{"id":58960,"date":"2023-03-24T05:00:00","date_gmt":"2023-03-24T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/24\/que-opinan-pimco-y-janus-henderson-sobre-la-politica-monetaria-de-la-fed\/"},"modified":"2023-03-24T05:00:00","modified_gmt":"2023-03-24T05:00:00","slug":"que-opinan-pimco-y-janus-henderson-sobre-la-politica-monetaria-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/24\/que-opinan-pimco-y-janus-henderson-sobre-la-politica-monetaria-de-la-fed\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 opinan Pimco y Janus Henderson\u00a0sobre la pol\u00edtica monetaria de la Fed?"},"content":{"rendered":"

Seg\u00fan Tiffany Wilding y Allison Boxer, economistas de Pimco<\/strong>, la ralentizaci\u00f3n en la concesi\u00f3n de cr\u00e9dito podr\u00eda frenar el crecimiento econ\u00f3mico general de EEUU, quitando presi\u00f3n a la Fed.<\/p>\n

El organismo ha rebajado su agresividad con los tipos de inter\u00e9s porque est\u00e1 \u00ablidiando con las recientes tensiones del sector bancario<\/strong>, en un contexto de inflaci\u00f3n a\u00fan elevada<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00absubir los tipos de inter\u00e9s y, al mismo tiempo, mostrar una mayor cautela sobre las perspectivas refleja el continuo equilibrio de la Fed<\/a><\/strong>. Por un lado, trata de gestionar las expectativas de inflaci\u00f3n haciendo hincapi\u00e9 en su determinaci\u00f3n constante de luchar contra la inflaci\u00f3n<\/strong>, pero por otro lado debe reconocer que los riesgos de recesi\u00f3n han aumentado<\/strong>, a medida que las tensas condiciones financieras y la tensi\u00f3n del sector bancario dificultan la econom\u00eda\u00bb.<\/p>\n

Wilding y Boxer opinan que \u00ablas tensiones del sector bancario<\/strong> frenar\u00e1n la actividad econ\u00f3mica, la demanda y, en \u00faltima instancia, la inflaci\u00f3n, por lo que la Fed tendr\u00e1 que hacer menos<\/strong> para endurecer suficientemente las condiciones financieras\u00bb.<\/p>\n

Por ello, consideran \u00abprobable que la Fed se haya acercado al final del ciclo de subidas<\/strong>\u00ab. No obstante, se\u00f1alan que \u00abmantener la pol\u00edtica monetaria en niveles restrictivos<\/strong> no es lo mismo que iniciar el proceso de normalizaci\u00f3n o incluso de relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria. De hecho, el calendario y la velocidad de cualquier ciclo de recorte de tipos depender\u00e1n de c\u00f3mo evolucionen con el tiempo la inflaci\u00f3n<\/strong> y los riesgos para la estabilidad financiera<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

AUMENTA EL RIESGO DE RECESI\u00d3N<\/h3>\n

Para estas dos economistas, \u00abel endurecimiento de las condiciones crediticias aumenta los riesgos de recesi\u00f3n<\/strong>\u00ab, porque \u00ablos bancos regionales y comunitarios<\/strong> de menor tama\u00f1o son especialmente importantes para proporcionar cr\u00e9dito a las peque\u00f1as empresas, que a su vez representan alrededor del 50% del empleo total de Estados Unidos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En este sentido, \u00aba medida que la econom\u00eda se ralentiza como consecuencia del endurecimiento de las condiciones crediticias, las peque\u00f1as y medianas empresas (Pymes) son un canal clave<\/strong> a trav\u00e9s del cual esta perturbaci\u00f3n podr\u00eda extenderse a los mercados laborales<\/strong> y a la inflaci\u00f3n<\/strong> (con retraso)\u00bb.<\/p>\n

JANUS HENDERSON: El CICLO DE SUBIDAS HA TERMINADO<\/h3>\n

Desde la gestora Janus Henderson, Paul O\u2019Connor<\/strong>, responsable de multiactivos, destaca que la reuni\u00f3n de la Fed tuvo lugar \u00aben el contexto de mayor incertidumbre<\/strong> de los inversores sobre los tipos de inter\u00e9s desde la crisis financiera mundial<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Adem\u00e1s, comenta que Jerome Powell anticip\u00f3 que no se prev\u00e9n recortes de tipos en 2023, pero \u00ablos mercados financieros est\u00e1n valorando una perspectiva m\u00e1s pesimista<\/strong>\u00ab, ya que \u00ablas expectativas de tipos de inter\u00e9s para finales de 2023 y para el pr\u00f3ximo a\u00f1o se redujeron entre 15 y 30 puntos b\u00e1sicos tras la declaraci\u00f3n de la Fed\u00bb.<\/p>\n

En este sentido, explica que \u00abla valoraci\u00f3n del mercado sugiere ahora que el ciclo de subidas en EEUU est\u00e1 m\u00e1s o menos acabado<\/strong>, con una subida m\u00e1s de 25 puntos b\u00e1sicos en mayo considerada como una posibilidad al 50% y tres recortes previstos para la segunda mitad de este a\u00f1o<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00ablos retos que tiene por delante la Fed siguen siendo formidables<\/strong>. Con la tasa de desempleo cerca de su nivel m\u00e1s bajo en 50 a\u00f1os y una inflaci\u00f3n que desciende con bastante lentitud, muchos economistas creen que son necesarias nuevas subidas de tipos\u00bb.<\/p>\n

\u00abSin embargo\u00bb, a\u00f1ade, \u00abcomo ilustran las recientes oscilaciones de los mercados de renta fija, la incertidumbre sobre las perspectivas econ\u00f3micas rara vez ha sido mayor. Las opiniones est\u00e1n muy divididas sobre el impacto futuro del endurecimiento monetario del a\u00f1o pasado, el ciclo de subidas m\u00e1s agresivo en cuatro d\u00e9cadas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Y por si esto fuera poco, \u00abel impredecible impacto potencial de la evoluci\u00f3n del sistema bancario<\/strong> no hace sino aumentar la confusi\u00f3n. A medida que el crecimiento se ralentiza y se materializan inevitablemente las fragilidades del final del ciclo, la Fed puede esperar razonablemente que el endurecimiento de las condiciones de pr\u00e9stamo<\/strong> en el sector bancario y en los mercados de cr\u00e9dito refuerce la influencia restrictiva de unos tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos<\/strong> sobre el crecimiento\u00bb.<\/p>\n

Su conclusi\u00f3n es que \u00abla evidencia de tensiones en el sector financiero<\/strong> es un factor de cambio para la pol\u00edtica monetaria y una clara se\u00f1al<\/strong> de que este fren\u00e9tico ciclo de subida de tipos en EEUU est\u00e1 m\u00e1s o menos acabado<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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