{"id":55572,"date":"2022-05-24T04:00:00","date_gmt":"2022-05-24T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/24\/gran-parte-del-impacto-esta-por-llegar-el-precio-de-los-alimentos-engordara-la-inflacion\/"},"modified":"2022-05-24T04:00:00","modified_gmt":"2022-05-24T04:00:00","slug":"gran-parte-del-impacto-esta-por-llegar-el-precio-de-los-alimentos-engordara-la-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2022\/05\/24\/gran-parte-del-impacto-esta-por-llegar-el-precio-de-los-alimentos-engordara-la-inflacion\/","title":{"rendered":""Gran parte del impacto est\u00e1 por llegar": el precio de los alimentos engordar\u00e1 la inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Como econom\u00edas avanzadas, los pa\u00edses de la zona euro est\u00e1n relativamente protegidos de la volatilidad de los precios mundiales de los alimentos<\/strong> en comparaci\u00f3n con los mercados emergentes. \u00abSin embargo, dados los grandes aumentos en los precios mundiales de los alimentos, el impacto en la inflaci\u00f3n no es insignificante, y los altos precios de los alimentos est\u00e1n contribuyendo a la tormenta perfecta<\/strong> de costes elevados de la energ\u00eda y aumentando el traspaso a la inflaci\u00f3n subyacente que actualmente pesa sobre la econom\u00eda de la eurozona\u00bb, apuntan.<\/p>\n

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\u00bfFuerte desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en 2023? Estas son las razones para creer que s\u00ed <\/a><\/div>\n

De hecho, esto ha sido uno de los principales impulsores de la elevada inflaci\u00f3n mundial. El \u00edndice de precios de los alimentos del Banco Mundial ha aumentado un 67%<\/strong> desde el segundo trimestre de 2020 \u00aby esperamos otro aumento trimestral del 8,5%<\/strong> en el segundo trimestre de 2022″.<\/p>\n

\u00abLos precios de los alimentos, en particular, podr\u00edan empujar impulsando la inflaci\u00f3n general e incluso pasar a la inflaci\u00f3n subyacente<\/strong> si persistieran los acontecimientos geopol\u00edticos adversos. Esto ser\u00eda principalmente perjudicial para las econom\u00edas m\u00e1s peque\u00f1as de la eurozona, cuya inflaci\u00f3n interna es m\u00e1s sensible a los precios mundiales de los alimentos\u00bb, dice Tomas Dvorak, economista s\u00e9nior de Oxford Economics<\/strong>.<\/p>\n

Adem\u00e1s, como a\u00f1ade, el impacto est\u00e1 lejos de ser igual<\/strong>. Mientras que las econom\u00edas m\u00e1s grandes de la eurozona, como Alemania o Francia, suelen ver un peque\u00f1o traspaso de los shocks de los precios mundiales de los alimentos a la inflaci\u00f3n general, los pa\u00edses m\u00e1s peque\u00f1os, pero tambi\u00e9n Espa\u00f1a o B\u00e9lgica, ven un impacto de tres a cinco veces mayor<\/strong>, con un aumento de 10 puntos porcentuales en los precios mundiales de los alimentos que se traduce en un aumento de aproximadamente 1 punto o 1,5 puntos en la inflaci\u00f3n general.<\/p>\n

\u00abEl impacto tarda un tiempo en construirse<\/strong>, con aproximadamente el 15%-20% del impacto filtrado dentro del mismo trimestre y otro 60% dentro de un a\u00f1o, despu\u00e9s de lo cual el impacto alcanza su punto m\u00e1ximo<\/strong>. Las diferencias en el traspaso reflejan en gran medida dos factores: el tama\u00f1o del mercado interno y la producci\u00f3n (lo que da como resultado un traspaso m\u00e1s grande para los pa\u00edses m\u00e1s peque\u00f1os de la eurozona) y una mayor proporci\u00f3n del gasto en alimentos y restaurantes en la canasta del IPC (lo que impulsa el traspaso m\u00e1s grande)\u00bb, indican.<\/p>\n

El impacto en la inflaci\u00f3n interna sigue con retraso al impacto de los precios mundiales, ya que los precios m\u00e1s altos de las materias primas alimentarias tardan en filtrarse. \u00abEncontramos que el impacto en los precios minoristas se materializa relativamente r\u00e1pido, pero los efectos de segunda vuelta que se alimentan de la inflaci\u00f3n subyacente tardan alrededor de nueve meses en acumularse<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Las presiones de los precios globales est\u00e1n entrelazadas con los cambios en la demanda interna. Tras la ola de Omicron y el levantamiento de las restricciones por el Covid, la demanda de servicios se ha recuperado r\u00e1pidamente a medida que el gasto de los consumidores se aleja de los bienes y se dirige a los servicios<\/strong>. Los indicadores de alta frecuencia apuntan a un r\u00e1pido repunte del gasto en servicios desde finales de febrero, impulsado principalmente por el retorno del consumo social. Adem\u00e1s, si bien el repunte ha perdido algo de fuerza recientemente, el gasto en servicios contin\u00faa recuper\u00e1ndose a pesar de la confianza del consumidor pesimista, explican.<\/p>\n

\u00abSin embargo, creemos que las presiones de la demanda ser\u00e1n de corta duraci\u00f3n, aliviando el traspaso de los altos precios de los alimentos a la inflaci\u00f3n subyacente. Si bien el gasto en servicios podr\u00eda recuperar relativamente r\u00e1pido las p\u00e9rdidas de la pandemia, creemos que cualquier crecimiento m\u00e1s all\u00e1 de eso ser\u00e1 extremadamente lento en 2022<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Los restaurantes ya han aumentado sus precios sustancialmente, con una inflaci\u00f3n del 4% en marzo, la lectura m\u00e1s alta desde noviembre de 2002. \u00abDebido a la presi\u00f3n de la alta inflaci\u00f3n sobre los ingresos<\/strong>, es probable que los hogares reduzcan las salidas a restaurantes durante la crisis del coste de vida y, en su lugar, cambien a la venta minorista de alimentos\u00bb.<\/p>\n

As\u00ed lo corroboran las expectativas de demanda de los restaurantes, que descendieron en abril por segunda vez consecutiva. \u00abNuestras estimaciones del traspaso de los precios de los alimentos a los precios de los restaurantes sugieren que esto deber\u00eda traducirse en una moderaci\u00f3n de los aumentos de precios<\/strong>: estimamos que durante los per\u00edodos de crecimiento del ingreso real el traspaso es de alrededor del 35%, mientras que cae al 19 % durante los per\u00edodos de disminuci\u00f3n del ingreso real\u00bb, afirman.<\/p>\n

En este contexto, Oxford Economics considera que los riesgos de los precios mundiales de los alimentos para su pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n se desv\u00edan levemente al alza, particularmente en el corto plazo. Un riesgo al alza que se debe, sobre todo, a posibles desarrollos geopol\u00edticos adversos adicionales<\/strong> (principalmente una guerra prolongada en Ucrania), as\u00ed como al aumento de los precios de los fertilizantes debido a los altos precios del gas natural, que podr\u00edan hacer que los precios mundiales de los alimentos caigan m\u00e1s lentamente.<\/p>\n

UN DESAF\u00cdO PARA LOS FORMULADORES DE POL\u00cdTICAS MONETARIAS<\/strong><\/h4>\n

Esta inflaci\u00f3n representa \u00abun desaf\u00edo espec\u00edfico para los formuladores de las pol\u00edticas monetarias\u00bb<\/strong> ya que \u00abfomenta una demanda social masiva de acciones gubernamentales\u00bb, opina Gilles Mo\u00ebc, economista jefe en la gestora AXA Investment Managers, sobre las perspectivas de inflaci\u00f3n de la energ\u00eda y de los alimentos, que el economista tilda como \u00absocialmente regresiva<\/strong>, ya que afecta espec\u00edficamente a quienes se encuentran en la parte inferior de la distribuci\u00f3n del ingreso, y muy visible al tratarse de un consumo de alta frecuencia\u00bb.<\/p>\n

Como detalla, \u00abla producci\u00f3n de trigo de muchos pa\u00edses est\u00e1 saturada por el consumo interno<\/strong>, con solo un pu\u00f1ado de proveedores en capacidad de enviar excedentes significativos a terceros pa\u00edses. Hay que tener en cuenta que la interrupci\u00f3n de Ucrania no es solo un problema para los suministros a corto plazo: si la guerra contin\u00faa hasta bien entrada la segunda mitad del a\u00f1o, el trigo de invierno se ver\u00e1 afectado\u00bb.<\/p>\n

Recuerda que, por ahora, el centro de atenci\u00f3n de los gobiernos es la presi\u00f3n de los precios de la energ\u00eda. \u00abLa guerra provoc\u00f3 una fuerte ca\u00edda en marzo de 2022, probablemente los operadores apostaron por una relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica clim\u00e1tica de la UE para centrarse en la seguridad energ\u00e9tica. Ha habido cierta recuperaci\u00f3n desde entonces<\/strong>, pero los precios del mercado se mantienen por debajo de su nivel anterior a la guerra\u00bb.<\/p>\n

Sobre la presentaci\u00f3n del plan Repower EU<\/strong>, destaca que \u00abcontin\u00faan los preparativos para hacer frente a la posibilidad de un embargo sobre la energ\u00eda rusa. La Comisi\u00f3n Europea ha presentado una soluci\u00f3n intrigante para financiar el esfuerzo de inversi\u00f3n: vender parte de los derechos de emisi\u00f3n de carbono no utilizados que actualmente se encuentran en la Reserva de Estabilidad del Mercado\u00bb. Pero \u00ablas empresas y las instituciones financieras necesitan una se\u00f1al clara de precios para poder asignar con precisi\u00f3n el capital hacia la descarbonizaci\u00f3n\u00bb, concluye.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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