{"id":57750,"date":"2023-02-28T05:00:00","date_gmt":"2023-02-28T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/02\/28\/dnca-somos-mucho-mas-optimistas-y-en-bolsa-nos-decantamos-por-europa\/"},"modified":"2023-02-28T05:00:00","modified_gmt":"2023-02-28T05:00:00","slug":"dnca-somos-mucho-mas-optimistas-y-en-bolsa-nos-decantamos-por-europa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/02\/28\/dnca-somos-mucho-mas-optimistas-y-en-bolsa-nos-decantamos-por-europa\/","title":{"rendered":"DNCA: "Somos mucho m\u00e1s optimistas y en bolsa nos decantamos por Europa""},"content":{"rendered":"

Estos expertos apuntan a las peque\u00f1as y medianas compa\u00f1\u00edas cotizadas<\/strong> como el gran potencial ganador para este a\u00f1o<\/strong>. \u00abLa experiencia nos dice que, tras periodos de fuerte rentabilidad inferior, como en 2008, 2010 y 2018, las smidcaps<\/strong> no s\u00f3lo han recuperado terreno, sino que posteriormente han superado la rentabilidad del mercado<\/strong>\u00ab, indican desde la firma.<\/p>\n

Fran\u00e7ois Collet<\/strong>, vicedirector de Inversiones y Gestor de carteras de renta fija de DNCA, comenta que \u00ablos miedos a la recesi\u00f3n se han exagerado para 2023<\/strong>. La recesi\u00f3n global es ahora improbable, la demanda ser\u00e1 apoyada por un mercado laboral s\u00f3lido, por los aumentos de sueldos y por el est\u00edmulo fiscal\u00bb. <\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abla reapertura de la econom\u00eda de China ser\u00e1 un apoyo adicional para la econom\u00eda global. Por tanto, la inflaci\u00f3n ya ha alcanzado su m\u00e1ximo<\/strong>, lo cual son buenas noticias, pero, no obstante, pensamos que la disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n ser\u00e1 incompleta debido a un cambio respecto a la percepci\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n, y a unos mercados laborales que siguen siendo muy fuertes\u00bb.<\/p>\n

\u00abEso nos lleva a nuestra pol\u00edtica monetaria<\/strong>, que tal vez haya sido la principal explicaci\u00f3n para la agitaci\u00f3n producida en los mercados financieros para 2022. Creemos que este reajuste en la pol\u00edtica monetaria, desde una pol\u00edtica expansiva, hacia una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva, ha quedado atr\u00e1s ya, y, por consiguiente, somos mucho m\u00e1s optimistas<\/strong>\u00ab, a\u00f1ade. <\/p>\n

\u00abTendemos a favorecer los bonos ligados a la inflaci\u00f3n y la renta variable<\/strong>, ya que son activos reales. En cuanto a la renta variable, nos decantamos por la renta variable europea<\/strong>, donde ya est\u00e1 puesto en precio el peor de los escenarios. Eso s\u00ed, si miramos hacia los retornos a largo plazo, creemos que es poco probable ver de nuevo los rendimientos a doble d\u00edgito de la d\u00e9cada pasada\u00bb, concluye Fran\u00e7ois Collet.<\/p>\n

SMID CAPS, OPORTUNIDAD EN BOLSA EUROPEA<\/h3>\n

Don Fitzgerald<\/strong>, portfoilo manager en DNCA, comenta que \u00abEuropa parece haber capeado la crisis energ\u00e9tica mejor de lo que muchos tem\u00edan. La ralentizaci\u00f3n industrial contin\u00faa, pero es menos grave de lo previsto, y en lo que respecta a los consumidores, las ayudas p\u00fablicas han demostrado su eficacia. El riesgo pol\u00edtico se est\u00e1 moderando tras las turbulencias de 2022.<\/p>\n

Reino Unido parece ganar en estabilidad e Italia mantiene un enfoque constructivo hacia la UE. China se est\u00e1 reabriendo con el fin de su estrategia de ‘covid cero’, lo que podr\u00eda compensar la ralentizaci\u00f3n estadounidense del crecimiento mundial. Con la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n, las cosas deber\u00edan normalizarse y algunos de los perdedores de 2022<\/strong>, como las smid caps (peque\u00f1as y medianas empresas) europeas<\/strong>, podr\u00edan recuperarse significativamente\u00bb.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00ablos motores del rendimiento a largo plazo<\/strong> de las empresas de peque\u00f1a y mediana capitalizaci\u00f3n permanecen intactos<\/strong>. Estas empresas son m\u00e1s \u00e1giles y tienen una cultura empresarial m\u00e1s emprendedora. Por lo tanto, tienden a tener un mejor perfil de crecimiento<\/strong>. Adem\u00e1s, sus directivos suelen ser tambi\u00e9n accionistas importantes, lo que contribuye a garantizar una mejor alineaci\u00f3n de intereses entre accionistas y la direcci\u00f3n de las empresas\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, considera que \u00ablos accionistas de empresas de peque\u00f1a y mediana capitalizaci\u00f3n tambi\u00e9n suelen beneficiarse de una prima de adquisici\u00f3n<\/strong> cuando una acci\u00f3n se retira del mercado en caso de oferta, algo que es m\u00e1s frecuente en las empresas de menor tama\u00f1o. Esta clase de activos tambi\u00e9n suelen tener un menor seguimiento por parte de los analistas financieros y, por lo tanto, tienden a tener mayores ineficiencias de mercado<\/strong>, una fuente de rendimiento para la gesti\u00f3n activa. En nuestra opini\u00f3n, ninguno de estos factores se pone en tela de juicio\u00bb.<\/p>\n

Don Fitzgerald destaca que \u00abactualmente en su nivel m\u00e1s bajo en 15 a\u00f1os<\/strong>, el PER de las empresas europeas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n refleja un descuento del 20% con respecto a las big cap (empresas de gran capitalizaci\u00f3n)<\/strong>. Una infravaloraci\u00f3n que, en nuestra opini\u00f3n, podr\u00eda representar una se\u00f1al de compra en 2023<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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