{"id":55535,"date":"2022-05-23T10:57:35","date_gmt":"2022-05-23T10:57:35","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/23\/modesto-crecimiento-previsto-para-2022-bankinter-da-razones-para-vender-naturgy\/"},"modified":"2022-05-23T10:57:35","modified_gmt":"2022-05-23T10:57:35","slug":"modesto-crecimiento-previsto-para-2022-bankinter-da-razones-para-vender-naturgy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/23\/modesto-crecimiento-previsto-para-2022-bankinter-da-razones-para-vender-naturgy\/","title":{"rendered":"&quot;Modesto crecimiento previsto para 2022&quot;: Bankinter da razones para vender Naturgy"},"content":{"rendered":"<p>La primera de ellas son los ratios exigentes de valoraci\u00f3n (PER 2025 de 18,5x) y <strong>escaso potencial de revalorizaci\u00f3n<\/strong> (1,6% hasta el precio objetivo). La segunda raz\u00f3n tiene que ver con la <strong>menor liquidez tras la opa de IFM<\/strong>, el free-float de 15% frente al 32% anterior.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, se\u00f1alan la<strong> rentabilidad por dividendo inferior al 4,4%<\/strong>. \u00abExisten otras opciones en el sector con mayor potencial de revalorizaci\u00f3n, m\u00e1s liquidez y mayor rentabilidad por dividendo en el sector\u00bb, dicen, apuntando, por ejemplo, a <strong>Enagas<\/strong> y <strong>REE<\/strong>.<\/p>\n<p>Por lo dem\u00e1s, Bankinter se refiere a la fuerte subida en el precio de las commodities (petr\u00f3leo y gas) junto con las revisiones de tarifas en redes en Latinoam\u00e9rica, la nueva capacidad en renovables, las mejoras en eficiencia y la apreciaci\u00f3n del peso mexicano y del real brasile\u00f1o como los <strong>factores positivos a nivel operativo<\/strong>. El impacto negativo de menores ingresos regulados en Espa\u00f1a, la finalizaci\u00f3n del contrato del gaseoducto del Magreb, menor factor de carga en renovables y los menores m\u00e1rgenes de comercializaci\u00f3n moderan la subida en el EBITDA ordinario.<\/p>\n<p>\u00abLa subida se acelera a nivel de BNA debido a la congelaci\u00f3n de las amortizaciones (tras los ajustes en valor de determinados activos) y de los gastos financieros (menor deuda y menor coste de la deuda) y menores p\u00e9rdidas por deterioro de activos\u00bb, dicen. Los resultados han estado en l\u00ednea con las estimaciones de consenso.<\/p>\n<p>La \u00fanica gu\u00eda que ha proporcionado el equipo gestor para 2022 es que el EBITDA ordinario se situar\u00eda en un nivel, al menos, similar a 2021. Tras los resultados publicados en el primer trimestre (EBITDA ordinario +4%), \u00abesta gu\u00eda parece razonable. <strong>El EBITDA ordinario seguir\u00e1 avanzando pero a niveles m\u00e1s moderados<\/strong>\u00ab.<\/p>\n<p>\u00abPor el lado positivo esperamos un <strong>mayor factor de carga en renovables<\/strong>, algo de mejora en el margen de comercializaci\u00f3n y el mantenimiento del buen comportamiento de redes en LatAm para el resto del a\u00f1o\u00bb. Por otro lado, la parte internacional del negocio del gas se enfrenta a una comparativa m\u00e1s exigente para la segunda mitad de a\u00f1o, ya que los precios de las commodities comenzaron a repuntar ya en el segundo semestre de 2021.<\/p>\n<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La primera de ellas son los ratios exigentes de valoraci\u00f3n (PER 2025 de 18,5x) y escaso potencial de revalorizaci\u00f3n (1,6%&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/55535"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=55535"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/55535\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=55535"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=55535"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=55535"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}