{"id":61980,"date":"2023-05-29T14:48:38","date_gmt":"2023-05-29T14:48:38","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/05\/29\/la-victoria-de-erdogan-deja-a-la-economia-turca-expuesta-a-un-ajuste-desordenado\/"},"modified":"2023-05-29T14:48:38","modified_gmt":"2023-05-29T14:48:38","slug":"la-victoria-de-erdogan-deja-a-la-economia-turca-expuesta-a-un-ajuste-desordenado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/05\/29\/la-victoria-de-erdogan-deja-a-la-economia-turca-expuesta-a-un-ajuste-desordenado\/","title":{"rendered":"La victoria de Erdogan deja a la econom\u00eda turca "expuesta a un ajuste desordenado""},"content":{"rendered":"

As\u00ed lo cree Thomas Gillet, director de calificaciones soberanas de Scope Ratings, para el que \u00ablos controles de capital<\/strong> y las medidas macroprudenciales<\/strong>, como los l\u00edmites a las retiradas de efectivo, el plan de protecci\u00f3n de dep\u00f3sitos y las medidas coercitivas sobre las asignaciones de cartera de los bancos\u00bb, seguir\u00e1n siendo el n\u00facleo de las pol\u00edticas econ\u00f3micas de Turqu\u00eda<\/strong>.<\/p>\n

En este sentido, el dif\u00edcil contexto al que se enfrenta la econom\u00eda del pa\u00eds, caracterizado por una tasa de crecimiento del PIB por debajo del potencial del 2,7% este a\u00f1o<\/strong> (tras el 5,6% en 2022), un amplio d\u00e9ficit por cuenta corriente<\/strong>, la disminuci\u00f3n de las reservas internacionales<\/strong> y la alta inflaci\u00f3n<\/strong> (43,4% interanual en abril) \u00abmantendr\u00e1n la presi\u00f3n sobre la calificaci\u00f3n crediticia de Turqu\u00eda<\/strong> (deuda en moneda extranjera calificada B-\/Perspectiva negativa) a corto y medio plazo\u00bb, se\u00f1ala Gillet.<\/p>\n

A ello hay que unirle la perspectiva de que contin\u00faen las pol\u00edticas expansivas<\/strong>, como los bajos tipos de inter\u00e9s reales del banco central<\/a><\/strong>, algo que ya se refleja en el tipo de cambio de la lira, que ha ampliado las p\u00e9rdidas frente al d\u00f3lar<\/a><\/strong> (-6% interanual, hasta 20,03 TRY), mientras que el diferencial de los CDS a 5 a\u00f1os ha aumentado bruscamente<\/strong> (hasta 679 puntos b\u00e1sicos).<\/p>\n

\u00abEl plan gubernamental de ‘liratizaci\u00f3n’<\/strong> ha aumentado los dep\u00f3sitos bancarios de los residentes en moneda local, aunque su eficacia a largo plazo no est\u00e1 clara. La medida tiene un alto coste para las finanzas p\u00fablicas<\/strong>, que aumenta a\u00fan m\u00e1s en caso de que se produzcan grandes fluctuaciones de la lira, lo que hace menos probable cualquier devaluaci\u00f3n significativa\u00bb, destaca el experto de Scope.<\/p>\n

Aun as\u00ed, para la agencia de calificaci\u00f3n, la gesti\u00f3n intensiva de la moneda local<\/strong>, en un escenario de grandes necesidades brutas de financiaci\u00f3n exterior (estimadas en 230.000 millones de USD en 2023, equivalentes a alrededor del 25% del PIB) y de salidas de capital de no residentes, exige que el banco central recurra a unas reservas netas de divisas ya negativas<\/strong> una vez corregidos los efectos de los swaps de divisas bancarios (con un m\u00ednimo hist\u00f3rico de 65.100 millones de USD negativos a finales de abril de 2023).<\/p>\n

\u00abTurqu\u00eda necesitar\u00e1 m\u00e1s ayuda exterior bilateral<\/strong> y en su mayor\u00eda incondicional, en forma de pr\u00e9stamos directos<\/strong>, canjes de divisas<\/strong> y acuerdos de comercio energ\u00e9tico<\/strong>, para aliviar parcialmente las fuertes presiones sobre la balanza de pagos y los amortiguadores exteriores\u00bb, afirma Gillet.<\/p>\n

Sin embargo, estima que la ayuda multilateral seguir\u00eda siendo probablemente el \u00faltimo recurso<\/strong>, ya que implicar\u00eda una estricta condicionalidad pol\u00edtica exigida por los acreedores occidentales.<\/p>\n

Del mismo modo, los desequilibrios monetarios y exteriores seguir\u00e1n ejerciendo presi\u00f3n sobre las finanzas p\u00fablicas<\/strong> a trav\u00e9s de medidas como la subida de salarios y pensiones introducida para compensar las consecuencias de la debilidad de la lira y una tasa de inflaci\u00f3n elevada, aunque en descenso.<\/p>\n

\u00abDichos desequilibrios tambi\u00e9n seguir\u00e1n siendo un riesgo importante para el sector bancario turco que posee una parte significativa de t\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong>, ya que las tenencias de deuda nacional por parte de no residentes se redujeron al 0,6% en abril de 2023, frente a aproximadamente el 20% a principios de 2018″, explica el analista de Scope.<\/p>\n

Por ello, la profundizaci\u00f3n de los desequilibrios macroecon\u00f3micos, como resultado de la err\u00e1tica formulaci\u00f3n de pol\u00edticas, \u00abinevitablemente aumentar\u00eda los riesgos de un ajuste desordenado<\/strong> y har\u00eda que cualquier per\u00edodo de normalizaci\u00f3n de las pol\u00edticas fuera m\u00e1s complejo de manejar a largo plazo\u00bb, concluye Gillet.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

As\u00ed lo cree Thomas Gillet, director de calificaciones soberanas de Scope Ratings, para el que \u00ablos controles de capital y…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61980"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61980"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61980\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61980"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61980"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61980"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}