{"id":58422,"date":"2023-03-14T05:00:00","date_gmt":"2023-03-14T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/14\/axa-im-y-la-caida-de-svb-dificilmente-pueden-subir-los-tipos-sin-causar-dolor\/"},"modified":"2023-03-14T05:00:00","modified_gmt":"2023-03-14T05:00:00","slug":"axa-im-y-la-caida-de-svb-dificilmente-pueden-subir-los-tipos-sin-causar-dolor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/14\/axa-im-y-la-caida-de-svb-dificilmente-pueden-subir-los-tipos-sin-causar-dolor\/","title":{"rendered":"AXA IM y la ca\u00edda de SVB: "Dif\u00edcilmente pueden subir los tipos sin causar dolor""},"content":{"rendered":"

\u00abLa desventura de SVB ayuda a arrojar luz sobre la relaci\u00f3n no tan directa<\/strong> entre el nivel de los tipos de inter\u00e9s y la salud de los bancos\u00bb, explica este experto.<\/p>\n

\u00abS\u00ed, en general -y a medio plazo- la subida de los tipos de inter\u00e9s<\/strong> beneficia a los bancos, ya que les permite mejorar sus m\u00e1rgenes, pero la rentabilidad puede verse perjudicada<\/strong> si los pasivos a tipo variable chocan con los activos a tipo fijo a largo plazo acumulados a un nivel bajo de tipos de inter\u00e9s\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

Gilles Mo\u00ebc cree que \u201cesta es otra raz\u00f3n para estar muy atentos a la evoluci\u00f3n macrofinanciera<\/strong>. Aunque no estemos en territorio sist\u00e9mico, poco a poco estamos reaprendiendo que los tipos de inter\u00e9s dif\u00edcilmente pueden subir sin desencadenar dolor<\/strong>, y aunque idiosincr\u00e1sicos, los acontecimientos del SVB deber\u00edan recordarnos que los canales macrofinancieros deber\u00edan ser los primeros en revisarse \u2013es probable que sean el presagio de m\u00e1s dificultades que lleguen a la econom\u00eda real\u201d. <\/p>\n

Para el experto de AXA IM, el caso de SVB tambi\u00e9n puede tener implicaciones para la pol\u00edtica de la Fed. \u201cEs probable que desencadene una mayor prudencia de la Fed en el \u00e1mbito de la pol\u00edtica monetaria<\/strong>. A muy corto plazo, va a ser dif\u00edcil para la Fed ignorar el episodio de SVB, aunque en teor\u00eda las preocupaciones por la estabilidad financiera no deber\u00edan afectar a las decisiones de pol\u00edtica monetaria\u201d. <\/p>\n

\u201cM\u00e1s all\u00e1 de la cuesti\u00f3n de la rentabilidad, los bancos pueden tener m\u00e1s dificultades para cumplir sus umbrales de capital regulatorio<\/strong> en \u00e9pocas de fuertes subidas de los tipos de inter\u00e9s. El BCE es consciente de este riesgo desde hace tiempo\u201d, recalca Giles Mo\u00ebc.<\/p>\n

Para AXA IM, la situaci\u00f3n tambi\u00e9n tiene impacto negativo en el propio sector tecnol\u00f3gico<\/strong>: \u201cEl sector ya era especialmente sensible a la actual configuraci\u00f3n macroecon\u00f3mica: dado que combina elevados gastos de capital al principio y que en la mayor\u00eda de los casos s\u00f3lo produce beneficios a largo plazo, no lleva bien una subida del tipo de inter\u00e9s sin riesgo<\/strong>. La desaparici\u00f3n de una de sus fuentes de financiaci\u00f3n (SVB) no va a ayudar\u201d.<\/p>\n

Gilles Mo\u00ebc explica que aunque \u201cSVB parece un caso idiosincr\u00e1sico \u2013su concentraci\u00f3n en un \u00fanico sector (el tecnol\u00f3gico) lo hac\u00eda especialmente sensible a las retiradas de dep\u00f3sitos colectivos<\/strong>, sobre todo en una situaci\u00f3n en la que la financiaci\u00f3n de nuevas empresas se est\u00e1 agotando y las empresas tecnol\u00f3gicas necesitan acceder a su efectivo\u2013, los supervisores y reguladores no se arriesgaron\u201d.<\/p>\n

Mo\u00ebc destaca que \u201clas autoridades estadounidenses<\/strong><\/a> compensar\u00e1n los dep\u00f3sitos de estos bancos por encima del l\u00edmite normal<\/strong> del seguro de la FDIC\u00bb.<\/p>\n

El experto se\u00f1ala que \u201cno se trata de un rescate<\/strong> \u2013no se ha planteado ninguna protecci\u00f3n gubernamental para los titulares de bonos del SVB, por ejemplo\u2013, pero la idea es probablemente evitar una migraci\u00f3n potencialmente dolorosa de los dep\u00f3sitos de otros bancos peque\u00f1os y medianos hacia instituciones m\u00e1s grandes<\/strong>, as\u00ed como cortar de ra\u00edz la aparici\u00f3n de una cadena de problemas de liquidez y solvencia en el sector tecnol\u00f3gico\u201d. <\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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