{"id":60808,"date":"2023-05-05T04:00:00","date_gmt":"2023-05-05T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/05\/05\/al-bce-le-queda-mecha-seguira-subiendo-los-tipos-de-interes-pero-el-pico-no-esta-lejos\/"},"modified":"2023-05-05T04:00:00","modified_gmt":"2023-05-05T04:00:00","slug":"al-bce-le-queda-mecha-seguira-subiendo-los-tipos-de-interes-pero-el-pico-no-esta-lejos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/05\/05\/al-bce-le-queda-mecha-seguira-subiendo-los-tipos-de-interes-pero-el-pico-no-esta-lejos\/","title":{"rendered":"Al BCE le queda mecha: seguir\u00e1 subiendo los tipos de inter\u00e9s, pero el pico no est\u00e1 lejos"},"content":{"rendered":"
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El BCE eleva los tipos de inter\u00e9s un 0,25% y los sit\u00faa en m\u00e1ximos desde 2008 <\/a><\/div>\n

A juzgar por las propias palabras de la presidenta del BCE, Christine Lagarde<\/strong>, el organismo todav\u00eda no ha terminado de escalar en su pol\u00edtica monetaria. El BCE no est\u00e1 en pausa, tiene m\u00e1s terreno por recorrer<\/a>, dijo en la conferencia posterior al anuncio de su decisi\u00f3n de mayo. Ahora la pregunta es cu\u00e1ntas m\u00e1s subidas quedan por ver.<\/p>\n

\u00abLagarde no habl\u00f3 como un banquero central que est\u00e1 listo para dejar de subir tipos en los pr\u00f3ximos meses, pero seguimos pensando que los mercados y los datos ayudar\u00e1n al BCE a cambiar de opini\u00f3n en esa direcci\u00f3n. La pregunta clave es si esto incluye uno o dos aumentos m\u00e1s de 25 puntos b\u00e1sicos<\/strong>\u00ab, se cuestionan en Pantheon Macroeconomics.<\/p>\n

Ven probable que se requiera un colapso en los datos entre ahora y julio, o un gran cambio a la baja en los pron\u00f3sticos del BCE en junio, para que el pr\u00f3ximo mes sea el \u00faltimo aumento. \u00abAmbos son posibles, pero poco probables, por lo que ahora nos inclinamos a alinearnos con el consenso y ver un aumento m\u00e1s en julio\u00bb, dicen.<\/p>\n

El comunicado del BCE suger\u00eda que los tipos ser\u00edan \u00absuficientemente restrictivos\u00bb y se mantendr\u00edan as\u00ed \u00abmientras sea necesario\u00bb, transmitiendo una perspectiva de tipos \u00abm\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u00bb. En Federated Hermes opinan que, \u00abaunque es probable que el BCE no haya terminado, el pico m\u00e1ximo est\u00e1 cerca\u00bb<\/strong> y prev\u00e9n que el BCE suba los tipos \u00abun poco m\u00e1s\u00bb.<\/p>\n

Por el mismo camino se mueven en Berenberg. Estiman que los movimientos al alza \u00abcasi seguramente a\u00fan no han terminado\u00bb. Y es que, como explican, habiendo comenzado m\u00e1s tarde que la Reserva Federal de EEUU (Fed), \u00ablo m\u00e1s probable es que el BCE contin\u00fae aumentando los tipos en los pr\u00f3ximos meses\u00bb<\/strong>. Sin embargo, destacan que el hecho de que el BCE ralentizara de nuevo el ritmo de las subidas \u00absugiere que el pico no est\u00e1 lejos\u00bb. \u00abEn nuestra opini\u00f3n, tres argumentos sugieren que el BCE se detendr\u00e1 tras dos subidas m\u00e1s de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos<\/strong>\u00ab, aseguran.<\/p>\n

El primero de estos tres argumentos ser\u00eda la esperanza de que la inflaci\u00f3n general se desacelere a\u00fan m\u00e1s<\/strong> en los pr\u00f3ximos meses, ayudada por los efectos base del aumento de los precios de la energ\u00eda y los alimentos el a\u00f1o pasado y el final de los cuellos de botella en el suministro. El segundo, \u00abm\u00e1s importante\u00bb, es que la inflaci\u00f3n subyacente tambi\u00e9n parece haber alcanzado un m\u00e1ximo<\/strong> del 5,7% en marzo, descendiendo ligeramente hasta un todav\u00eda exorbitante 5,6% en abril. \u00abDespu\u00e9s de rondar sus niveles actuales en los pr\u00f3ximos meses, es probable que comience a caer significativamente durante el verano\u00bb.<\/p>\n

En tercer lugar apunta a la \u00abrecesi\u00f3n superficial\u00bb de EEUU<\/strong>, que esperan que se desarrolle en los pr\u00f3ximos trimestres, y que \u00abprobablemente mantendr\u00e1 el crecimiento de la zona euro por debajo de la tendencia hasta finales de 2023\u00bb.<\/p>\n

De cara al futuro, en Berenberg apuestan a que la pol\u00edtica del BCE probablemente permanecer\u00e1 sin cambios gran parte el pr\u00f3ximo a\u00f1o, \u00abmanteniendo la tasa del mercado monetario cerca de su pico de mediados de 2023\u00bb<\/strong>. \u00abEl pr\u00f3ximo a\u00f1o, las ‘palomas’ pueden argumentar que una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja, los recortes de tipos de la Fed y un euro m\u00e1s fuerte deber\u00edan favorecer una relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica. Sin embargo, los ‘halcones’ probablemente contrarrestar\u00e1n que, dado que la inflaci\u00f3n probablemente se asentar\u00e1 en torno al 2,5% interanual en lugar del 2% en respuesta a la elevada presi\u00f3n salarial, la pol\u00edtica deber\u00eda seguir siendo al menos ligeramente restrictiva\u00bb.<\/p>\n

Como resultado, creen que es probable que las dos partes no se pongan de acuerdo sobre un cambio de pol\u00edtica importante el pr\u00f3ximo a\u00f1o, ni sobre una relajaci\u00f3n importante de la pol\u00edtica ni sobre un endurecimiento adicional.<\/p>\n

\u00abHay margen para un mayor endurecimiento de los tipos en junio y posiblemente tambi\u00e9n en julio<\/strong> (25 puntos b\u00e1sicos cada uno)\u00bb, coinciden desde Ofi Invest AM, que tambi\u00e9n comentan que una inflaci\u00f3n subyacente que probablemente se mantendr\u00e1 muy por encima del 2% este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo justifica que, tras haber alcanzado el m\u00e1ximo este verano, \u00ablos tipos de inter\u00e9s oficiales se mantengan sin cambios durante un per\u00edodo considerable\u00bb.<\/p>\n

Las previsiones de Nomura encajan con el resto: \u00abSeguimos creyendo que el BCE volver\u00e1 a subir los tipos 25 puntos b\u00e1sicos en cada una de las reuniones de junio y julio<\/strong>\u00ab. Por su parte, en MFS Investment Management vaticinan otra subida de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos en junio. \u00abLas proyecciones actualizadas ayudar\u00e1n a definir los pasos futuros\u00bb, pero esperan que las tasas oficiales se mantengan bastante estables hasta principios de 2024.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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