{"id":58597,"date":"2023-03-16T09:19:40","date_gmt":"2023-03-16T09:19:40","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/16\/jefferies-mejora-a-vidrala-recuperacion-de-la-rentabilidad-mas-rapida-de-lo-esperado\/"},"modified":"2023-03-16T09:19:40","modified_gmt":"2023-03-16T09:19:40","slug":"jefferies-mejora-a-vidrala-recuperacion-de-la-rentabilidad-mas-rapida-de-lo-esperado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/16\/jefferies-mejora-a-vidrala-recuperacion-de-la-rentabilidad-mas-rapida-de-lo-esperado\/","title":{"rendered":"Jefferies mejora a Vidrala: recuperaci\u00f3n de la rentabilidad m\u00e1s r\u00e1pida de lo esperado"},"content":{"rendered":"<p>Se\u00f1alan una <strong>\u00abprobable ausencia de catalizadores negativos en el corto\/medio plazo\u00bb<\/strong>. No obstante, opinan que el competidor directo Verallia ofrece una valoraci\u00f3n m\u00e1s atractiva. \u00abArgumentamos en contra de que Vidrala sea un claro ganador neto frente a Verallia en costes de energ\u00eda y posicionamiento de precios para ganar participaci\u00f3n de mercado\u00bb, dicen.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, destacan que \u00ab<strong>la valoraci\u00f3n sigue siendo alta<\/strong> en relaci\u00f3n con las comparaciones y vemos una mejor relaci\u00f3n riesgo\/recompensa en otras partes del sector\u00bb.<\/p>\n<p>Pese a esto consideran que Vidrala no tiene catalizadores negativos en el horizonte. Los riesgos que ve\u00edan a finales del a\u00f1o pasado \u00abahora son menos relevantes, ya que vemos que la trayectoria de la inflaci\u00f3n de costes es m\u00e1s estable y la volatilidad se reduce\u00bb, aseguran.<\/p>\n<p>De cara al ejercicio 2023, consideran que la compa\u00f1\u00eda a\u00fan deber\u00eda ver una inflaci\u00f3n de costes incremental, <strong>\u00abpero los aumentos de precios deber\u00edan superarlo\u00bb<\/strong>. A partir de 2024, ven a los fabricantes de vidrio en un punto \u00f3ptimo, con la inflaci\u00f3n de costes alcanzando su punto m\u00e1ximo, pero los precios del vidrio \u00abse mantienen\u00bb por m\u00e1s tiempo, impulsando un crecimiento rentable de las ganancias.<\/p>\n<p>\u00abCon la demanda en una trayectoria de crecimiento, no se espera que la rigidez del mercado disminuya significativamente, a pesar de varias adiciones de capacidad en l\u00ednea en los pr\u00f3ximos a\u00f1os\u00bb, a\u00f1aden. Adem\u00e1s, \u00abcon la ca\u00edda de los precios del gas, la <strong>confianza<\/strong> ha pasado de empresas con una gran cobertura energ\u00e9tica, como Verallia, a empresas con menos cargas, como Vidrala\u00bb.<\/p>\n<p>En el informe hacen referencia tambi\u00e9n lo que algunos inversores afirman, que Vidrala tendr\u00e1 ventajas materiales en costes de energ\u00eda en 2023-2024 que podr\u00edan impulsar un mejor poder de fijaci\u00f3n de precios y ganancias de participaci\u00f3n de mercado. \u00abPronosticamos la exposici\u00f3n al gas promedio \u20ac\/MWh para los dos jugadores y argumentamos que <strong>la diferencia no es lo suficientemente significativa como para generar ventajas energ\u00e9ticas materiales para Vidrala<\/strong>. Adem\u00e1s, las oportunidades de ganar cuota de mercado se ven limitadas por los libros de pedidos a\u00fan ajustados y los bajos inventarios en todo el sector\u00bb.<\/p>\n<p>En cuanto a las cuentas, Jefferies mejora sus previsiones elevando el EBITDA de 2023 en un 16%, hasta los 387 millones de euros, impulsado principalmente por una recuperaci\u00f3n del margen m\u00e1s r\u00e1pida de lo esperado. Mantienen las expectativas de crecimiento org\u00e1nico en alrededor del 15%, casi todo debido a los precios. De cara a 2024-2025 mejoran la previsi\u00f3n de EBITDA en un 12%-13%, con pron\u00f3sticos de crecimiento org\u00e1nico sin cambios \u00aby nos beneficiamos de los costes que se desinflan m\u00e1s r\u00e1pido que los precios, que se mantienen por m\u00e1s tiempo, lo que impulsa la expansi\u00f3n del margen\u00bb.<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Se\u00f1alan una \u00abprobable ausencia de catalizadores negativos en el corto\/medio plazo\u00bb. 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