{"id":62394,"date":"2023-06-07T04:00:00","date_gmt":"2023-06-07T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/07\/esperamos-que-la-elevada-volatilidad-se-reanude-en-los-proximos-meses\/"},"modified":"2023-06-07T04:00:00","modified_gmt":"2023-06-07T04:00:00","slug":"esperamos-que-la-elevada-volatilidad-se-reanude-en-los-proximos-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/07\/esperamos-que-la-elevada-volatilidad-se-reanude-en-los-proximos-meses\/","title":{"rendered":""Esperamos que la elevada volatilidad se reanude en los pr\u00f3ximos meses""},"content":{"rendered":"

\u00abEsperamos que la elevada volatilidad se reanude en los pr\u00f3ximos meses\u00bb<\/strong>, augura Mabrouk Chetouane, responsable de estrategia de mercado y de la visi\u00f3n macro de Natixis IM.<\/p>\n

Chetouane justica esta previsi\u00f3n por el hecho de que, los principales catalizadores que han impulsado a las bolsas en la primera parte del a\u00f1o, \u00abse est\u00e1n debilitando poco a poco\u00bb. \u00c9stos son los resultados empresariales<\/strong>, que hasta ahora han sido s\u00f3lidos, junto a la creencia de que los bancos centrales pronto dejar\u00e1n de subir tipos<\/strong>.<\/p>\n

Morgan Stanley tambi\u00e9n argumenta su visi\u00f3n pesimista para las bolsas, tanto a este lado del Atl\u00e1ntico como al otro, sobre la idea de que las previsiones empresariales del mercado son excesivamente optimistas y de que va a haber decepciones<\/strong>. \u00abLas estimaciones de beneficios del segundo semestre apuntan a una aceleraci\u00f3n muy saludable. Esto contradice directamente nuestras previsiones, que siguen apuntando a la baja\u00bb, comentaba Mike Wilson, director de inversiones para EEUU de Morgan Stanley, a finales de mayo.<\/a><\/strong><\/p>\n

\u00abEste periodo debe aprovecharse para preparar las carteras para el cambio de orientaci\u00f3n en la pol\u00edtica monetaria\u201d<\/strong><\/p><\/blockquote>\n

En cuanto a los bancos centrales, todo indica que el Banco Central Europeo (BCE) va a subir de nuevo tipos la pr\u00f3xima semana<\/strong><\/a> y que tambi\u00e9n podr\u00eda hacerlo la Reserva Federal (Fed)<\/strong>, especialmente tras los \u00faltimos comentarios de algunos de sus miembros y tras los datos fuertes de empleo de mayo<\/strong><\/a>. Desde luego, el escenario que se ha descartado es el que qued\u00f3 tras la \u00faltima reuni\u00f3n<\/strong><\/a> (a saber, que la Fed hab\u00eda realizado en mayo el \u00faltimo aumento de tipos del ciclo), y ahora, o bien vuelve a subir en junio o bien se baraja que mantenga los tipos sin cambios, pero para seguir elev\u00e1ndolos despu\u00e9s.<\/strong><\/p>\n

\u00abEs poco probable que el crecimiento de los resultados empresariales sea tan espectacular<\/strong> como en el primer trimestre y es muy posible que los bancos centrales sigan endureciendo su pol\u00edtica monetaria<\/strong> m\u00e1s all\u00e1 de lo esperado tan solo hace unos meses\u201d, reconoce Mabrouk Chetouane. En cuanto a los bonos, el experto espera que \u201cla probable continuaci\u00f3n de la subida de tipos de inter\u00e9s, sobre todo en Europa, provocar\u00e1 una ca\u00edda del precio de los bonos a corto plazo<\/strong>. Sin embargo, la ralentizaci\u00f3n prevista del crecimiento econ\u00f3mico deber\u00eda ejercer una presi\u00f3n al alza sobre los bonos a largo plazo.<\/p>\n

Chetouane precisa que la materializaci\u00f3n de su escenario central depender\u00e1, en gran medida, del grado de persistencia del crecimiento de los precios<\/strong>, y en particular, el de los precios subyacentes<\/strong>.<\/p>\n

\u00abSi \u00e9stos son persistentes, los bancos centrales se ver\u00e1n obligados a endurecer los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s all\u00e1 de nuestras expectativas y las de los inversores. El \u2018soft-landing\u2019 de las principales econom\u00edas podr\u00eda entonces peligrar y ser m\u00e1s abrupto de lo previsto, implicando un mayor riesgo para los mercados de activos de riesgo<\/strong>\u201d, explica. Y a\u00f1ade que \u201cla persistencia del crecimiento de los precios subyacentes es un riesgo que los bancos centrales no se pueden permitir descuidar\u00bb.<\/p>\n

A pesar del complejo e incierto contexto descrito, el experto cree que \u201cexisten oportunidades en el mercado de renta fija<\/strong>, y pensamos que este periodo debe aprovecharse para preparar las carteras para el cambio de orientaci\u00f3n en la pol\u00edtica monetaria<\/strong>\u201d. Por otro lado, si los bancos centrales anticipan recortes de tipos, \u201clas acciones \u2018growth\u2019 deber\u00edan verse entre las m\u00e1s favorecidas del mercado de renta variable\u201d<\/strong>.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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