{"id":63442,"date":"2023-06-28T04:00:00","date_gmt":"2023-06-28T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/28\/no-se-respira-momentum-en-el-inmobiliario-el-mercado-residencial-seguira-corrigiendo\/"},"modified":"2023-06-28T04:00:00","modified_gmt":"2023-06-28T04:00:00","slug":"no-se-respira-momentum-en-el-inmobiliario-el-mercado-residencial-seguira-corrigiendo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/28\/no-se-respira-momentum-en-el-inmobiliario-el-mercado-residencial-seguira-corrigiendo\/","title":{"rendered":"No se respira 'momentum' en el inmobiliario: el mercado residencial seguir\u00e1 corrigiendo"},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Tipos al alza y precios a la baja: el mercado inmobiliario a\u00fan es un riesgo para la banca <\/a><\/div>\n

Seg\u00fan detallan en un informe sobre las compa\u00f1\u00edas promotoras, \u00abel contexto de inflaci\u00f3n, el encarecimiento de las hipotecas por la subida de tipos y el consiguiente aumento del esfuerzo realizado por los hogares para la compra de vivienda, est\u00e1n suponiendo un freno a la demanda de vivienda<\/strong>, iniciando as\u00ed una esperada correcci\u00f3n en el mercado desde el \u00faltimo trimestre de 2022″.<\/p>\n

As\u00ed, estiman que el mercado inmobiliario residencial continuar\u00e1 corrigiendo<\/strong> en t\u00e9rminos de transacciones a corto plazo, dados los vientos de cara que suponen para la demanda la inflaci\u00f3n y la subida de tipos, \u00abque desplazan y desincentivan especialmente a la demanda con necesidad de financiaci\u00f3n, toda vez que los precios podr\u00edan sufrir una correcci\u00f3n menor\u00bb, dicen.<\/p>\n

No obstante, puntualizan que, a pesar de la correcci\u00f3n ya iniciada, el n\u00famero total de transacciones contin\u00faa siendo elevado<\/strong>, con una cifra acumulada de compraventas de vivienda de los cuatro primeros meses de 2023 que contin\u00faa por encima de los niveles de 2021 y 2019.<\/p>\n

\u00bfA qu\u00e9 se debe esta resiliencia?<\/strong> Apuntan a dos razones principales. La primera es el perfil menos apalancado de la demanda. Mientras las compraventas descienden un 20,7% en abril, las hipotecas lo hacen en un 32%. La segunda es la elevada proporci\u00f3n de demanda extranjera, que ha pasado de representar en torno al 18% del total de transacciones inmobiliarias en los a\u00f1os 2018-2019, al 20% actual, frente a una media hist\u00f3rica 2007-2022 del 15,4%.<\/p>\n

LA OBRA NUEVA RESISTIR\u00c1 MEJOR <\/strong><\/h4>\n

Los analistas comentan que el mercado de la vivienda de obra nueva podr\u00eda sufrir un menor ajuste frente a la vivienda usada. Y esto ser\u00eda consecuencia principalmente de dos factores: el desequilibrio oferta-demanda y el perfil de la demanda<\/strong>.<\/p>\n

En cuanto al primer factor, el documento de Renta 4 expone c\u00f3mo la oferta actual contin\u00faa siendo limitada, con un n\u00famero de viviendas libres tanto iniciadas como terminadas que se sit\u00faan por debajo de las 100.000 unidades anuales. \u00abTeniendo en cuenta el entorno competitivo actual, fragmentado y con un entorno de tipos que est\u00e1 generando dificultades a los peque\u00f1os promotores para acceder a pr\u00e9stamo promotor, consideramos que la oferta continuar\u00e1 limitada por debajo de 100.000 unidades anuales a corto y medio plazo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Respecto al segundo factor, sostienen dos aspectos clave sobre el perfil de la demanda: la menor sensibilidad a los tipos hipotecarios y el incremento de la demanda extranjera.<\/p>\n

AEDAS, MATROVACESA, INSUR Y NEINOR<\/strong><\/h4>\n

Los expertos de Renta 4 se han centrado en su informe en cuatro compa\u00f1\u00edas: Aedas Homes, Metrovacesa, Grupo Insur y Neinor Homes.<\/p>\n

\u00abLas promotoras analizadas est\u00e1n mostrando una mayor resiliencia a nivel de preventas de la que cabr\u00eda esperar<\/strong>, con preventas trimestrales en el primer trimestre de 2023 que se sit\u00faan en niveles similares o incluso por encima de las cifras de 2019 (obviando el extraordinario ejercicio 2021)\u00bb, afirman.<\/p>\n

Sin embargo, matizan que, \u00aba\u00fan con un sector en el que no se respira ‘momentum’<\/strong>, las principales promotoras cotizadas se encuentran sin excesivo apalancamiento, manteniendo un nivel de preventas en el cuarto trimestre de 2022 y primer trimestre de 2023 por encima del que cabr\u00eda esperar dado el contexto macro, repartiendo dividendo en efectivo a un 8% y 10% de rentabilidad promedio en 2023 y 2024, respectivamente, a precios actuales y cotizando con un descuento promedio frente a NAV del -51%.<\/p>\n

Con todo esto, han revisado las recomendaciones y precios objetivos de estas cuatro compa\u00f1\u00edas. Para Aedas Homes<\/strong> elevan la valoraci\u00f3n desde 19 euros por acci\u00f3n anterior a 20,5 euros y mejoran el consejo a ‘sobreponderar’ desde ‘mantener’. Para Metrovacesa<\/strong> suben el precio objetivo desde 8,3 euros a 9,7 euros, mientras mantienen su recomendaci\u00f3n de ‘sobreponderar’.<\/p>\n

Para Grupo Insur<\/strong> y Neinor Homes<\/strong>, \u00abante sus recientes actualizaciones estrat\u00e9gicas\u00bb reiteran el precio objetivo de 10,1 euros y 9,7 euros, respectivamente. En cuanto al consejo, en el caso de la primera pasa de ‘mantener’ a ‘sobreponderar’, mientras que en el caso de la segunda contin\u00faa siendo un ‘mantener’.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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