{"id":55288,"date":"2022-05-18T11:14:24","date_gmt":"2022-05-18T11:14:24","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/18\/el-banco-de-espana-avisa-de-que-revisara-a-la-baja-la-prevision-del-pib-para-este-ano\/"},"modified":"2022-05-18T11:14:24","modified_gmt":"2022-05-18T11:14:24","slug":"el-banco-de-espana-avisa-de-que-revisara-a-la-baja-la-prevision-del-pib-para-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/18\/el-banco-de-espana-avisa-de-que-revisara-a-la-baja-la-prevision-del-pib-para-este-ano\/","title":{"rendered":"El Banco de Espa\u00f1a avisa de que revisar\u00e1 a la baja la previsi\u00f3n del PIB para este a\u00f1o"},"content":{"rendered":"

As\u00ed se detalla en el \u00faltimo Informe Anual del Banco de Espa\u00f1a, presentado por su gobernador, Pablo Hern\u00e1ndez de Cos<\/strong>. En \u00e9l se explica que los efectos directos de la guerra sobre Espa\u00f1a (a trav\u00e9s del comercio exterior con Rusia y Ucrania) son modestos, pero los indirectos ser\u00e1n, previsiblemente, significativos.<\/p>\n

Por ejemplo, el repunte de los precios<\/strong> (especialmente de las materias primas), que ya incidi\u00f3 muy negativamente sobre el crecimiento del PIB espa\u00f1ol en 2021, ser\u00e1 m\u00e1s acusado y persistente de lo previsto<\/strong> antes del estallido de la guerra. Y lo mismo sucede con los cuellos de botella en las cadenas globales de producci\u00f3n y de suministros, que lastraron sensiblemente el dinamismo de la actividad econ\u00f3mica espa\u00f1ola en 2021 y que podr\u00edan mantenerse durante m\u00e1s tiempo del que se esperaba hace unos meses.<\/p>\n

Los canales por los que se materializar\u00e1 este impacto incluyen un encarecimiento adicional de las materias primas, un deterioro de la confianza de hogares y empresas<\/strong>, un menor comercio mundial (en parte, porque se han reforzado las distorsiones en las cadenas globales de valor) y un adelanto del tensionamiento monetario.<\/p>\n

\u00abTodo ello, en una coyuntura extraordinariamente incierta\u00bb<\/strong>. En las proyecciones m\u00e1s recientes del Banco de Espa\u00f1a, publicadas el pasado mes de abril, se revis\u00f3 a la baja el crecimiento del PIB y al alza la inflaci\u00f3n, especialmente en 2022. \u00abLa informaci\u00f3n conocida despu\u00e9s de la publicaci\u00f3n de estas proyecciones, que incluye un crecimiento del PIB en el primer trimestre menor del previsto, apuntar\u00eda, en ausencia de perturbaciones adicionales, a una nueva revisi\u00f3n a la baja en la tasa de crecimiento del PIB<\/strong> esperada para el conjunto de este a\u00f1o\u00bb, se\u00f1ala el organismo.<\/p>\n

En particular, en el primer trimestre de 2022, el PIB creci\u00f3 un 0,3% intertrimestral, lo que supuso una desaceleraci\u00f3n de la actividad mucho m\u00e1s intensa que la estimada por el Banco de Espa\u00f1a, del 0,9%.<\/p>\n

Por el lado de los precios, los nuevos datos apuntan, en comparaci\u00f3n con las proyecciones realizadas en abril, a avances mayores del componente no energ\u00e9tico y a un crecimiento algo m\u00e1s modesto del componente energ\u00e9tico. Adem\u00e1s, el organismo subraya que, en los pr\u00f3ximos meses, el mecanismo ib\u00e9rico para limitar el precio del gas y rebajar la electricidad<\/strong>, que ha sido recientemente aprobado en Espa\u00f1a y Portugal, de acuerdo con la Comisi\u00f3n Europea, previsiblemente presionar\u00e1 a la baja los precios de la energ\u00eda<\/strong> en nuestro pa\u00eds.<\/p>\n

LAS POL\u00cdTICAS ECON\u00d3MICAS HAN DE ADAPTARSE A LA COYUNTURA ACTUAL<\/strong><\/h4>\n

El Banco de Espa\u00f1a tambi\u00e9n hace referencia en su Informe Anual a las pol\u00edticas econ\u00f3micas, que seg\u00fan su punto de vista seguir\u00e1n desempe\u00f1ando un papel clave en la evoluci\u00f3n de la actividad a corto plazo, aunque cree que han de adaptarse a la coyuntura actual.<\/p>\n

El organismo menciona que, desde el comienzo de la pandemia, las pol\u00edticas econ\u00f3micas han supuesto un gran apoyo para la actividad<\/strong>, tanto en Espa\u00f1a como a escala global. En nuestro pa\u00eds, destaca el papel que han desempe\u00f1ado los Expedientes de Regulaci\u00f3n Temporal de Empleo (ERTE) y las l\u00edneas de avales del ICO.<\/p>\n

\u00abAntes del estallido del conflicto b\u00e9lico en Ucrania, la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en curso y el fuerte repunte de la inflaci\u00f3n ya hab\u00edan propiciado el inicio de un cierto proceso de normalizaci\u00f3n de algunas de estas medidas expansivas, en particular, en el \u00e1mbito de la pol\u00edtica monetaria y de la pol\u00edtica fiscal\u00bb. Ahora, \u00abla guerra ha creado nuevas necesidades en el \u00e1mbito fiscal<\/strong> y, a trav\u00e9s de mayores presiones inflacionistas, ha impulsado el proceso de normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria de los principales bancos centrales mundiales\u00bb.<\/p>\n

En Espa\u00f1a, \u00abla pol\u00edtica fiscal debe ayudar a reducir los efectos econ\u00f3micos adversos de la guerra, que vuelven a ser muy heterog\u00e9neos entre sectores, empresas y familias, pero, dado que los m\u00e1rgenes de actuaci\u00f3n fiscal son relativamente limitados, ha de focalizarse en los colectivos m\u00e1s vulnerables y tener un car\u00e1cter temporal<\/strong>\u00ab, opina el Banco de Espa\u00f1a, que a\u00f1ade que \u00abm\u00e1s all\u00e1 de la respuesta de la pol\u00edtica fiscal, un pacto de rentas entre los agentes sociales de nuestro pa\u00eds contribuir\u00eda a evitar que se desencadene una espiral de incrementos de precios y coste<\/strong>s, que solo agravar\u00eda los efectos nocivos que se derivan del episodio inflacionista actual y del conflicto b\u00e9lico en Ucrania\u00bb.<\/p>\n

En el caso concreto de los ERTE, un estudio del Banco de Espa\u00f1a pone de manifiesto que la probabilidad de reincorporaci\u00f3n al empleo es mayor para un trabajador en ERTE que para un desempleado<\/strong>. Pero esta diferencia se va diluyendo a medida que aumenta la duraci\u00f3n del ERTE, especialmente para los trabajadores m\u00e1s j\u00f3venes, los que tienen un contrato temporal y los que poseen un menor nivel de estudios.<\/p>\n

Por su parte, el programa de ayudas directas solo habr\u00eda mitigado parcialmente el deterioro de solvencia de las pymes<\/strong> espa\u00f1olas. De acuerdo con un estudio del Banco de Espa\u00f1a, a pesar de que la dotaci\u00f3n de fondos de este programa era suficiente para cubrir la totalidad del d\u00e9ficit de capital de las pymes, el porcentaje de este tipo de empresas con una posici\u00f3n deficitaria de capital tras la crisis apenas se habr\u00eda reducido despu\u00e9s de las ayudas.<\/p>\n

RIESGO DE LA MATERIALIZACI\u00d3N DE EFECTOS INDIRECTOS Y DE SEGUNDA VUELTA SOBRE LA INFLACI\u00d3N<\/strong><\/h4>\n

El Banco de Espa\u00f1a cree que pueden darse dos tipos de efectos. Unos, los indirectos, por los cuales el encarecimiento de los costes energ\u00e9ticos termina traslad\u00e1ndose al precio de otros bienes y servicios<\/strong>, pues las empresas tratan de mantener sus m\u00e1rgenes. Otros, los de segunda vuelta, por los cuales un repunte en la inflaci\u00f3n lleva a mayores subidas salariales<\/strong> (a su vez, se trasladan a los precios de los productos), porque los trabajadores tratan de evitar una p\u00e9rdida de poder adquisitivo.<\/p>\n

Eso s\u00ed, el organismo asegura que, por el momento, no se han materializado de forma acusada<\/strong>. Como detalla, distintas fuentes indican que, desde comienzos de 2021, las empresas habr\u00edan trasladado solo de forma muy parcial los aumentos de sus costes a los precios finales de sus productos. Ello habr\u00eda dado lugar a una cierta disminuci\u00f3n de los m\u00e1rgenes empresariales. Adem\u00e1s, la informaci\u00f3n relativa a la evoluci\u00f3n de la negociaci\u00f3n colectiva en nuestro pa\u00eds evidencia que los aumentos salariales pactados est\u00e1n claramente por debajo de las tasas de inflaci\u00f3n observadas, lo que se traduce una p\u00e9rdida de poder adquisitivo de los trabajadores.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 es un riesgo la materializaci\u00f3n de estos efectos? Por un lado, cuanto mayor sea la persistencia del episodio inflacionista actual, mayor ser\u00e1 la probabilidad de que estos efectos indirectos y de segunda vuelta puedan llegar a materializarse de forma significativa. Por otro lado, si se produjera un proceso de realimentaci\u00f3n entre crecimientos de precios y salarios<\/strong>, la persistencia del episodio inflacionista actual ser\u00eda mayor y tambi\u00e9n su coste econ\u00f3mico, en forma de retrocesos m\u00e1s acusados en la competitividad internacional, en los niveles de actividad y empleo, y en la renta nacional.<\/p>\n

PACTO DE RENTAS<\/strong><\/h4>\n

El pacto de rentas ser\u00eda una forma de mitigar este riesgo, seg\u00fan el Banco de Espa\u00f1a, ya que, a trav\u00e9s de este pacto, empresas y trabajadores acordar\u00edan compartir la inevitable merma de renta<\/strong> para la econom\u00eda nacional que implica el aumento de los precios de las importaciones de materias primas.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 caracter\u00edsticas deber\u00eda tener este pacto de rentas? En primer lugar, se ha de atender al impacto asim\u00e9trico de las perturbaciones actuales entre trabajadores, empresas y sectores. Esto es, debe evitarse el adoptar medidas excesivamente uniformes<\/strong>, que resultar\u00edan demasiado r\u00edgidas para algunos segmentos de agentes. En segundo lugar, ser\u00eda deseable que se evitaran f\u00f3rmulas de indiciaci\u00f3n autom\u00e1tica de los salarios a la inflaci\u00f3n pasada o de cl\u00e1usulas de salvaguardia.<\/p>\n

En tercer lugar, el Banco de Espa\u00f1a considera que ser\u00eda conveniente contemplar compromisos plurianuales tanto en lo relativo a los incrementos salariales donde las referencias nominales de la negociaci\u00f3n deber\u00edan estar inspiradas en la evoluci\u00f3n prevista de la inflaci\u00f3n subyacente<\/strong> como a la protecci\u00f3n del empleo. Por \u00faltimo, cree que estas directrices sobre la evoluci\u00f3n salarial deber\u00edan acompa\u00f1arse con compromisos expl\u00edcitos de moderaci\u00f3n de los m\u00e1rgenes empresariales.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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