{"id":56523,"date":"2023-02-03T05:00:00","date_gmt":"2023-02-03T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/02\/03\/el-bce-se-distancia-y-no-pisa-el-freno-el-techo-en-los-tipos-puede-no-llegar-hasta-final-de-ano\/"},"modified":"2023-02-03T05:00:00","modified_gmt":"2023-02-03T05:00:00","slug":"el-bce-se-distancia-y-no-pisa-el-freno-el-techo-en-los-tipos-puede-no-llegar-hasta-final-de-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/02\/03\/el-bce-se-distancia-y-no-pisa-el-freno-el-techo-en-los-tipos-puede-no-llegar-hasta-final-de-ano\/","title":{"rendered":"El BCE se distancia y no pisa el freno: el techo en los tipos puede no llegar hasta final de a\u00f1o"},"content":{"rendered":"
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El BCE sube los tipos de inter\u00e9s un 0,5% y garantiza otra subida igual en marzo <\/a><\/div>\n

El BCE quiere mantener el rumbo y subir los tipos de forma significativa a un ritmo constante y ha dejado claro que tiene la intenci\u00f3n de otro aumento de otros 50 puntos b\u00e1sicos en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del 16 de marzo. A partir de entonces, todo est\u00e1 abierto. Ya lo ha dicho Lagarde: \u00abLo que ocurra a continuaci\u00f3n depender\u00e1 de cu\u00e1nto camino tengamos que recorrer y lo m\u00e1s probable es que haya mucho camino por recorrer<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abLa orientaci\u00f3n no puede ser m\u00e1s clara a corto plazo. A partir de entonces, sin embargo, la cosa se complica. Por un lado, el ritmo constante podr\u00eda indicar m\u00e1s de una subida de 50 puntos b\u00e1sicos. Por otro lado, sin embargo, el BCE subray\u00f3 que, despu\u00e9s de la reuni\u00f3n de marzo, evaluar\u00e1 la trayectoria posterior de su pol\u00edtica monetaria. Esto abre la puerta a una subida de 25 puntos b\u00e1sicos a partir de mayo\u00bb, plantean en Berenberg.<\/p>\n

Creen que el BCE subir\u00e1 al menos otros 75 puntos b\u00e1sicos en sus dos pr\u00f3ximas reuniones<\/strong>. \u00abA diferencia de la Reserva Federal de EEUU (Fed), el BCE no tendr\u00e1 motivos de peso para recortar los tipos de forma significativa en un futuro pr\u00f3ximo\u00bb.<\/p>\n

Los analistas de Pantheon Macroeconomics dudan de que el camino al alza de los tipos acabe en marzo. \u00abDespu\u00e9s de todo, Lagarde respondi\u00f3 con un certero ‘no, no, no, no’ cuando se le pregunt\u00f3 si marzo marcar\u00eda el punto m\u00e1ximo<\/strong>. Y cuando se la presion\u00f3 sobre si las expectativas de que las subidas de tipos terminar\u00e1n en abril o mayo son err\u00f3neas, la presidenta dijo que el banco debe subir los tipos hasta territorio restrictivo para que la inflaci\u00f3n vuelva al 2% y que no estamos ah\u00ed ahora, ni lo estaremos en marzo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEn otras palabras, el BCE quiere que nosotros y los mercados esperemos m\u00e1s subidas despu\u00e9s de marzo, pero no revela cu\u00e1ntas ni de qu\u00e9 magnitud\u00bb, a\u00f1aden, por lo que apuestan a que, despu\u00e9s de otra subida de tipos de 50 puntos b\u00e1sicos en marzo, \u00abel panorama de la inflaci\u00f3n <\/a>haya cambiado lo suficiente como para convencer al BCE de pasar a subidas de tipos m\u00e1s peque\u00f1as, de 25 puntos b\u00e1sicos, en el segundo trimestre<\/strong>, una en mayo y otra en junio, de modo que las tasas de dep\u00f3sito y de refinanciaci\u00f3n alcancen un m\u00e1ximo del 3,5% y el 4% en junio, respectivamente\u00bb.<\/p>\n

En Berenberg calculan que el BCE realizar\u00e1 una \u00faltima subida de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos en mayo, mientras que en TD Securities estiman que subir\u00e1 50 puntos b\u00e1sicos en sus reuniones de marzo y mayo, antes de un alza final de 25 puntos en junio, llevando la tasa de dep\u00f3sito a una terminal de 3,75%. Para los expertos de eToro, el BCE se sit\u00faa \u00aben la senda de una subida de tipos de otro 1% en el transcurso de sus reuniones de marzo y mayo, antes de alcanzar un m\u00e1ximo a finales de a\u00f1o, mucho despu\u00e9s que la mayor\u00eda de los dem\u00e1s grandes bancos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Y es que al organismo europeo a\u00fan le preocupa que la inflaci\u00f3n subyacente permanezca elevada a pesar de la reciente ca\u00edda de los precios de la energ\u00eda. Por ello, \u00aba diferencia de la Fed y el Banco de Inglaterra, el tono del BCE sigue siendo agresivo<\/strong>\u00ab, comentan en Quintet Private Bank. Coinciden en eToro en destacar la diferencia de actitud frente a otros bancos centrales: \u00abEl BCE ha mantenido el pie en el acelerador\u00bb<\/strong>. \u00bfA qu\u00e9 puede deberse? Es cierto que Lagarde se decidi\u00f3 a subir tipos m\u00e1s tarde que sus hom\u00f3logos, pero la inflaci\u00f3n se mantiene alta, en el 8,5%<\/a>, \u00aby la econom\u00eda est\u00e1 siendo sorprendentemente resistente<\/a>\u00ab.<\/p>\n

Sobre lo que puede venir despu\u00e9s de que los tipos alcancen el m\u00e1ximo, los expertos de Berenberg vaticinan que, en 2024, el BCE \u00abpodr\u00eda limitarse a ajustar su pol\u00edtica monetaria de modo que el tipo de inter\u00e9s baje del 3,25% que esperamos para mayo de este a\u00f1o a alrededor del 3%<\/strong>\u00ab. \u00abPor supuesto, si el BCE subiera los tipos m\u00e1s de lo que prevemos en los pr\u00f3ximos meses, tendr\u00eda que relajarlos m\u00e1s en 2024 para volver a un tipo del mercado monetario de alrededor del 3%\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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