{"id":56234,"date":"2023-01-29T05:00:00","date_gmt":"2023-01-29T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/01\/29\/jeremy-grantham-y-la-policrisis-si-algo-se-rompe-el-mercado-puede-caer-un-50\/"},"modified":"2023-01-29T05:00:00","modified_gmt":"2023-01-29T05:00:00","slug":"jeremy-grantham-y-la-policrisis-si-algo-se-rompe-el-mercado-puede-caer-un-50","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/01\/29\/jeremy-grantham-y-la-policrisis-si-algo-se-rompe-el-mercado-puede-caer-un-50\/","title":{"rendered":"Jeremy Grantham y la policrisis: "Si algo se rompe, el mercado puede caer un 50%""},"content":{"rendered":"

Es la previsi\u00f3n de Jeremy Grantham<\/strong>, uno de los inversores m\u00e1s respetados del mercado y que el pasado a\u00f1o, seg\u00fan public\u00f3 FundsNews<\/strong>, anticip\u00f3 que esperaba un mercado bajista<\/strong><\/a> con gran acierto.<\/p>\n

\u00abNo es el fin del mundo, pero comparado con el patr\u00f3n Goldilocks<\/strong> (Ricitos de Oro) de los \u00faltimos 20 a\u00f1os, es bastante brutal\u00bb, ha comentado Grantham ahora en su carta abierta a los inversores.<\/p>\n

\u00abOtros estrategas tienen n\u00fameros similares. Para explicarlo, 3.200 ser\u00eda una ca\u00edda de solo el 16,7% para 2023<\/strong> y, con una inflaci\u00f3n del 4% asumida para el a\u00f1o, totalizar\u00eda una bajada real del 20% este a\u00f1o, o del 40% real desde principios de 2022<\/strong>\u00ab, ha a\u00f1adido el inversor brit\u00e1nico<\/p>\n

Grantham, nacido en 1938, es toda una instituci\u00f3n en los mercados. Es el fundador del fondo Grantham, Mayo, & Van Otterloo (GMO<\/strong>), con sede en Boston, EEUU, y que gestiona unos 120.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, la ca\u00edda que prev\u00e9 para Wall Street ser\u00eda \u00abun poco menos grave que la ca\u00edda habitual del 50%<\/strong> o m\u00e1s desde niveles extremos similares\u00bb registrados en anteriores periodos hist\u00f3ricos.<\/p>\n

FASE M\u00c1S COMPLICADA DEL MERCADO BAJISTA<\/h3>\n

Seg\u00fan su an\u00e1lisis, los inversores se adentran ahora \u00aben la fase final<\/strong>, mucho menos confiable y m\u00e1s complicada<\/strong>\u00ab, del actual mercado bajista. Todo ello despu\u00e9s de haber registrado \u00abalgunos repuntes espectaculares del mercado bajista\u00bb como el actual, que han enviado al S&P 500<\/strong> por encima de 4.000 puntos.<\/p>\n

\u00abEn esta etapa, los mercados inmobiliarios<\/strong>, que siempre reaccionan con m\u00e1s lentitud, a\u00fan no se han recuperado por completo; ni la econom\u00eda ha entrado en recesi\u00f3n<\/strong>, ni las ganancias corporativas<\/strong> han sido severamente golpeadas. La duraci\u00f3n y la profundidad de la continua ca\u00edda del mercado<\/strong> a partir de aqu\u00ed depende de la precisi\u00f3n con la que se desarrolle el deterioro de las condiciones perfectas\u00bb, ha explicado Grantham.<\/p>\n

En este sentido, destaca el elevad\u00edsimo grado de incertidumbre actual<\/strong>, que hace pr\u00e1cticamente imposible realizar previsiones fiables de cara a los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n

Y pone como ejemplos \u00abla guerra en Ucrania\u00bb y la \u00abcasi imposibilidad<\/strong> de calcular el efecto secundario de limitar la energ\u00eda de Europa<\/strong>, sin mencionar los riesgos resultantes del precio y la disponibilidad de alimentos y energ\u00eda<\/strong> en algunos pa\u00edses en desarrollo<\/strong> vulnerables\u00bb, lo que contribuye \u00aba un nivel poco com\u00fan de incertidumbre<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Aunque reconoce que \u00abalgunas de estas incertidumbres podr\u00edan convertirse en sorpresas agradables<\/strong> y, por lo tanto, podr\u00eda haber un paso inesperado (al menos para los bajistas) hacia la recuperaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, a\u00f1ade que \u00aben el lado pesimista, muchos de nosotros podr\u00edamos estar de acuerdo en que rara vez<\/strong> han estado presentes tantos potenciales severamente negativos\u00bb. En este sentido, comenta que \u00ab‘Policrisis’<\/strong> bien puede ser la palabra del a\u00f1o\u00bb, porque \u00absi alguno de estos factores se sale de control, podr\u00eda provocar una grave recesi\u00f3n mundia<\/strong>l\u00bb.<\/p>\n

EL PINCHAZO DE LA BURBUJA HA QUEDADO ATR\u00c1S<\/h3>\n

En cualquier caso, comenta que \u00ablas probabilidades de una gran ca\u00edda del mercado estadounidense<\/strong> a partir de aqu\u00ed no pueden ser tan altas<\/strong> como lo fueron el a\u00f1o pasado\u00bb. Porque \u00abel pinchazo de la burbuja<\/strong> suprema del exceso de confianza ha quedado atr\u00e1s y las acciones ahora est\u00e1n m\u00e1s baratas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Sin embargo, considera \u00abprobable que contin\u00faen los problemas econ\u00f3micos y financieros\u00bb, por lo que \u00abuna ca\u00edda continua del mercado<\/strong> de proporciones al menos sustanciales<\/strong>, aunque no es tan segura como hace un a\u00f1o, es mucho m\u00e1s probable<\/strong> que improbable\u00bb.<\/p>\n

No obstante, a\u00f1ade que \u00abel riesgo real a partir de aqu\u00ed est\u00e1 en la inusualmente amplia gama de posibilidades<\/strong>\u00bb alrededor de su pron\u00f3stico. \u00abLamentablemente\u00bb, comenta, \u00abhay m\u00e1s potenciales a la baja que al alza<\/strong>. En el peor de los casos, si algo se rompe y el mundo cae en una recesi\u00f3n severa<\/strong>, el mercado podr\u00eda caer un 50% desde aqu\u00ed<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Esto implicar\u00eda un S&P 500 en 2.000 puntos<\/strong>. \u00abNo debe tener la tentaci\u00f3n de pensar que absolutamente no puede suceder<\/strong>\u00ab, aconseja a los inversores, poniendo como ejemplo \u00abla verdadera pesadilla de 1974<\/strong>, cuando el S&P se hundi\u00f3 por debajo de 7 veces sus ganancias\u00bb y que vivi\u00f3 en primera persona.<\/p>\n

FACTORES POSITIVOS PARA EL MERCADO<\/h3>\n

Entre los factores que pueden frenar temporalmente el actual mercado bajista, Grantham menciona \u00abel Ciclo Presidencial<\/strong>\u00bb en Estados Unidos, \u00abque suena tan simple que nadie en el negocio del cobro de comisiones puede darse el lujo de estar asociado con \u00e9l. Y es presumiblemente por eso que sigue funcionando<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Sobre esto, se\u00f1ala que \u00abdurante 7 meses del Ciclo Presidencial<\/strong>, desde el 1 de octubre del segundo a\u00f1o<\/strong> (este ciclo, 2022) hasta el 30 de abril<\/strong> del tercer a\u00f1o (2023), los rendimientos, desde 1932, son iguales a los de los restantes 41 meses del ciclo.<\/p>\n

\u00abEsto tiene una probabilidad de menos de una en un mill\u00f3n de ocurrir por casualidad<\/strong>, bastante notable, y ha sido tan poderoso en los \u00faltimos 45 a\u00f1os como en los 45 a\u00f1os anteriores. Ahora estamos en este punto dulce<\/strong>, que una vez m\u00e1s est\u00e1 muy bien hasta ahora\u00bb, concluye este m\u00edtico inversor.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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