{"id":59296,"date":"2023-03-31T04:00:00","date_gmt":"2023-03-31T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/31\/morgan-stanley-wm-alerta-los-inversores-deben-prepararse-para-la-estanflacion\/"},"modified":"2023-03-31T04:00:00","modified_gmt":"2023-03-31T04:00:00","slug":"morgan-stanley-wm-alerta-los-inversores-deben-prepararse-para-la-estanflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/03\/31\/morgan-stanley-wm-alerta-los-inversores-deben-prepararse-para-la-estanflacion\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley WM\u00a0alerta: los inversores deben prepararse para la estanflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"

\u00abEl estr\u00e9s reciente en el sector bancario ha complicado inequ\u00edvocamente la misi\u00f3n de la Reserva Federal (Fed) <\/strong>de combatir la inflaci\u00f3n. Tambi\u00e9n ha hecho que una recesi\u00f3n econ\u00f3mica sea mucho m\u00e1s probable\u00bb, argumenta esta experta. \u00abLos inversores burs\u00e1tiles<\/strong> estadounidenses, sin embargo, parecen estar haciendo caso omiso<\/strong> de tales riesgos\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

Tras las quiebras de bancos regionales a principios de este mes<\/strong>, los inversores de renta fija<\/strong> se apresuraron a buscar la seguridad percibida de los bonos del gobierno de EEUU, elevando sus precios. Los rendimientos de los bonos del Tesoro<\/strong>, que se mueven inversamente a sus precios, experimentaron ca\u00eddas asombrosas cuando los operadores comenzaron a anticipar una pausa m\u00e1s temprana en las subidas de tipos de la Fed; el rendimiento a 2 a\u00f1os<\/strong>, por ejemplo, cay\u00f3 m\u00e1s de 100 puntos b\u00e1sicos desde un m\u00e1ximo reciente de 5,07% a principios de este mes, en medio de preocupaciones sobre las perspectivas de la econom\u00eda.<\/p>\n

Mientras tanto, las acciones continuaron cotizando en un rango relativamente estrecho<\/strong>, a pesar de los riesgos obvios que el estr\u00e9s bancario representa para la econom\u00eda. Lo que parec\u00eda importarles a los inversores burs\u00e1tiles era el potencial de un giro moderado de la Fed que podr\u00eda desencadenar un nuevo mercado alcista.<\/p>\n

\u00abCreemos que los inversores deber\u00edan pensar en el panorama econ\u00f3mico m\u00e1s amplio<\/strong> en lugar de centrarse en lo que podr\u00eda impulsar la renta variable. La resiliencia del mercado de valores<\/strong> ignora los crecientes riesgos de un aterrizaje econ\u00f3mico forzoso, debilitando la rentabilidad corporativa y la ‘estanflaci\u00f3n’: cuando la inflaci\u00f3n sigue siendo alta, la econom\u00eda se desacelera y el desempleo aumenta. Aqu\u00ed hay tres razones por las que este escenario parece cada vez m\u00e1s probable\u00bb, argumenta Shalett.<\/p>\n

CONDICIONES FINANCIERAS M\u00c1S ESTRICTAS<\/h3>\n

En primer lugar, la CIO de Morgan Stanley WM comenta que la agitaci\u00f3n de la industria bancaria probablemente conducir\u00e1 a est\u00e1ndares de pr\u00e9stamo y condiciones financieras m\u00e1s estrictos<\/strong>.<\/p>\n

Los bancos regionales con menos de 250.000 millones en activos representan un porcentaje significativo de los pr\u00e9stamos otorgados en EEUU<\/strong>: alrededor del 50% de todos los pr\u00e9stamos comerciales e industriales (C&I), el 70% de los pr\u00e9stamos inmobiliarios comerciales y el 38% de las hipotecas residenciales.<\/p>\n

Si los bancos regionales en dificultades reducen el crecimiento de los pr\u00e9stamos C&I, en particular<\/strong>, el crecimiento del producto interno bruto (PIB) podr\u00eda disminuir, ya que los pr\u00e9stamos C&I afectan directamente la viabilidad de la empresa, el empleo y, por lo tanto, el consumo. Porque cuando el crecimiento de los pr\u00e9stamos C&I se desacelera, el desempleo tiende a aumentar<\/strong>. El endurecimiento reciente de las normas crediticias sugiere que la tasa de desempleo podr\u00eda aumentar en 2,5 puntos porcentuales en los pr\u00f3ximos uno o dos a\u00f1os<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEs probable que la rentabilidad general de los bancos regionales se vea presionada<\/strong>, lo que podr\u00eda ejercer m\u00e1s presi\u00f3n sobre la econom\u00eda. Los bancos podr\u00edan ver una competencia creciente por los dep\u00f3sitos de los clientes de bonos del Tesoro de mayor rendimiento<\/strong>, certificados de dep\u00f3sito (CD)<\/strong> y fondos del mercado monetario<\/strong>. Para retener los dep\u00f3sitos, es probable que los bancos necesiten aumentar las tasas de inter\u00e9s que pagan a los depositantes<\/strong>, lo que podr\u00eda reducir los m\u00e1rgenes de ganancias de los bancos. Adem\u00e1s, las agencias de calificaci\u00f3n crediticia<\/strong> han recortado recientemente su visi\u00f3n del sistema bancario, lo que solo exacerba tales presiones sobre los m\u00e1rgenes\u00bb, explica Shalett.<\/p>\n

LA FED Y LA INFLACI\u00d3N<\/h3>\n

En segundo lugar, esta experta se\u00f1ala que las preocupaciones sobre la estabilidad financiera<\/strong> podr\u00edan obligar a la Fed a abandonar prematuramente sus esfuerzos para combatir la inflaci\u00f3n<\/strong>. Las presiones sobre los precios siguen siendo relativamente altas, con el \u00edndice de precios al consumidor (IPC) subyacente aumentando un 5,5 % interanual en febrero y la inflaci\u00f3n de los servicios a\u00fan aceler\u00e1ndose. \u00abEl riesgo es que la inflaci\u00f3n se mantenga alta por m\u00e1s tiempo<\/strong>, incluso cuando la econom\u00eda se desacelera, una receta para la estanflaci\u00f3n<\/strong> que probablemente har\u00eda que los consumidores sufrieran una disminuci\u00f3n en el poder adquisitivo<\/strong> una vez que sus ingresos se ajustaran a la inflaci\u00f3n\u00bb, destaca.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, si bien la agitaci\u00f3n en el sector bancario puede presagiar una pausa antes de lo esperado por parte de la Reserva Federal, los inversores en acciones deben reconocer los crecientes riesgos para la econom\u00eda<\/strong> en lugar de ver este posible cambio de pol\u00edtica como una se\u00f1al para comprar en el mercado. Estos riesgos no se tienen en cuenta<\/strong> actualmente en las estimaciones de consenso para las ganancias corporativas<\/strong> o las valoraciones de acciones de 2023-2024<\/strong>.<\/p>\n

Su conclusi\u00f3n es que \u00abel camino correcto para los inversores es prestar atenci\u00f3n a los datos econ\u00f3micos, incluidos la inflaci\u00f3n y el desempleo<\/strong>. Y mantenerse paciente<\/strong>, con una s\u00f3lida exposici\u00f3n de cartera a rendimientos e ingresos<\/strong>. Nos centramos en el efectivo<\/strong>, los bonos de corta duraci\u00f3n<\/strong> y los generadores de dividendos<\/strong>. Las acciones de dividendos globales<\/strong> podr\u00edan agregar diversificaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00abEl estr\u00e9s reciente en el sector bancario ha complicado inequ\u00edvocamente la misi\u00f3n de la Reserva Federal (Fed) de combatir la…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59296"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=59296"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59296\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=59296"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=59296"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=59296"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}