{"id":62548,"date":"2023-06-09T08:25:32","date_gmt":"2023-06-09T08:25:32","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/09\/el-barometro-de-natixis-im-confirma-el-retorno-de-la-renta-fija-a-las-carteras-espanolas\/"},"modified":"2023-06-09T08:25:32","modified_gmt":"2023-06-09T08:25:32","slug":"el-barometro-de-natixis-im-confirma-el-retorno-de-la-renta-fija-a-las-carteras-espanolas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/09\/el-barometro-de-natixis-im-confirma-el-retorno-de-la-renta-fija-a-las-carteras-espanolas\/","title":{"rendered":"El Bar\u00f3metro de Natixis IM\u00a0confirma el retorno de la renta fija a las carteras espa\u00f1olas"},"content":{"rendered":"

El equipo de Solutions ha analizado la evoluci\u00f3n de las carteras espa\u00f1olas durante el segundo semestre de 2022<\/strong>, que se vio caracterizado por el incremento de la asignaci\u00f3n a renta fija<\/strong> en detrimento de otras clases de activos, y ha identificado las principales tendencias que creen que se desarrollar\u00e1n en el ejercicio en curso. Para realizar el Bar\u00f3metro, Solutions ha llevado a cabo un an\u00e1lisis detallado de 124 carteras perfiladas de las 50 principales sociedades de gesti\u00f3n de activos<\/strong> espa\u00f1olas, seg\u00fan datos facilitados por VDOS.<\/p>\n

\u201cEn los a\u00f1os anteriores no exist\u00eda una alternativa a la renta variable<\/strong>. Ahora, con las subidas de los tipos de inter\u00e9s y volatilidades m\u00e1s altas, los inversores se enfrentan a diferentes trade-offs, como la posible vuelta de la renta fija<\/strong> a las carteras\u201d, explica la directora de los servicios de Solutions para Espa\u00f1a y Am\u00e9rica Latina, Carmen Olds.<\/p>\n

El balance del segundo semestre de 2022 fue de un retroceso del 0,8% en las carteras conservadoras<\/strong>; del 0,6% en las moderadas<\/strong> y del 0,2% en las agresivas<\/strong>, con todas las carteras en positivo en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o, en claro contraste con el arranque de ejercicio. No obstante, el balance del a\u00f1o entero situ\u00f3 a las carteras agresivas<\/strong> como las que m\u00e1s p\u00e9rdidas sufrieron en 2022 (-13,4%); frente al -11,7% de las moderadas<\/strong> y el descenso del 8,6% en las conservadoras<\/strong>.<\/p>\n

Una de las conclusiones m\u00e1s reveladoras de la evoluci\u00f3n de las carteras durante 2022 fue la \u201cdecepci\u00f3n de los inversores respecto al rendimiento negativo de las estrategias conservadoras<\/strong>, generalmente percibidas como m\u00e1s seguras\u201d. El estudio clasifica las carteras de los inversores en tres perfiles: conservador, moderado y agresivo. Pues bien, el cierre de 2022 reflej\u00f3 no solo una p\u00e9rdida del 8.6% en la rentabilidad media de las carteras conservadoras, sino tambi\u00e9n que por primera vez desde que Solutions empez\u00f3 a hacer el Bar\u00f3metro (2015), las carteras moderadas lideran el volumen de asignaci\u00f3n de activos<\/strong>, un 40%, frente al 39% de las carteras conservadoras y el 21% de las agresivas.<\/p>\n

En 2023<\/strong>, los activos de renta fija a m\u00e1s corto plazo<\/strong> y del mercado monetario<\/strong> se han erigido como los grandes ganadores en la asignaci\u00f3n de las carteras. \u201cLos inversores no se ven compensados por asumir el riesgo de duraci\u00f3n cuando las curvas de rendimiento permanecen invertidas\u201d, explica Carmen, que a\u00f1ade: \u201cLos fondos del mercado monetario<\/strong>, cr\u00e9dito de corta duraci\u00f3n y fondos diversificados, que tienen por lo general un enfoque m\u00e1s flexible en cuanto al posicionamiento de la duraci\u00f3n, siguen siendo sectores favorecidos dentro de las carteras\u201d.<\/p>\n

Sin embargo, esta din\u00e1mica es susceptible de cambiar a medida que se alcancen los niveles terminales en el ciclo de subida de tipos<\/strong>. De acuerdo con la visi\u00f3n del equipo de Solutions, el final de la fase de endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria podr\u00eda disipar la volatilidad del mercado de bonos<\/strong> y hacer que las curvas se vuelvan m\u00e1s pronunciadas, dando lugar a oportunidades atractivas en posiciones de larga duraci\u00f3n.<\/p>\n

REPLANTEAMIENTO DE LA ASIGNACI\u00d3N DE ACTIVOS<\/h3>\n

Otro de los elementos principales que destaca el Bar\u00f3metro de Solutions es el replanteamiento en la asignaci\u00f3n estrat\u00e9gica de activos<\/strong>. \u201cDespu\u00e9s de un a\u00f1o muy complicado para las carteras 60\/40, es posible que los inversores quieran buscar diferentes fuentes de diversificaci\u00f3n\u201d se detalla en las conclusiones principales del Bar\u00f3metro. El estudio apunta que el retorno absoluto y otras estrategias no direccionales<\/strong> podr\u00edan ofrecer caracter\u00edsticas atractivas en un entorno de crecimiento m\u00e1s lento, tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas y volatilidad m\u00e1s elevada, si bien actualmente su asignaci\u00f3n en las carteras espa\u00f1olas se encuentra actualmente en m\u00ednimos hist\u00f3ricos desde que Natixis IM realiza este estudio<\/p>\n

De la misma manera, el an\u00e1lisis constata que, en una inversi\u00f3n de la tendencia del a\u00f1o pasado, los valores c\u00edclicos se han convertido en los ganadores desde principios de 2023<\/strong>, cuando se empez\u00f3 a consolidar la posibilidad de un aterrizaje suave de la econom\u00eda global. Pero esta foto puede ir cambiando a medida que los inversores incorporen el impacto en la econom\u00eda real del endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria. \u201cCuando los inversores se planteen el posicionamiento de sus carteras en cuanto a sectores, estilos o factores, deben tener en cuenta que la exposici\u00f3n a los sectores c\u00edclicos y defensivos de los \u00edndices no es est\u00e1tica<\/strong>\u201d, advierte la experta de Solutions, que destaca la importancia de la gesti\u00f3n activa en un entorno de mayor dispersi\u00f3n.<\/p>\n

Por otro lado, el Bar\u00f3metro de carteras confirma que la tendencia de integrar la ESG en las estrategias de inversi\u00f3n contin\u00faa<\/strong>. Desde el equipo de Solutions subrayan que la asignaci\u00f3n a estrategias ESG aument\u00f3 significativamente en 2020 y 2021, gracias a su buen comportamiento tanto durante la pandemia como durante la posterior recuperaci\u00f3n. Esta tendencia persisti\u00f3 en 2022, a pesar de los efectos de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania sobre los precios de la energ\u00eda y la constante evoluci\u00f3n de la regulaci\u00f3n de las inversiones ESG.<\/p>\n

El tel\u00f3n de fondo es un escenario donde ha aumentado la volatilidad, ante la incertidumbre que rodea a las perspectivas macroecon\u00f3micas y de mercados. Sophie del Campo, responsable de distribuci\u00f3n de Natixis Investment Managers para el Sur de Europa, Latam y US Offshore, concluye: \u201cEn unas circunstancias as\u00ed, el an\u00e1lisis de carteras y la gesti\u00f3n activa adquieren una importancia crucial<\/strong>. Al mismo tiempo, estamos viendo c\u00f3mo adem\u00e1s de la vuelta con fuerza de la renta fija, tambi\u00e9n est\u00e1n ganando terreno las ideas tem\u00e1ticas centradas en la sostenibilidad y la gesti\u00f3n alternativa l\u00edquida e il\u00edquida, como factor de diversificaci\u00f3n y estabilidad en las carteras\u201d.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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