Los expertos de Renta 4<\/strong>, que aconsejan ‘sobreponderar’<\/strong> el valor, con una valoraci\u00f3n de 4,45 euros<\/strong>, comentan que los resultados se han publicado bajo las normas de contabilidad \u00abIFRS 17<\/strong>, lo que ha supuesto principalmente cambios en margen de intereses, ingresos por seguros y gastos de explotaci\u00f3n\u00bb, aunque \u00abla comparativa anual es homog\u00e9nea, dado que las cifras de primer trimestre de 2022 est\u00e1n reespresadas\u00bb.<\/p>\n As\u00ed, indican que \u00abla comparativa con nuestras estimaciones y las del consenso (tambi\u00e9n ajustadas por IFRS 17) muestran unas cifras que superan las estimaciones en las principales l\u00edneas de la cuenta de resultados<\/strong>. Destaca la buena lectura del margen de intereses y las provisiones, que son las dos palancas de un beneficio neto que alcanza los 855 millones, lo que supone un avance del 21%, a pesar del impuesto a la banca por 373 millones<\/strong>\u00ab.<\/p>\n Los analistas de Bankinter<\/strong>, que aconsejan ‘comprar’<\/strong>, con un precio objetivo de 4,85 euros<\/strong>, destacan que \u00abla rentabilidad\/RoTE<\/strong> alcanza el 10,5%, se mejora el guidance de resultados para 2023<\/strong> y se mantiene una pol\u00edtica de remuneraci\u00f3n atractiva para los accionistas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n Adem\u00e1s, reiteran su consejo de compra porque \u00ablas cifras reflejan una mejora sustancial del margen con clientes<\/strong> y un buen comportamiento de la actividad comercial, con un CoR (Coste del Riesgo) bajo\u00bb.<\/p>\n Como \u00ablo m\u00e1s importante\u00bb, destacan que el \u00abel Margen de Intereses<\/strong> crece a un ritmo de doble d\u00edgito alto\u00bb frente al cuarto trimestre y que \u00ablos \u00edndices de calidad crediticia<\/strong> evolucionan positivamente\u00bb, con la \u00abmorosidad<\/strong> en niveles hist\u00f3ricamente bajos\u00bb<\/p>\n Por otro lado, remarcan que \u00abla ratio de capital CET1 se mantiene en un nivel confortable y permite implementar una pol\u00edtica de remuneraci\u00f3n atractiva para los accionistas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n Los expertos de Jefferies<\/strong>, que aconsejan ‘mantener’<\/strong>, con una valoraci\u00f3n de 4,50 euros<\/strong>, explican que los resultados han superado previsiones \u00abimpulsados por un fuerte margen de intereses y menores provisiones<\/strong>\u00ab.<\/p>\n \u00abEl banco contin\u00faa ofreciendo una serie de atractivos que incluyen una franquicia comercial diversificada<\/strong>, combinaci\u00f3n de pr\u00e9stamos defensivos y s\u00f3lidos colchones de capital\u00bb.<\/p>\n \u00abSin embargo\u00bb, para justificar su consejo de ‘mantener’, concluyen que \u00abla orientaci\u00f3n hacia tasas m\u00e1s altas parece reflejarse cada vez m\u00e1s en la valoraci\u00f3n<\/strong>, mientras que el impulso de las comisiones puede verse afectado a corto plazo<\/strong> por los niveles de actividad m\u00e1s bajos\u00bb.<\/p>\n
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\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"