{"id":61375,"date":"2023-05-17T04:00:00","date_gmt":"2023-05-17T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/05\/17\/eeuu-afronta-una-vulnerabilidad-unica-en-su-solvencia-por-el-techo-de-deuda\/"},"modified":"2023-05-17T04:00:00","modified_gmt":"2023-05-17T04:00:00","slug":"eeuu-afronta-una-vulnerabilidad-unica-en-su-solvencia-por-el-techo-de-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/05\/17\/eeuu-afronta-una-vulnerabilidad-unica-en-su-solvencia-por-el-techo-de-deuda\/","title":{"rendered":"EEUU afronta "una vulnerabilidad \u00fanica" en su solvencia por el techo de deuda"},"content":{"rendered":"

\u00abLos riesgos relacionados con el uso indebido del techo de la deuda, en medio de un aumento de la polarizaci\u00f3n pol\u00edtica y del d\u00e9ficit federal en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, han comprometido la solvencia crediticia de Estados Unidos<\/strong>\u00ab, se\u00f1ala Dennis Shen<\/strong>, director de calificaciones del sector p\u00fablico y soberano de Scope Ratings, la agencia que ha puesto las calificaciones crediticias AA de Estados Unidos \u00abbajo revisi\u00f3n para una posible rebaja<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Adem\u00e1s, recuerda que Yellen sugiri\u00f3 que ser\u00eda mejor que el poder legislativo estadounidense eliminara o reformara permanentemente el techo de deuda, y agrega que \u00abcualquier medida de este tipo -aunque improbable- podr\u00eda restablecer las calificaciones crediticias<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Con todo, desde la agencia se muestran optimistas sobre la resoluci\u00f3n del conflicto, y su escenario base contempla que el Gobierno federal \u00absuspenda o eleve el techo de la deuda en el \u00faltimo momento\u00bb.<\/strong><\/p>\n

\u00abAunque es m\u00e1s probable que un episodio como el actual se resuelva en \u00faltima instancia, la repetici\u00f3n de episodios tan graves plantea riesgos a largo plazo, lo que puede ser incompatible con los riesgos crediticios caracter\u00edsticos de un prestatario con rating AA<\/strong>\u00ab, asegura.<\/p>\n

OTROS RIESGOS<\/strong><\/h3>\n

El techo de deuda no es la \u00fanica amenaza para la solvencia estadounidense, y desde Scope se\u00f1alan \u00ablas dificultades de gobernanza de una naci\u00f3n dividida, los riesgos econ\u00f3micos y del sistema bancario<\/strong> a medida que la Reserva Federal completa su ciclo de endurecimiento de tipos, una deuda p\u00fablica comparativamente elevada, las implicaciones econ\u00f3micas y fiscales del envejecimiento de la poblaci\u00f3n y las vulnerabilidades del sector exterior\u00bb.<\/p>\n

\u00abLos riesgos para la estabilidad financiera tambi\u00e9n reflejan la disminuci\u00f3n de la liquidez en los mercados de deuda p\u00fablica. Tambi\u00e9n han aparecido vulnerabilidades este a\u00f1o tras la quiebra de varios bancos regionales. Aunque la r\u00e1pida y prudente intervenci\u00f3n de las autoridades impidi\u00f3 la propagaci\u00f3n de la crisis a otros segmentos del sistema financiero, se espera que el riesgo para la estabilidad financiera siga siendo un tema de preocupaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos a\u00f1os<\/strong>\u00ab, destacan.<\/p>\n

Asimismo, esta situaci\u00f3n est\u00e1 afectando a los mercados financieros, a los que agrega una \u00abinestabilidad\u00bb que se manifiesta principalmente en la renta fija.<\/strong><\/p>\n

\u00abEl diferencial entre los bonos del Tesoro a un mes y a cinco a\u00f1os se mantiene cerca de un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de unos 235 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, desde los -133 puntos b\u00e1sicos de media en 2022. El coste de asegurarse contra el impago de la deuda soberana estadounidense tambi\u00e9n ha alcanzado m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas: los diferenciales de los swaps de incumplimiento crediticio a un a\u00f1o se sit\u00faan en torno a los 150 pb, frente a los 14 pb de principios de 2023, y por encima de los niveles de la crisis del techo de deuda de 2011″, agrega.<\/p>\n

\u00abESPERE VOLATILIDAD DEL MERCADO\u00bb<\/strong><\/h3>\n

Los analistas de Berenberg<\/strong> tampoco esperan un escenario de impago, al que otorgan una probabilidad de \u00abpr\u00e1cticamente cero<\/strong>\u00ab, aunque s\u00ed prev\u00e9n una fase de alta volatilidad en los mercados financieros.<\/p>\n

\u00abDado el pol\u00e9mico contexto pol\u00edtico en torno al actual debate sobre el techo de la deuda, es probable que un acuerdo para aumentar el l\u00edmite de la deuda sea un asunto de \u00faltima hora, lo que generar\u00e1 una volatilidad significativa en el per\u00edodo previo y podr\u00eda enturbiar mercados de acciones y bonos<\/strong>\u00ab, aseguran.<\/p>\n

Adem\u00e1s, recuerdan, al acecho en el fondo est\u00e1n las pr\u00f3ximas elecciones presidenciales de 2024<\/strong>, que \u00abprometen agregar m\u00e1s incertidumbre al curso de la pol\u00edtica fiscal en el mediano plazo\u00bb.<\/p>\n

Su pron\u00f3stico otorga la mayor probabilidad a \u00abun acuerdo negociado en el \u00faltimo minuto para aumentar el l\u00edmite de deuda<\/strong>\u00ab, y consideran que si este no se produce \u00abla administraci\u00f3n Biden podr\u00eda recurrir a una variedad de estrategias para evitar un incumplimiento, como invocar la enmienda 14, que garantiza la ‘validez de la deuda p\u00fablica’, emitiendo bonos del Tesoro premium, o acu\u00f1ando una moneda de un bill\u00f3n de d\u00f3lares\u00bb.<\/p>\n

En el caso de que el Tesoro no pudiera cumplir con todas sus obligaciones financieras, que no contemplan en su escenario base, el organismo \u00abse ver\u00eda obligado a depender de sus saldos de efectivo existentes y de los recibos de impuestos entrantes<\/strong> (que tienden a ser variables e irregulares) para cumplir con sus obligaciones financieras\u00bb.<\/p>\n

PIMCO ESPERA UN ACUERDO, PERO NO A CORTO PLAZO<\/strong><\/h3>\n

Los analistas de Pimco<\/strong> tampoco apuestan por el impago, y esperan que se alcance \u00abun acuerdo a tiempo para evitar cualquier tipo de descalabro<\/strong>\u00ab, aunque descartan que vaya a llegar en el corto plazo, \u00abdado que exactamente cero personas en Washington parecen quererlo\u00bb.<\/p>\n

\u00abEsto es coherente con nuestra opini\u00f3n de que nadie en Washington tiene ning\u00fan incentivo para ver a los EEUU en una situaci\u00f3n de impago, pero todos los incentivos para tratar de extraer tantas concesiones como sea posible a cambio de un aumento del techo de la deuda.<\/strong> Por supuesto, es probable que haya m\u00e1s vueltas y revueltas hasta que se llegue a una resoluci\u00f3n, ya que nadie est\u00e1 realmente incentivado para comprometerse antes de la fecha l\u00edmite, e incluso cuando se llegue a un acuerdo, todav\u00eda tendr\u00e1 que exponerse a los miembros de base\u00bb, concluyen.<\/p>\n<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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