Adem\u00e1s, el total fue un 22% superior al de 2021, a\u00f1o en que se hab\u00eda establecido el r\u00e9cord anterior.<\/p>\n
El sector petrolero<\/strong> fue, con diferencia, el que m\u00e1s contribuy\u00f3 al crecimiento en 2022, ya que las empresas recompraron acciones propias por 135.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>, m\u00e1s del cu\u00e1druple que en 2021. Casi todo este dinero del sector petrolero correspondi\u00f3 a empresas de Norteam\u00e9rica, el Reino Unido y, en menor medida, Europa.<\/p>\n El r\u00e1pido crecimiento de las recompras de acciones no es un fen\u00f3meno de un solo a\u00f1o. Resulta sorprendente que las recompras casi hayan triplicado su valor desde 2012<\/strong> (+182%), superando con holgura el aumento del 54% de los dividendos en el mismo periodo.<\/p>\n Se han incrementado con fuerza en todas las regiones, casi todos los pa\u00edses y casi todos los sectores<\/strong>. El mayor salto se produjo en 2018 y se debi\u00f3 principalmente a que las empresas tecnol\u00f3gicas estadounidenses intensificaron sus programas de recompra.<\/p>\n La consecuencia de este r\u00e1pido crecimiento es un aumento significativo de la relevancia de la recompra de acciones<\/strong>. En 2012, las recompras eran equivalentes a s\u00f3lo el 52% de los dividendos a escala mundial, con porcentajes que oscilaban entre el 3% de los mercados emergentes y el 102% de Norteam\u00e9rica. En 2022, la cifra mundial se hab\u00eda disparado hasta el 94%, oscilando entre el 18% de los mercados emergentes y el 158% de Norteam\u00e9rica.<\/p>\n La variaci\u00f3n sectorial es a\u00fan m\u00e1s marcada. En el sector de los medios de comunicaci\u00f3n, por ejemplo, que incluye a Meta<\/strong>, la matriz de Facebook<\/strong>, y a Alphabet<\/strong>, propietaria de Google, ninguna de las dos empresas paga dividendos, pero ambas son grandes compradoras de acciones propias. El valor global de las recompras de acciones del sector fue ocho veces superior al de los dividendos que se pagaron en 2022.<\/p>\n En cambio, en el sector de los suministros p\u00fablicos -de alta rentabilidad por dividendo-, los dividendos fueron ocho veces superiores a las recompras<\/strong>. Con la suma de las recompras y los dividendos, lo que se denomina rentabilidad total para el accionista, se reducen significativamente las diferencias.<\/p>\n Las cifras est\u00e1n muy concentradas en unas pocas empresas<\/strong>. Apple es uno de los mayores compradores mundiales de acciones propias, representando sus recompras la asombrosa cifra de 89.000 millones de d\u00f3lares en el ejercicio fiscal de 2022, casi el 7% del total mundial. Los diez mayores compradores representaron casi una cuarta parte del total mundial y s\u00f3lo uno de ellos, la brit\u00e1nica Shell, no era estadounidense. Nestl\u00e9 fue uno de los mayores compradores europeos de acciones propias el a\u00f1o pasado.<\/p>\n \u00abEl r\u00e1pido crecimiento de las recompras en los \u00faltimos tres a\u00f1os refleja un buen rendimiento de los beneficios y del flujo de caja libre y la voluntad de recompensar a los accionistas sin crear expectativas no deseadas sobre los dividendo<\/strong>s. No siempre se puede confiar en que las recompras de acciones mejoren la rentabilidad para los accionistas. Su naturaleza discrecional las hace m\u00e1s vol\u00e1tiles, como qued\u00f3 de manifiesto durante la perturbaci\u00f3n econ\u00f3mica causada por el Covid en 2020, cuando estas operaciones sufrieron un dr\u00e1stico descenso. Adem\u00e1s, no siempre generan valor para el accionista y algunos accionistas que dependen de un flujo de ingresos de sus inversiones suelen preferir los dividendos. El coste global del capital es ahora bastante m\u00e1s elevado que en los \u00faltimos a\u00f1os<\/strong>\u00ab, se\u00f1ala Ben Lofthouse, responsable de Global Equity Income en Janus Henderson.<\/p>\n Como a\u00f1ade, \u00abla gran pregunta es c\u00f3mo afectar\u00e1 esto a la recompra de acciones en los meses y a\u00f1os venideros. Cuando las empresas pod\u00edan financiarse pr\u00e1cticamente a coste cero, exist\u00eda un enorme incentivo para emitir deuda y recomprar acciones, ya que ello a\u00f1ad\u00eda un valor inmenso. Para las empresas que generan cantidades muy grandes de efectivo, como Apple o Alphabet, esto no es un factor importante. Pero para otras, especialmente en EEUU, que han recurrido al endeudamiento para financiar recompras de t\u00edtulos, los c\u00e1lculos estar\u00e1n ahora mucho m\u00e1s afinados\u00bb.<\/p>\n<\/p>\n
Adem\u00e1s, el total fue un 22% superior al de 2021, a\u00f1o en que se hab\u00eda establecido el r\u00e9cord anterior. El…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61070"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61070"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61070\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61070"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61070"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61070"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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