{"id":59981,"date":"2023-04-18T04:00:00","date_gmt":"2023-04-18T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/04\/18\/hora-de-infraponderar-el-value-jp-morgan-apuesta-por-el-growth-y-los-defensivos\/"},"modified":"2023-04-18T04:00:00","modified_gmt":"2023-04-18T04:00:00","slug":"hora-de-infraponderar-el-value-jp-morgan-apuesta-por-el-growth-y-los-defensivos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/04\/18\/hora-de-infraponderar-el-value-jp-morgan-apuesta-por-el-growth-y-los-defensivos\/","title":{"rendered":"Hora de 'infraponderar' el value: JP Morgan apuesta por el growth y los defensivos"},"content":{"rendered":"
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JP Morgan: el rally de las tecnol\u00f3gicas dura ya demasiado y es mejor comprar otros sectores <\/a><\/div>\n

\u00abTras ser alcistas en el estilo value el a\u00f1o pasado, y haber abogado por un rebote en el mercado de renta variable a partir del cuarto trimestre, este a\u00f1o creemos que se deber\u00eda ‘infraponderar’ el estilo value\u00bb, dicen los estrategas del banco estadounidense en su \u00faltimo informe de estrategia en renta variable.<\/p>\n

Y es que est\u00e1n observando una cierta \u00abrotaci\u00f3n\u00bb en el mercado<\/strong> que creen que los inversores deben trasladar a sus carteras. As\u00ed, explican que \u00abtras un mal comienzo en enero-febrero, los sectores defensivos, como Bienes de primera necesidad, Utilities y Sanidad, parecen haber encontrado su equilibrio<\/strong>\u00ab. Adem\u00e1s, las telecomunicaciones superan al mercado en un 6% anual.<\/p>\n

\u00abPor otro lado, algunos sectores c\u00edclicos, como Autom\u00f3viles, Construcci\u00f3n, Qu\u00edmicas y Bienes de Capital, parecen estancarse, uni\u00e9ndose as\u00ed al pico de los Bancos\u00bb, apunta JP Morgan, que cree que esta tendencia \u00abcontinuar\u00e1, impulsada por nuevas ca\u00eddas de los rendimientos de los bonos, as\u00ed como el posible fin del repunte de los PMI europeos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En este sentido, el banco explica que los rendimientos de los bonos han mostrado hist\u00f3ricamente una fuerte correlaci\u00f3n positiva con el rendimiento relativo de los sectores c\u00edclicos<\/strong>. Por ello, los analistas de JP Morgan mantienen su opini\u00f3n de que \u00abel rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 a\u00f1os probablemente alcanz\u00f3 su m\u00e1ximo en octubre pasado\u00bb.<\/p>\n

Y dicen que pese a ello en los \u00faltimos seis meses los sectores c\u00edclicos \u00abse han comportado bien, a pesar del estancamiento de los rendimientos de los bonos, probablemente ayudados por el rebote general del mercado y por la aceleraci\u00f3n de los PMI en Europa\u00bb.<\/p>\n

\u00abSi los PMI retroceden y las ganancias generales de la renta variable se estancan, es probable que se reafirmen las correlaciones hist\u00f3ricas entre los sectores c\u00edclicos\/defensivos y los rendimientos de los bonos\u00bb, comenta JP Morgan.<\/p>\n

Estos expertos tambi\u00e9n comentan que la correlaci\u00f3n de los beneficios de la mayor\u00eda de los sectores c\u00edclicos con los PMI \u00abha sido muy positiva, y viceversa para los defensivos\u00bb<\/strong>. En concreto, analizan el comportamiento sectorial en torno a los m\u00e1ximos y m\u00ednimos de los PMI, y se\u00f1alan que tras el m\u00ednimo, \u00abpr\u00e1cticamente todos los sectores c\u00edclicos repuntan, e incluso adelantan el giro de los PMI en un mes, m\u00e1s o menos\u00bb.<\/p>\n

\u00abEn el punto \u00e1lgido de los PMI, el liderazgo de los sectores c\u00edclicos empieza a decaer, primero en Autom\u00f3viles y Construcci\u00f3n, y en \u00faltimo lugar en Semiconductores. Dicho esto, la transici\u00f3n en el rendimiento, desde el liderazgo de los c\u00edclicos al retraso, ha sido bastante consistente una vez que se alcanza el pico de PMI\u00bb, dicen los estrategas.<\/p>\n

Curiosamente, explican que la Energ\u00eda<\/strong> \u00abse ha comportado de forma antic\u00edclica\u00bb porque \u00abcomenz\u00f3 a ir a la zaga tras el m\u00ednimo de los \u00edndices PMI y obtuvo mejores resultados que el resto del mercado tras el m\u00e1ximo de los \u00edndices PMI\u00bb.<\/p>\n

As\u00ed las cosas, \u00bfen qu\u00e9 sector es mejor invertir ahora mismo? Desde JP Morgan aconsejan una vuelta al estilo growth y animan a decantarse por los Defensivos. Dentro de esta categor\u00eda, recomiendan ‘sobreponderar’ Telecomunicaciones<\/strong> y Utilities<\/strong>, y recientemente han a\u00f1adido Staples<\/strong>. \u00abEl primero supera al mercado en un 6%, el segundo est\u00e1 en l\u00ednea, y Staples est\u00e1 empezando a recuperar terreno \u00faltimamente, con una desventaja de s\u00f3lo un 1,5%\u00bb, comentan los expertos del banco.<\/p>\n

Estos analistas dan tambi\u00e9n creen que \u00abSanidad<\/strong> cotizar\u00e1 mejor, pero mantenemos ‘infraponderar’ Real Estate<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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