{"id":61446,"date":"2023-05-18T04:00:00","date_gmt":"2023-05-18T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/05\/18\/vender-en-mayo-y-salir-del-mercado-esto-opinan-los-gestores-de-activos\/"},"modified":"2023-05-18T04:00:00","modified_gmt":"2023-05-18T04:00:00","slug":"vender-en-mayo-y-salir-del-mercado-esto-opinan-los-gestores-de-activos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/05\/18\/vender-en-mayo-y-salir-del-mercado-esto-opinan-los-gestores-de-activos\/","title":{"rendered":"\u00bfVender en mayo y salir del mercado? Esto opinan los gestores de activos"},"content":{"rendered":"

Maximilien Macmillan<\/strong>, director de Inversiones de abrdn<\/strong>, comenta que \u00abla recomendaci\u00f3n de vender en mayo y marcharse suena m\u00e1s cierta en 2023 de lo que lo ha sido en a\u00f1os<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, los mercados est\u00e1n descontando un aterrizaje econ\u00f3mico suave<\/strong> de las econom\u00edas desarrolladas y que los beneficios empresariales tocar\u00e1n suelo<\/strong> en el trimestre actual, pero esto no es correcto.<\/p>\n

Porque, seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00abes muy improbable<\/strong> que las econom\u00edas de los mercados desarrollados se desinflen de forma ordenada y que las tasas de desempleo aumenten lo suficiente como para generar capacidad excedentaria sin que se produzca una discontinuidad en el ciclo econ\u00f3mico<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

As\u00ed, a\u00f1ade que \u00abno podemos prever con exactitud qu\u00e9 se romper\u00e1 y cu\u00e1ndo<\/strong>, pero la historia nos dice que deshacer agresivamente un est\u00edmulo excesivo en una fase tard\u00eda del ciclo econ\u00f3mico es terreno abonado para la aparici\u00f3n de grietas<\/strong>, y muchos de nuestros indicadores est\u00e1n parpadeando en rojo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Por ello, su previsi\u00f3n es que \u00abse avecina una recesi\u00f3n en las econom\u00edas desarrolladas<\/strong>\u00ab, algo que \u00ablos mercados no est\u00e1n valorando<\/strong>\u00ab, por lo que aconseja \u00abrenunciar al riesgo de la renta variable<\/strong> en favor de estrategias defensivas\u00bb. Su conclusi\u00f3n es clara: \u00abVenda en mayo, v\u00e1yase, y compre de forma oportunista una vez que el sentimiento se haya deteriorado<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00bfPOR QU\u00c9 VENDER EN MAYO?<\/h3>\n

No opina lo mismo Benjamin Melman<\/strong>, director de Inversiones en Edmond de Rothschild AM<\/strong>. \u00ab\u00bfPor qu\u00e9 vender en mayo?\u00bb, se pregunta de forma ret\u00f3rica. \u00abDespu\u00e9s de todo, acabamos de conocer un IPC estadounidense de abril bastante decente que muestra una ca\u00edda de la inflaci\u00f3n ‘super subyacente’<\/strong> (excluyendo la vivienda y los notoriamente vol\u00e1tiles precios de los coches usados)\u00bb, contesta.<\/p>\n

\u00abSi tenemos alguna confirmaci\u00f3n de que la desinflaci\u00f3n est\u00e1 en marcha, hay margen para un repunte de los principales activos<\/strong>, una recuperaci\u00f3n despu\u00e9s de 2022″, a\u00f1ade.<\/p>\n

\u00abEl posicionamiento del mercado sigue siendo muy cauto, lo que sugiere que el mercado no est\u00e1 preparado para buenas noticias. Sin duda, queremos seguir invertidos y con los ojos abiertos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

MERCADO DIF\u00cdCIL DE INTERPRETAR<\/h3>\n

Por su parte, Salvatore Bruno<\/strong>, responsable de inversiones en Generali Investments<\/strong>, comenta que \u00abeste a\u00f1o, el periodo que comienza en mayo y abarca los meses de verano es bastante dif\u00edcil de interpretar<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, el mercado est\u00e1 descontando un aterrizaje suave, \u00abpero hay varios riesgos<\/strong>\u00ab, porque \u00ablas inflaciones principales se benefician actualmente de un fuerte efecto de base que se desvanecer\u00e1 en junio<\/strong>\u00ab, por lo que \u00ablas expectativas de recortes de tipos<\/strong> en la segunda mitad del a\u00f1o podr\u00edan resultar err\u00f3neas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Adem\u00e1s, se\u00f1ala que ya se est\u00e1 produciendo \u00abun fuerte deterioro del entorno crediticio<\/strong> que pesar\u00e1 sobre la sostenibilidad del ciclo econ\u00f3mico\u00bb. Por otro lado, considera que \u00ablos m\u00e1rgenes de las empresas<\/strong> son muy elevados y est\u00e1n cerca de su m\u00e1ximo\u00bb, lo que \u00abno es sostenible en el futuro<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEn conclusi\u00f3n\u00bb, indica este experto, \u00abel efecto ‘vender en mayo’ podr\u00eda producirse tambi\u00e9n en este a\u00f1o tan dif\u00edcil<\/strong>, a la espera de una mayor claridad<\/strong> en cuanto a la evoluci\u00f3n macroecon\u00f3mica y de los precios\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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