{"id":58248,"date":"2023-03-09T05:00:00","date_gmt":"2023-03-09T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/09\/adios-escasez-hola-sobreabastecimiento-esto-espera-morgan-stanley-para-el-gas-en-europa\/"},"modified":"2023-03-09T05:00:00","modified_gmt":"2023-03-09T05:00:00","slug":"adios-escasez-hola-sobreabastecimiento-esto-espera-morgan-stanley-para-el-gas-en-europa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/09\/adios-escasez-hola-sobreabastecimiento-esto-espera-morgan-stanley-para-el-gas-en-europa\/","title":{"rendered":"Adi\u00f3s escasez, hola sobreabastecimiento: esto espera Morgan Stanley para el gas en Europa"},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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El gas no deja de caer: tres escenarios que pueden darse en Europa este 2023 <\/a><\/div>\n

As\u00ed lo apuntan los expertos del banco estadounidense en un reciente informe, en el que han revisado sus estimaciones de precios para el TTF holand\u00e9s<\/strong>, el contrato de gas de referencia en Europa, de forma que ahora prev\u00e9n que baje hasta los 11 d\u00f3lares\/MMbtu (35 euros\/MWh) para el segundo trimestre<\/strong>, aunque opinan que en el resto de 2023 y en 2024 se situar\u00e1 en torno a los 15 d\u00f3lares\/mmbtu.<\/p>\n

Desde Morgan Stanley se\u00f1alan que la bajada de los precios del gas es primordial si se quiere lograr por un lado, un repunte de la demanda<\/strong>, y por el otro, incentivar el desv\u00edo de cargamentos de gas natural licuado (GNL) a otros lugares<\/strong>. \u00abLa baja demanda y las elevadas importaciones de GNL siguen suponiendo un riesgo de sobreabastecimiento este verano\u00bb, destacan estos analistas, que apuntan que los almacenes de gas, que creen que cerrar\u00e1n marzo en torno al 57% de capacidad<\/strong>, podr\u00edan volver a estar al 100% para finales de agosto si la situaci\u00f3n no cambia.<\/p>\n

En cualquier caso, los estrategas del banco prev\u00e9n una \u00abrespuesta limitada de la demanda\u00bb a finales de a\u00f1o. Su proyecci\u00f3n es que el consumo total aumentar\u00e1 un 2% interanual en el segundo semestre de 2023, y se acumular\u00e1 de la siguiente manera:<\/p>\n

-Residencial\/comercial: +5%.<\/strong> \u00abLa demanda residencial\/comercial se vio suprimida por el clima c\u00e1lido en el segundo semestre de 2022, por lo que es probable una mejora interanual en la segunda mitad de 2023\u00bb, destacan. Sin embargo, en Morgan Stanley recuerdan que los gobiernos europeos \u00abhan hecho mucho para evitar que las facturas de los servicios suban en los \u00faltimos meses, por lo que es poco probable que la reciente ca\u00edda de los precios del gas reduzca pronto las facturas de los hogares, lo que podr\u00eda frenar la respuesta de la demanda\u00bb.<\/p>\n

-Industria: +7%.<\/strong> En el banco apuntan que la demanda industrial \u00abha sido la m\u00e1s afectada\u00bb, de forma que se ha situado un 26% por debajo de lo normal en lo que va de a\u00f1o. \u00abEn principio, deber\u00eda ser la categor\u00eda m\u00e1s sensible a los precios, lo que sugiere un repunte ahora que los precios son bajos. Sin embargo, los datos no indican que esto est\u00e9 ocurriendo\u00bb, dicen los analistas de Morgan Stanley.<\/p>\n

La explicaci\u00f3n m\u00e1s probable para esta situaci\u00f3n, afirman, es \u00abuna combinaci\u00f3n de los efectos de la cobertura, los cierres definitivos y el aumento de la eficiencia, y la competencia de otros combustibles, como el GLP en el sector del refinado, que sigue siendo m\u00e1s rentable\u00bb.<\/p>\n

No obstante, inciden, dado que los precios del TTF han \u00abca\u00eddo bruscamente\u00bb y algunas empresas est\u00e1n considerando la posibilidad de reanudar la producci\u00f3n, \u00abprevemos un aumento interanual del 7% en el segundo semestre de 2023\u00bb, remarcan estos expertos.<\/p>\n

-Generaci\u00f3n de electricidad: -10%.<\/strong> Morgan Stanley defiende que la demanda de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica es \u00abespecialmente dif\u00edcil de prever\u00bb, porque depende sobre todo de la variabilidad del sistema el\u00e9ctrico, que debe ser compensada por la producci\u00f3n de electricidad con gas.<\/p>\n

Recuerda que la demanda en este segmento fue fuerte en la segunda mitad de 2022 a pesar de que los precios del gas alcanzaron niveles r\u00e9cord. \u00abEsto supone un dif\u00edcil efecto base para el segundo semestre de 2023\u00bb, apuntan los expertos del banco. Y es que adem\u00e1s esperan \u00abun aumento de la producci\u00f3n el\u00e9ctrica del parque nuclear franc\u00e9s y una mayor oferta de energ\u00edas renovables y de carb\u00f3n en el segundo semestre, lo que pesar\u00e1 sobre la demanda de gas natural\u00bb.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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\u00abEuropa a\u00fan no est\u00e1 fuera de peligro en lo que respecta al suministro energ\u00e9tico\u00bb <\/a><\/div>\n

REDUCIR LAS IMPORTACIONES DE GNL<\/strong><\/p>\n

As\u00ed las cosas, si la demanda se ajusta a las previsiones actuales de Morgan Stanley y los flujos de gasoductos son, en general, los esperados, \u00ablas importaciones de GNL deber\u00edan ralentizarse hasta unos 160-170 mcm\/d en los pr\u00f3ximos meses<\/strong> para garantizar que los inventarios se mantienen dentro del 100% de la capacidad de almacenamiento\u00bb. Una cifra, destacan estos analistas, que contrasta con los 220-230 mcm\/d de los \u00faltimos cuatro meses, lo que \u00abimplica una reducci\u00f3n del 25%\u00bb.<\/p>\n

Pero de momento \u00abhay pocos indicios de que esto est\u00e9 ocurriendo\u00bb<\/strong>. Y es que teniendo en cuenta la cantidad de GNL que se est\u00e1 transportando actualmente hacia el per\u00edmetro europeo, as\u00ed como el volumen de GNL nuevo que ha salido de las instalaciones de licuefacci\u00f3n en febrero de este a\u00f1o y que se dirige a Europa, \u00absospechamos que en marzo a\u00fan habr\u00e1 importaciones de aproximadamente 230 mcm\/d\u00bb, dicen.<\/p>\n

Y los precios y el coste de los fletes tampoco sugieren grandes cambios todav\u00eda<\/strong>. Una gran parte de las importaciones de GNL en Europa procede de EEUU, que a\u00fan encuentra incentivos para seguir mandando el gas natural licuado al Viejo Continente, y no a otras zonas. \u00abEn estos momentos, el marcador de GNL Jap\u00f3n\/Corea se negocia a ~14,0 $\/mmbtu. Si se restan 2,3 $\/mmbtu de gastos de transporte, el precio es de 11,3 $\/mmbtu. El precio de entrega a bordo del GNL en el noroeste de Europa es actualmente de unos 12,4 $\/mmbtu. En resumen, Europa sigue siendo tan atractiva como Asia como destino de las exportaciones de GNL estadounidenses<\/strong>\u00ab, se\u00f1ala Morgan Stanley.<\/p>\n

El banco estima que para que al menos una parte del GNL se desv\u00ede del noroeste de Europa \u00abel arbitraje tendr\u00e1 que cambiar\u00bb. Es decir, el TTF (y, por tanto, el precio del GNL desembarcado en el noroeste de Europa) \u00abtendr\u00e1 que seguir bajando modestamente\u00bb para \u00abincentivar la reorientaci\u00f3n del flujo hacia otras regiones\u00bb.<\/p>\n

\u00bfTIENE EUROPA SUFICIENTE CAPACIDAD DE ALMACENAMIENTO?<\/strong><\/p>\n

Hasta que eso pase, Europa deber\u00e1 mantener las reservas bajo vigilancia. No puede recibir m\u00e1s gas del que es capaz de almacenar<\/strong>, sobre todo si la demanda no aumenta. Esto lleva a los estrategas de Morgan Stanley a preguntarse si la capacidad de almacenamiento del Viejo Continente se ha quedado peque\u00f1a<\/strong>.<\/p>\n

Este planteamiento tiene todo el sentido, dicen, porque en el pasado \u00abRusia<\/strong> no solo suministraba una gran cantidad de gas a Europa, sino que tambi\u00e9n ofrec\u00eda una gran flexibilidad de suministro<\/strong> a corto plazo\u00bb y, como resultado, \u00abla volatilidad de los precios europeos del gas fue de las m\u00e1s bajas de cualquier mercado de materias primas en las dos \u00faltimas d\u00e9cadas\u00bb.<\/p>\n

De cara al futuro, sin embargo, los proveedores de GNL estadounidenses<\/strong> pueden suministrar grandes cantidades de gas a Europa, aunque \u00abdebido a la duraci\u00f3n del trayecto, ofrecen mucha menos flexibilidad<\/strong>, ya que no disponen de ‘capacidad oscilante’ a corto plazo\u00bb. En opini\u00f3n de Morgan Stanley, \u00absin un proveedor alternativo, los mercados de materias primas tienden a ser mucho m\u00e1s vol\u00e1tiles\u00bb.<\/p>\n

\u00abEsto podr\u00eda compensarse con una mayor capacidad de almacenamiento. Sin embargo, actualmente no hay planes de ampliaci\u00f3n\u00bb en Europa, comentan los analistas del banco, que dicen que por ahora \u00abel mercado est\u00e1 bien abastecido y las perspectivas de precios a corto plazo son bajistas\u00bb. Aunque lanzan un aviso: \u00abCon menos capacidad disponible en el sistema y sin m\u00e1s capacidad de almacenamiento, el mercado europeo del gas ser\u00e1 probablemente m\u00e1s vol\u00e1til en el futuro que en el pasado<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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