El estudio, firmado por dos t\u00e9cnicos del Departamento de Estudios y Estad\u00edsticas de la instituci\u00f3n, Ramiro Losada L\u00f3pez y Albert Mart\u00ednez Pastor, eval\u00faa el efecto de la introducci\u00f3n del ITF sobre acciones espa\u00f1olas en mercados secundarios, centr\u00e1ndose en sus posibles costes o impactos.<\/p>\n
En el an\u00e1lisis tambi\u00e9n se observa que la introducci\u00f3n del impuesto podr\u00eda haber supuesto una ligera concentraci\u00f3n de la negociaci\u00f3n en mercados regulados<\/strong> al desplazar parte de la negociaci\u00f3n OTC (over the counter) a mercados secundarios MiFID.<\/p>\n As\u00ed, se detectan dos efectos contrapuestos<\/strong>: por un lado, la negociaci\u00f3n de las acciones espa\u00f1olas gravadas disminuy\u00f3 tras la introducci\u00f3n del impuesto pero, al mismo tiempo, por otro lado, los mercados organizados recuperaron una peque\u00f1a parte de la negociaci\u00f3n de esas acciones que se realizaba OTC. La volatilidad, si bien aument\u00f3 en el corto plazo, tendi\u00f3 a disminuir en el largo.<\/p>\n El dise\u00f1o del gravamen podr\u00eda haber reducido los incentivos de algunos inversores a largo plazo a participar en el mercado<\/strong>, ya que la base imponible se calcula a partir de las adquisiciones netas de acciones realizadas en el d\u00eda. Al mismo tiempo, parece que no se vieron afectadas las horquillas bid-ask de las empresas de mayor capitalizaci\u00f3n, si bien la ratio de Amihud habr\u00eda aumentado de forma leve en t\u00e9rminos absolutos.<\/p>\n En el caso de las acciones de las empresas m\u00e1s cercanas a los 1.000 millones de capitalizaci\u00f3n, los resultados revelan que tras la introducci\u00f3n del ITF, las horquillas bid-ask y la ratio de Amihud podr\u00edan haber aumentado tan solo en el corto plazo (ventana de 40 sesiones), sin que se observen efectos en el medio y el largo plazo.<\/p>\n
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\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"