{"id":62872,"date":"2023-06-16T04:00:00","date_gmt":"2023-06-16T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/16\/haria-falta-un-terremoto-economico-para-que-el-bce-no-subiera-tipos-en-septiembre\/"},"modified":"2023-06-16T04:00:00","modified_gmt":"2023-06-16T04:00:00","slug":"haria-falta-un-terremoto-economico-para-que-el-bce-no-subiera-tipos-en-septiembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/16\/haria-falta-un-terremoto-economico-para-que-el-bce-no-subiera-tipos-en-septiembre\/","title":{"rendered":""Har\u00eda falta un terremoto econ\u00f3mico para que el BCE no subiera tipos en septiembre""},"content":{"rendered":"
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El BCE sube los tipos de inter\u00e9s un 0,25%, hasta el 4%, m\u00e1ximos desde 2008 <\/a><\/div>\n

\u00abCreemos que har\u00eda falta un terremoto econ\u00f3mico<\/strong> para que el BCE no subiera los tipos de inter\u00e9s tambi\u00e9n en septiembre\u00bb, sentencian en ING. A pesar de que los argumentos en contra de nuevas subidas de tipos son cada vez m\u00e1s fuertes, \u00abel BCE simplemente no puede permitirse el lujo de estar equivocado sobre la inflaci\u00f3n. El banco quiere y tiene que estar seguro de que ha matado al drag\u00f3n de la inflaci\u00f3n<\/strong> antes de considerar un cambio de pol\u00edtica\u00bb.<\/p>\n

\u00abEn la pr\u00e1ctica, sin embargo, el BCE no cambiar\u00e1 su postura restrictiva hasta que la inflaci\u00f3n subyacente muestre se\u00f1ales claras de un punto de inflexi\u00f3n. No veremos eso en la reuni\u00f3n de julio y probablemente tampoco en la de septiembre<\/strong>\u00ab, afirman.<\/p>\n

Y es que el BCE ha empeorado su perspectivas econ\u00f3micas<\/a> para la eurozona, a la vez que ha elevado las expectativas de inflaci\u00f3n. Estiman que el Producto Interior Bruto (PIB) crecer\u00e1 un 0,9% en 2023, un 1,5% en 2024 y un 1,6% en 2025 y esperan que la inflaci\u00f3n se sit\u00fae, en promedio, en el 5,1% en 2023 y que descienda hasta el 3% en 2024 y el 2,3% en 2025.<\/p>\n

\u00abEsper\u00e1bamos que el BCE reconociera impl\u00edcitamente las expectativas del mercado, antes de la reuni\u00f3n, de un fin del ciclo de aumento de tipos en julio, en consonancia con la evidencia de que la inflaci\u00f3n ahora se est\u00e1 revirtiendo. No lo hizo. De hecho, tom\u00f3 el camino opuesto, principalmente a trav\u00e9s de las nuevas previsiones\u00bb, se\u00f1alan en Pantheon Macroeconomics.<\/p>\n

\u00abAhora reconoce que la inflaci\u00f3n est\u00e1 bajando, pero las nuevas previsiones de inflaci\u00f3n y crecimiento son decididamente estanflacionarias<\/strong>\u00ab. Unas previsiones que \u00absugieren claramente que los riesgos se inclinan al alza ante la opini\u00f3n consensuada de detener el ciclo de subidas de precios en septiembre\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Consideran que el pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n del banco central para 2024 es \u00abdemasiado alto, pero la pregunta clave es si estos n\u00fameros bajar\u00e1n significativamente de aqu\u00ed a septiembre. Lo dudamos, por lo que ahora creemos que el BCE realizar\u00e1 dos subidas m\u00e1s de 25 puntos b\u00e1sicos, en julio y septiembre<\/strong>\u00ab. \u00abA menos que las pr\u00f3ximas previsiones de inflaci\u00f3n parezcan significativamente diferentes a la baja de lo que son ahora, el BCE subir\u00e1 de nuevo<\/strong>\u00ab, aseguran en Pantheon. Por su parte, los expertos de DWS no comparten las expectativas del mercado de un final del curso de endurecimiento en julio.<\/p>\n

Coinciden en Berenberg en opinar que, a falta de un \u00abcambio material en la perspectiva de referencia\u00bb, el BCE actuar\u00e1 nuevamente el 27 de julio. \u00abSi ir\u00e1 o no m\u00e1s all\u00e1 en septiembre es una pregunta abierta\u00bb, dicen. Pero la revisi\u00f3n al alza de la inflaci\u00f3n \u00abrespalda el caso de los ‘halcones’ en el Consejo de Gobierno a favor de nuevas subidas de tipos\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

No obstante, matizan que las perspectivas de crecimiento a corto plazo son \u00abdemasiado optimistas\u00bb, con lo que \u00absi la inflaci\u00f3n subyacente contin\u00faa retrocediendo un poco m\u00e1s en los pr\u00f3ximos meses, como esperamos, y si los datos sobre la econom\u00eda real est\u00e1n m\u00e1s en l\u00ednea con nuestro pron\u00f3stico de un crecimiento de solo el 0,3% en 2023, el BCE probablemente se mantendr\u00e1 en septiembre despu\u00e9s de la \u00faltima subida en julio\u00bb.<\/p>\n

Dada la gran incertidumbre sobre el proceso de inflaci\u00f3n y la atenci\u00f3n que presta el banco central a los datos retrospectivos, en Fidelity International prev\u00e9n que despu\u00e9s de la decisi\u00f3n de julio es \u00abm\u00e1s probable una nueva subida\u00bb. La misma Lagarde ha apuntado en la rueda de prensa posterior al encuentro que a\u00fan no est\u00e1n \u00absatisfechos con el resultado de la inflaci\u00f3n\u00bb, con lo que de momento no se divisa una pausa en la pol\u00edtica monetaria europea. \u00abEsto deja claramente la puerta abierta a otra subida de tipos en septiembre o a finales de este a\u00f1o\u00bb<\/strong>, expresan en J. Safra Sarasin Sustainable AM.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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