Sobre la papelera Ence<\/strong>, para la que tiene un precio objetivo de 4,65 euros y un consejo de ‘comprar’<\/strong>, subraya que es el principal productor europeo de pasta de eucalipto y el mayor productor espa\u00f1ol de energ\u00eda de biomasa<\/strong>. Adem\u00e1s, destaca que la coyuntura favorable de los mercados de celulosa y la electricidad ofrece \u00abun s\u00f3lido tel\u00f3n de fondo operativo\u00bb para la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n Berenberg se refiere tambi\u00e9n a que la empresa cuenta con una \u00abs\u00f3lida\u00bb cartera de nuevas plantas de biomasa<\/strong> y a que es l\u00edder en ESG<\/strong>, con la puntuaci\u00f3n m\u00e1s alta de Sustainalytics en el sector de la pulpa y el papel a escala mundial.<\/p>\n Pese a estos aspectos positivos, estos expertos reconocen que los problemas legales que rodean a su planta de Pontevedra han deprimido el sentimiento y la valoraci\u00f3n<\/strong>. \u00abAunque nuestro escenario principal considera que el caso acabar\u00e1 finalmente perdido por Ence, cada vez m\u00e1s esperamos un resultado positivo\u00bb, reconocen.<\/p>\n Se prev\u00e9 que el caso de la planta de Pontevedra se resuelva en el primer trimestre de 2023<\/strong><\/a>. \u00abLa eliminaci\u00f3n de este importante lastre permitir\u00e1 que las acciones vuelvan a cotizar m\u00e1s cerca de su valor razonable, muy por encima de los valores actuales<\/strong>\u00ab, anticipan estos analistas.<\/p>\n Sobre Vidrala<\/strong>, para la que tienen un precio objetivo de 98 euros y una recomendaci\u00f3n de ‘comprar’<\/strong>, remarcan que es el cuarto productor europeo de envases de vidrio<\/strong>, con una cuota superior al 30% en los mercados ib\u00e9rico y brit\u00e1nico.<\/p>\n \u00abNos gusta que el grupo se enfoque en centros grandes y eficientes, junto con su exposici\u00f3n a mercados estructuralmente atractivos (especialmente Iberia), con costes laborales m\u00e1s bajos y f\u00e1cil acceso a la energ\u00eda\u00bb, comentan. \u00abAunque las acciones han tenido un buen comportamiento en los \u00faltimos meses, creemos que a\u00fan queda mucho por hacer. Existe una oportunidad asim\u00e9trica para los inversores<\/strong>\u00ab, reconocen.<\/p>\n \u00abCreemos que puede ser el momento para que Vidrala devuelva su rentabilidad al lugar que le corresponde\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Los precios en todo el sector ser\u00e1n m\u00e1s homog\u00e9neos en 2023, lo que reduce en gran medida la rentabilidad del grupo, explica Berenberg. Sin embargo, esto deber\u00eda permitir a Vidrala demostrar su \u00abalta rentabilidad estructural\u00bb<\/strong>, lo que deber\u00eda impulsar sus acciones. \u00abAparte de eso, tambi\u00e9n prevemos un escenario en el que el grupo obtenga un EBITDA r\u00e9cord<\/strong>, ya que los precios del gas, tanto al contado como a plazo, han ca\u00eddo entre un 40% y un 50% en Iberia (en relaci\u00f3n con nuestra hip\u00f3tesis anterior en el modelo), mientras que algunos competidores se ver\u00e1n obligados a aumentar los precios para reflejar los mayores costes de las coberturas de gas\u00bb, detalla.<\/p>\n En 2022, el grupo sufri\u00f3 operativamente debido a su relativa falta de cobertura energ\u00e9tica. \u00abEsto puede invertirse ahora y, aunque un exceso de ingresos sustancial en 2023 (lo que parece plausible) no es sostenible, creemos que puede ser el momento para Vidrala de ‘hacer heno mientras brilla el sol’<\/strong> y devolver su rentabilidad al lugar que le corresponde\u00bb, explica Berenberg.<\/p>\n Para quienes busquen \u00abuna estrategia m\u00e1s arriesgada\u00bb, Berenberg enumera una serie de empresas \u00abcon gran potencial de recuperaci\u00f3n una vez que el mercado supere los vientos en contra a corto plazo\u00bb. Este grupo de seis compa\u00f1\u00edas est\u00e1 integrado por dos espa\u00f1olas: Fluidra y Soltec<\/a><\/strong>. Lo completan ID Logistics, STEICO, Vetropack y Wacker Neuson.<\/strong><\/p>\nFLUIDRA Y SOLTEC PARA \u00abESTRATEGIAS M\u00c1S ARRIESGADAS\u00bb<\/h3>\n