{"id":62800,"date":"2023-06-15T04:00:00","date_gmt":"2023-06-15T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/15\/el-riesgo-de-ampliar-el-ciclo-de-subidas-de-tipos-es-mayor-de-lo-que-el-mercado-valora\/"},"modified":"2023-06-15T04:00:00","modified_gmt":"2023-06-15T04:00:00","slug":"el-riesgo-de-ampliar-el-ciclo-de-subidas-de-tipos-es-mayor-de-lo-que-el-mercado-valora","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/15\/el-riesgo-de-ampliar-el-ciclo-de-subidas-de-tipos-es-mayor-de-lo-que-el-mercado-valora\/","title":{"rendered":""El riesgo de ampliar el ciclo de subidas de tipos es mayor de lo que el mercado valora""},"content":{"rendered":"
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\u00bfQu\u00e9 har\u00e1 el BCE ante la recesi\u00f3n europea? \u00abEst\u00e1 totalmente decidido a equivocarse\u00bb <\/a><\/div>\n

Lo creen as\u00ed en Monex, cuyos analistas prev\u00e9n que el BCE deje el tipo de dep\u00f3sito en el 3,75% en la reuni\u00f3n de julio<\/strong>. \u00abNo creemos que lo suba hasta el 4%\u00bb, asegura Mar\u00eda Marcos, analista de Mercado FX de Monex Europe. Y lo estima as\u00ed al considerar que se trata de un nivel \u00abrazonable, que no pondr\u00eda en riesgo el perfil econ\u00f3mico\u00bb de la zona euro<\/strong>.<\/p>\n

Como explica, hasta hace unas semanas, era factible una subida de tipos de inter\u00e9s en septiembre, pero ahora queda \u00abdescartado\u00bb. \u00abYa no se contempla esta opci\u00f3n\u00bb<\/strong>, asegura.<\/p>\n

Y es que \u00ablas fuertes presiones salariales apoyan un tipo terminal m\u00e1s alto por parte del BCE, pero con las preocupaciones sobre la estabilidad financiera a\u00fan frescas, la inflaci\u00f3n empezando a apuntar en la direcci\u00f3n correcta y el sector inmobiliario mostrando signos de dolor en algunos pa\u00edses de la eurozona, las palomas probablemente impedir\u00e1n que el BCE lleve el tipo de dep\u00f3sito al 4%<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Desde Monex apuntan que \u00ablas condiciones de crecimiento m\u00e1s suaves y la mejora de los indicadores de inflaci\u00f3n han llevado a los mercados a revisar a la baja la tasa terminal impl\u00edcita del BCE, pero reducir la inflaci\u00f3n desde su m\u00e1ximo es mucho m\u00e1s f\u00e1cil que devolverla al 2%\u00bb.<\/p>\n

Hay que se\u00f1alar que la eurozona entr\u00f3 en recesi\u00f3n t\u00e9cnica<\/strong> en el primer trimestre de esta a\u00f1o, al acumular dos consecutivos de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n

\u00abLa situaci\u00f3n en la eurozona se asemeja a la de EEUU en diciembre, cuando los primeros indicios de desinflaci\u00f3n en las medidas b\u00e1sicas llevaron a los mercados a valorar menos subidas de tipos y a vender el d\u00f3lar. Dada la reaparici\u00f3n de la persistencia de la inflaci\u00f3n a partir de entonces, creemos que un descenso continuado del IPC subyacente ser\u00e1 mucho m\u00e1s dif\u00edcil en la zona euro<\/strong> de lo que los mercados descuentan actualmente\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

\u00bfEn que se parecen las condiciones econ\u00f3micas en la eurozona a las de EEUU<\/strong> hacia finales de 2022 y principios de 2023? En detalle, el sector manufacturero est\u00e1 en contracci\u00f3n y los indicadores prospectivos, como los nuevos pedidos y el crecimiento de las exportaciones, siguen en terreno contractivo. Mientras, el sector servicios resiste bien, con algunos indicios de que las empresas est\u00e1n reconstruyendo sus m\u00e1rgenes de beneficios, lo que ser\u00e1 inflacionista. Por su parte, el empleo sigue concentrado en los servicios, mientras que el mercado laboral est\u00e1 tenso y las presiones salariales a\u00fan deben enfriarse considerablemente.<\/p>\n

Respecto a cu\u00e1ndo llegar\u00e1 el final del ciclo de subidas de tipos<\/strong> opinan que \u00abest\u00e1 cerca\u00bb: \u00abLos bancos centrales se acercan en general a las \u00faltimas fases de sus ciclos de subidas, a medida que se enfr\u00edan las condiciones de inflaci\u00f3n\u00bb. Eso s\u00ed, sobre el momento en el que comenzar\u00e1n los recortes por parte del BCE reconocen que \u00abno est\u00e1 claro\u00bb. Con los tipos terminales esperados ya alcanzados y la fase de pausa ya iniciada, esperan recortes de cara a la segunda mitad del a\u00f1o<\/strong>, \u00abaunque limitados\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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