{"id":59501,"date":"2023-04-05T04:00:00","date_gmt":"2023-04-05T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/04\/05\/ivan-martin-magallanes-no-es-lo-mismo-invertir-en-deutsche-bank-que-en-unicredit\/"},"modified":"2023-04-05T04:00:00","modified_gmt":"2023-04-05T04:00:00","slug":"ivan-martin-magallanes-no-es-lo-mismo-invertir-en-deutsche-bank-que-en-unicredit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/04\/05\/ivan-martin-magallanes-no-es-lo-mismo-invertir-en-deutsche-bank-que-en-unicredit\/","title":{"rendered":"Iv\u00e1n Mart\u00edn (Magallanes): "No es lo mismo invertir en Deutsche Bank que en UniCredit""},"content":{"rendered":"

En este sentido, Mart\u00edn, uno de los gestores con m\u00e1s prestigio en la industria espa\u00f1ola de la gesti\u00f3n de activos, ha comentado que \u00abno es lo mismo invertir en bolsa americana<\/strong> que en europea<\/strong> y tampoco es lo mismo invertir en bancos americanos que en europeos. Y dentro de los bancos europeos, tampoco es lo mismo invertir en Deutsche Bank<\/strong> que en UniCredit<\/strong>. La correcta selecci\u00f3n de valores<\/strong>, con una gesti\u00f3n de riesgos adecuada, marca la diferencia\u00bb.<\/p>\n

As\u00ed, ha explicado que la exposici\u00f3n de Magallanes<\/strong><\/a> a la banca en los fondos es \u00abdel 14% en Europa<\/strong>, 7% en Iberia<\/strong> y 2,5% en Microcaps<\/strong>\u00ab. Y ha precisado que \u00abla media de los siete bancos que forman dichas ponderaciones nos est\u00e1 aportando importantes plusval\u00edas<\/strong> desde que entraron en las carteras de los respectivos fondos\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, ha se\u00f1alado que \u00abla exposici\u00f3n que tenemos es adecuada y suficiente<\/strong> para aprovecharse de la recuperaci\u00f3n a futuro de la banca europea, y a la vez, suficiente como para no comprometer la rentabilidad total<\/strong> de las carteras en caso de que la volatilidad vuelva\u00bb. As\u00ed, ha subrayado que \u00abuna ponderaci\u00f3n comedida de las exposiciones sectoriales (no m\u00e1s all\u00e1 del 15% en un sector<\/strong>), ha sido una de las herramientas m\u00e1s exitosas<\/strong> de gesti\u00f3n de riesgos en la historia de Magallanes\u00bb.<\/p>\n

PONE COMO EJEMPLO A CAIXABANK Y UNICREDIT<\/h3>\n

Al comentar su exposici\u00f3n a la banca europea y espa\u00f1ola, Iv\u00e1n Mart\u00edn ha puesto como ejemplos su inversi\u00f3n en CaixaBank<\/strong> y UniCredit<\/strong>.<\/p>\n

As\u00ed, ha valorado que \u00abpresentan unos ratios de liquidez, solvencia<\/strong>, relaci\u00f3n de dep\u00f3sitos frente a pr\u00e9stamos o porcentaje de dep\u00f3sitos garantizados, entre otras m\u00e9tricas, mucho mejores<\/strong> que sus comparables americanos\u00bb.<\/p>\n

\u00abEn Espa\u00f1a, CaixaBank<\/strong>, la franquicia bancaria m\u00e1s grande de la pen\u00ednsula ib\u00e9rica<\/strong>, con m\u00e1s de 20 millones de clientes y una cuota de mercado del 25% (cr\u00e9ditos y dep\u00f3sitos), es un buen ejemplo de lo anterior\u00bb, ha se\u00f1alado sobre el banco espa\u00f1ol.<\/p>\n

\u00abOtro ejemplo es el banco italiano UniCredit<\/strong>, con unos ratios similares, exceso de capital y excelentes resultados, que le llevan a retribuir a los accionistas este a\u00f1o por un total de 5.250 millones de euros<\/strong>, formado por 1.910 millones en dividendos y 3.340 millones en recompra de acciones (autorizada recientemente por el BCE)\u00bb.<\/p>\n

Para Iv\u00e1n Mart\u00edn, \u00abeste tipo de retribuciones tan generosas no tendr\u00eda sentido<\/strong> para un banco en una mala situaci\u00f3n de solvencia y liquidez\u00bb.<\/p>\n

DIVERSIFICACI\u00d3N Y MOVIMIENTOS<\/h3>\n

No obstante, el gestor de Magallanes ha reiterado que sus fondos no est\u00e1n \u00abligados en exceso a lo que haga el sector bancario, ni a ning\u00fan otro sector en particular\u00bb. As\u00ed, ha remarcado que, \u00abante todo y por mucho valor que veamos en una compa\u00f1\u00eda o sector, nunca comprometeremos, por peso excesivo<\/strong>, el comportamiento agregado del resto de la cartera. En ning\u00fan caso pretendemos convertirnos en un fondo tem\u00e1tico<\/strong>. Esta es la esencia de la diversificaci\u00f3n<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Sobre los movimientos que ha realizado en el trimestre, \u00ablos m\u00e1s significativos han consistido en compras de valores pertenecientes a los sectores m\u00e1s penalizados<\/strong>, como banca, seguros, coches o energ\u00eda<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Porque, seg\u00fan ha dicho, \u00abel elevado nivel de liquidez<\/strong> que manten\u00edamos en las carteras, especialmente en el fondo European, ha sido de gran valor\u00bb porque \u00abno hay nada como tener liquidez disponible para comprar cuando te ofrecen activos por debajo de lo que valen<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

As\u00ed, en Europa ha \u00abreponderado posiciones en la petrolera noruega Aker BP ASA<\/strong> y en el operador de plataformas perforadoras de petr\u00f3leo Shelf Drilling<\/strong>\u00ab. Tambi\u00e9n ha \u00absubido exposici\u00f3n en los fabricantes europeos de coches Renault<\/strong>, Stellantis<\/strong> y Volkswagen<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En el sector bancario, ha \u00absubido ligeramente el peso en UniCredit, Commerzbank, ING Groep y Eurobank Ergasias Services<\/strong>\u00ab. Por el lado de las ventas, ha recogido beneficios en \u00abScorpio Tankers<\/strong> y Mytilineos<\/strong>, ambas con ganancias superiores al 100%\u00bb.<\/p>\n

Por \u00faltimo, en Espa\u00f1a ha comprado \u00abpor primera vez Prosegur Cash<\/strong> e incrementado en la empresa matriz Prosegur<\/strong>\u00ab. Tambi\u00e9n ha \u00absubido exposici\u00f3n en Catalana Occidente, Bankinter, L\u00ednea Directa Aseguradora, CaixaBank, Applus y Repsol<\/strong>\u00ab. \u00abEn las ventas, lo m\u00e1s destacable ha sido la reducci\u00f3n de peso en Logista\u00bb.<\/p>\n

Por \u00faltimo, en el fondo Microcaps, ha comprado \u00abpor primera vez C&C Group<\/strong> y aumentado peso en Catalana Occidente<\/strong> y en Shelf Drilling North Sea<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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