{"id":58720,"date":"2023-03-20T05:00:00","date_gmt":"2023-03-20T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/20\/el-consejo-de-morgan-stanley-tras-la-crisis-de-svb-venda-bancos-ante-cualquier-repunte\/"},"modified":"2023-03-20T05:00:00","modified_gmt":"2023-03-20T05:00:00","slug":"el-consejo-de-morgan-stanley-tras-la-crisis-de-svb-venda-bancos-ante-cualquier-repunte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/20\/el-consejo-de-morgan-stanley-tras-la-crisis-de-svb-venda-bancos-ante-cualquier-repunte\/","title":{"rendered":"El consejo de Morgan Stanley tras la crisis de SVB: "Venda bancos ante cualquier repunte""},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Los mercados, atemorizados ante una crisis bancaria totalmente inesperada <\/a><\/div>\n

Los expertos del banco estadounidense han ensombrecido sus perspectivas sobre el sector financiero. Tanto es as\u00ed que en su \u00faltimo informe de estrategia en renta variable reconocen los \u00abproblemas\u00bb a los que se enfrentan los bancos, y dicen que tras haber ‘sobreponderado’ estos valores desde septiembre, ahora \u00abtenemos que reconocer que el caso de inversi\u00f3n para el sector hoy en d\u00eda no es tan atractivo como lo era antes<\/strong>, incluso aunque las valoraciones son m\u00e1s bajas\u00bb.<\/p>\n

Hace unos d\u00edas, explican estos analistas, est\u00e1bamos ante un \u00absector barato con una s\u00f3lida perspectiva de actualizaci\u00f3n de EPS y retornos de efectivo muy saludables\u00bb. Ahora, apuntan, \u00abtenemos un sector m\u00e1s barato, pero donde las noticias sobre las actualizaciones de EPS y las expectativas de retorno de efectivo pueden comenzar a desvanecerse<\/strong>, si no a revertirse\u00bb.<\/p>\n

De ah\u00ed que se muestren ahora m\u00e1s cautelosos con la banca. \u00abSomos reacios a rebajar la calificaci\u00f3n del sector, ya que vemos margen para que surja volatilidad tanto al alza como a la baja (por ejemplo, a partir de respuestas pol\u00edticas y\/o un rebote en los rendimientos de los bonos)\u00bb, comentan los estrategas de Morgan Stanley.<\/p>\n

Sin embargo, se muestran tajantes: \u00abVemos m\u00e1s incertidumbre en el futuro y buscar\u00edamos reducir la exposici\u00f3n ante cualquier repunte material\u00bb<\/strong>. Es decir, que su consejo es vender en cuanto haya un rebote, ante la perspectiva de posibles nuevas ca\u00eddas que puedan empeorar a\u00fan m\u00e1s el aspecto de estos valores y golpear duramente las carteras de los inversores.<\/p>\n

Adem\u00e1s, estos analistas opinan que \u00abes poco probable que el reciente salto en el mercado y la incertidumbre macro desaparezcan pronto\u00bb. Como indican, aunque las crisis financieras no siempre conducen a la recesi\u00f3n<\/strong><\/a> (as\u00ed ocurri\u00f3 en 1984, 1987, 1994 y 1998), lo cierto es que las probabilidades econ\u00f3micas \u00abno parecen tan buenas\u00bb esta vez \u00abdada la perspectiva de una restricci\u00f3n material en la disponibilidad de cr\u00e9dito junto con una curva de rendimiento profundamente invertida\u00bb.<\/p>\n

Bajo su punto de vista, el aumento de los riesgos econ\u00f3micos \u00absugiere que el rendimiento superior de los valores c\u00edclicos ahora se revertir\u00e1\u00bb<\/strong>, y avisan de que \u00abes hora de vender\u00bb. \u00abEl s\u00f3lido comienzo de a\u00f1o de Europa antes de la semana pasada estuvo impulsado por un desempe\u00f1o superior tanto de las finanzas como de los valores c\u00edclicos. Despu\u00e9s de la gran reversi\u00f3n del precio de las acciones en el primero durante la \u00faltima semana, creemos que la decisi\u00f3n m\u00e1s f\u00e1cil desde aqu\u00ed es reducir la exposici\u00f3n c\u00edclica<\/strong>\u00ab, comentan los expertos de Morgan Stanley.<\/p>\n

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\u00abLas comparaciones de Silicon Valley Bank con la crisis financiera de 2008 no parecen apropiadas\u00bb <\/a><\/div>\n

Y es que auguran que las perspectivas econ\u00f3micas \u00abse han deteriorado\u00bb y que \u00abla ventana para la mejora continua de los datos macro est\u00e1 comenzando a cerrarse\u00bb. De ah\u00ed que aconsejen desprenderse de los valores c\u00edclicos, que son precisamente los m\u00e1s sensibles al ciclo econ\u00f3mico y, por tanto, los que tienen m\u00e1s visos de retroceder ahora.<\/p>\n

Tambi\u00e9n comentan que la mayor incertidumbre econ\u00f3mica y la menor preocupaci\u00f3n acerca de los tipos m\u00e1s altos por m\u00e1s tiempo (la crisis de SVB ha cambiado las expectativas de la Reserva Federal)<\/strong><\/a> deber\u00edan impulsar una \u00abrotaci\u00f3n\u00bb hacia \u00ablos valores defensivos, la calidad y el crecimiento\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

\u00bfY cu\u00e1l es, seg\u00fan Morgan Stanley, la mejor forma de ponerse a la defensiva? Pues apostando por las telecomunicaciones<\/strong>, que elevan a ‘sobreponderar’. \u00abCreemos que las telecomunicaciones son uno de los sectores menos apreciados del mercado y, por lo tanto, deber\u00edan beneficiarse de cualquier cambio de posicionamiento en curso junto con las bajas valoraciones y el potencial de una mayor actividad corporativa y cambios regulatorios dentro del sector\u00bb, comentan.<\/p>\n

Asimismo, dicen que teniendo en cuenta la situaci\u00f3n actual, \u00abtiene sentido que los inversores aumenten su exposici\u00f3n defensiva\u00bb. Afirman que la pregunta sobre qu\u00e9 es defensivo en este entorno es v\u00e1lida:, y destacan que \u00abjunto con los sectores defensivos tradicionales (salud, productos b\u00e1sicos, telecomunicaciones y servicios p\u00fablicos<\/strong>)\u00bb, tambi\u00e9n ven apropiado \u00abvolver a comprometernos con la calidad y otras ideas de mayor duraci\u00f3n\u00bb. Siguen siendo positivos en bienes de lujo, tecnolog\u00eda y tecnolog\u00eda m\u00e9dica<\/strong>.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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