilitamiento de la actividad econ\u00f3mica ya fue visible en los datos del Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre, se mostrar\u00e1n m\u00e1s impactos materiales en la segunda mitad del a\u00f1o, a trav\u00e9s de varios canales de transmisi\u00f3n.<\/p>\n

Primero, los analistas esperan que se reanuden las tensiones en la cadena de suministro debido tanto a la disponibilidad reducida de varios productos b\u00e1sicos exportados por Rusia y Ucrania como a las pol\u00edticas de contenci\u00f3n de Covid en los pa\u00edses manufactureros asi\u00e1ticos. En segundo lugar, ahora incluyen en su escenario de referencia un recorte dr\u00e1stico en el flujo de petr\u00f3leo ruso a los pa\u00edses de la Uni\u00f3n Europea (UE) a partir del segundo semestre de 2022, \u00ablo que afectar\u00e1 el crecimiento en los pr\u00f3ximos trimestres y hasta el primer semestre de 2023\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Sobre el consumo privado<\/strong>, que ha sido un factor clave en la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda de la zona euro tras el impacto de la pandemia, los datos del cuarto trimestre de 2021 y las cifras preliminares del PIB de los primeros meses de 2022 \u00absugieren que el consumo de los hogares cay\u00f3 a principios de a\u00f1o\u00bb. \u00abEl aumento de la inflaci\u00f3n y, en particular, las facturas de energ\u00eda m\u00e1s altas, han comenzado a mostrar su efecto en el consumo privado\u00bb, dice Morgan Stanley, que estima que se mantenga \u00abbastante moderado\u00bb<\/strong> en 2022, principalmente debido a una menor confianza del consumidor y una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta. Port parte de UBS AM opinan que \u00abuna subida brusca de los precios de los productos de primera necesidad, como los alimentos, la energ\u00eda y la vivienda, dejar\u00eda a los hogares con menos capacidad para gastar<\/strong> en art\u00edculos de consumo discrecional\u00bb.<\/p>\n

A la mayor inflaci\u00f3n y al menor consumo se sumar\u00eda la menor confianza<\/strong>. Sin embargo, tienen la esperanza de que el exceso de ahorro y la pol\u00edtica fiscal compensen parcialmente este shock. \u00abEsperamos que el ahorro y una mayor renta disponible nominal apoyen el consumo este a\u00f1o ante una mayor inflaci\u00f3n\u00bb. Morgan Stanley conf\u00eda en que los hogares gasten solo alrededor del 27% de ese exceso de ahorro acumulado en efectivo y dep\u00f3sitos en 2022. \u00abM\u00e1s bien esperamos que la ca\u00edda de la confianza del consumidor limite el grado en que los consumidores estar\u00e1n dispuestos a retirar sus ahorros<\/strong>. A pesar de una reducci\u00f3n limitada del exceso de ahorro, el colch\u00f3n podr\u00eda compensar una parte sustancial del impacto en el PIB causado por una mayor inflaci\u00f3n\u00bb, afirman.<\/p>\n

Con todo esto, Morgan Stanley ha rebajado sus estimaciones de PIB y ahora esperan que el crecimiento de 2022 sea del 2,6%<\/strong> anual, por debajo del 3% previsto anteriormente. \u00abVemos que la debilidad se extiende hasta el primer semestre de 2023\u00bb<\/strong>, con lo que tambi\u00e9n recortan su pron\u00f3stico anterior para ese ejercicio, del 2,3% al 1,3%<\/strong> anual. En cuanto a la inflaci\u00f3n, ven \u00abse\u00f1ales claras de que la presi\u00f3n inflacionaria se est\u00e1 ampliando\u00bb. Estiman que a principios de oto\u00f1o llegar\u00e1 a situarse en el 8,3%<\/strong>, con un promedio anual de 7,3%<\/strong> para todo 2022. Consideran que l inflaci\u00f3n deber\u00eda desacelerarse gradualmente el pr\u00f3ximo a\u00f1o, pero se mantendr\u00e1 por encima del objetivo, con un promedio anual de 3,8%<\/strong>.<\/p>\n

\u00bfY qu\u00e9 papel tendr\u00e1 el Banco Central Europeo (BCE)<\/strong>? Morgan Stanley vaticina que habr\u00e1 aumento de los tipos de inter\u00e9s de 25 puntos b\u00e1sicos en julio y en septiembre, ya que se considera que el riesgo de desanclaje de las expectativas de inflaci\u00f3n va en aumento. \u00abEsto har\u00eda que el BCE saliera de los tipos negativas para el oto\u00f1o de este a\u00f1o y ser\u00eda seguido por dos aumentos m\u00e1s hacia finales de 2023<\/strong>, con una pausa debido a la esperada racha de crecimiento\u00bb.<\/p>\n

En cuanto a la pol\u00edtica fiscal<\/strong>, prev\u00e9n que siga siendo expansiva este a\u00f1o debido a la necesidad de que los gobiernos protejan a los hogares del aumento de los precios de la energ\u00eda y creen que la Comisi\u00f3n Europea<\/strong> renunciar\u00e1 a la aplicaci\u00f3n del Pacto de Estabilidad y Crecimiento un a\u00f1o m\u00e1s.<\/p>\n

\u00abLos impactos negativos sobre la oferta derivados de los eventos geopol\u00edticos, la persistencia de la pandemia y las interrupciones de la producci\u00f3n consiguientes, o los fen\u00f3menos meteorol\u00f3gicos extremos podr\u00edan intensificarse. Y debido a que la inflaci\u00f3n ha sido muy elevada, es poco probable que los bancos centrales se fijen en estas fuentes de presi\u00f3n al alza de los precios, incluso si no est\u00e1n relacionadas con el exceso de demanda. El endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria tambi\u00e9n afectar\u00eda a las perspectivas futuras, lo que aumentar\u00eda la presi\u00f3n sobre los ingresos reales\u00bb, concluye UBS AM.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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