{"id":63444,"date":"2023-06-28T04:00:00","date_gmt":"2023-06-28T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/28\/jefferies-da-un-potencial-del-30-al-sector-bancario-europeo-sus-principales-apuestas\/"},"modified":"2023-06-28T04:00:00","modified_gmt":"2023-06-28T04:00:00","slug":"jefferies-da-un-potencial-del-30-al-sector-bancario-europeo-sus-principales-apuestas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/06\/28\/jefferies-da-un-potencial-del-30-al-sector-bancario-europeo-sus-principales-apuestas\/","title":{"rendered":"Jefferies da un potencial del 30% al sector bancario europeo: sus principales apuestas"},"content":{"rendered":"

Estos expertos consideran que lo m\u00e1s probable es que la revalorizaci\u00f3n del sector no se produzca \u00abhasta que mejore la visibilidad de lo que creemos que ser\u00e1 un aterrizaje suave para los beneficios de los bancos\u00bb<\/strong>. Esto traer\u00e1 subidas superiores al 30% para el sector<\/strong>, auguran, y de en torno al 50% para sus principales selecciones<\/strong>, que son HSBC, UniCredit, ING, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, KBC, Banco BPM y la espa\u00f1ola CaixaBank.<\/strong><\/p>\n

Tanto KBC, como Banco BPM y CaixaBank son incorporaciones nuevas<\/strong> en su lista de favoritos del sector en Europa, y pasan a sustituir a UBS, Llodys y BPE<\/strong>.<\/p>\n

Jefferies explica que busca bancos que cumplan uno o varios de sus cuatro requisitos<\/strong>. Por un lado, que el potencial de crecimiento de los ingresos no se base \u00fanicamente en los tipos. Tambi\u00e9n se fija en la solidez de la franquicia de dep\u00f3sitos, la liquidez y la calidad de los activos. Asimismo, prioriza que el capital sea excedentario y\/o que siga aumentando, para garantizar una rentabilidad del capital regular y elevada. Finalmente, que haya en el horizonte alg\u00fan catalizador<\/strong> que desencadene una revalorizaci\u00f3n.<\/p>\n

ASPECTOS FAVORABLES<\/h3>\n

Estos expertos destacan varios aspectos favorables relacionados con el sector. As\u00ed, en cuanto a las revisiones de los beneficios de las entidades, subrayan que en los \u00faltimos 18 meses, el BPA (beneficio por acci\u00f3n) del sector bancario europeo se ha revisado al alza en un 37%.<\/strong><\/p>\n

Jefferies incluye a CaixaBank en su grupo de bancos europeos favoritos, con un precio objetivo de 4,60 euros<\/strong><\/p><\/blockquote>\n

\u00abA nivel sectorial, creemos que el potencial de mejora del consenso es limitado<\/strong> (…). Los bancos en los que vemos un mayor potencial de crecimiento del BPA y en los que estamos por encima del consenso son Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, Standard Chartered, Llodys, Barclays, HSBC, KBC, BNP e ING<\/strong>\u00ab, indica Jefferies.<\/p>\n

Adem\u00e1s, tambi\u00e9n consideran que la rentabilidad del capital sigue siendo atractiva y \u00abpuede durar\u00bb<\/strong>. Prev\u00e9 para los bancos europeos medianos que cubre una rentabilidad del 9% anual en cada uno de los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os<\/strong>, lo que significa que el 28% de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til se devolver\u00e1 a los accionistas en 2023-2025 en forma de dividendos y\/o recompras.<\/strong><\/p>\n

Los bancos del Benelux<\/strong> (ABN, KBC e ING), los de Reino Unido<\/strong> (Lloys, NatWest, Barclays, HSBC), los italianos de gran capitalizaci\u00f3n<\/strong> (UniCredit, Intesa San Paolo), algunos bancos franceses<\/strong> (BNP y Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale) y algunos bancos n\u00f3rdicos<\/strong> (Nordea Bank, Danske Bank) son lo que ofrecen mejores rentabilidades, seg\u00fan Jefferies.<\/p>\n

Otro aspecto que juega a favor de los bancos es su valoraci\u00f3n, que ha vuelto a m\u00faltiplos m\u00ednimos<\/strong>, dicen estos analistas. Los bancos europeos cotizan a 6,3 veces el PER de 23 a\u00f1os. \u00abB\u00e1sicamente, a los precios actuales, el mercado nos est\u00e1 diciendo que los bancos no se acercar\u00e1n ni de lejos a los ROE de dos d\u00edgitos esperados, sino que volver\u00e1n a acercarse a la rentabilidad hist\u00f3rica de ROE de un d\u00edgito medio. Nosotros no estamos de acuerdo y vemos m\u00e1s de un 30% de revalorizaci\u00f3n para el sector, con un ROE sostenible del 10% y un CoE del 12%<\/strong>\u00ab, afirman.<\/p>\n

RECONOCER LOS CATALIZADORES<\/h3>\n

\u00bfQu\u00e9 impulsar\u00e1 la revalorizaci\u00f3n de los bancos europeos? Jefferies dice que, aunque 2023 se est\u00e1 beneficiando de los vientos de cola c\u00edclicos en margen de intereses y provisiones, el mercado necesita reconocer dos cambios estructurales en los bancos europeos<\/strong> para impulsar las subidas.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Berenberg apuesta por CaixaBank y cree que \u00abpuede devolver m\u00e1s capital a los accionistas\u00bb <\/a><\/div>\n

En primer lugar, los tipos ser\u00e1n m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo, lo que significa que el margen de intereses ser\u00e1 sosteniblemente m\u00e1s alto que antes del Covid<\/strong>, elevando la rentabilidad del sector en su conjunto. En segundo lugar, los bancos est\u00e1n suficientemente capitalizados y hay visibilidad sobre el entorno regulatorio<\/strong>, lo que significa que el potencial de retorno de capital tambi\u00e9n es estructuralmente m\u00e1s fuerte.<\/p>\n

MEJORA A CAIXABANK<\/h3>\n

Con la inclusi\u00f3n de CaixaBank en su lista de bancos europeos favoritos, Jefferies ha mejorado su consejo de ‘mantener’ a ‘comprar’, con un precio objetivo de 4,60 euros (potencial del 26%).<\/strong><\/p>\n

\u00abCaixaBank ha retrocedido un 20% desde sus m\u00e1ximos relativos. Creemos que la valoraci\u00f3n es ahora atractiva<\/strong>, con unas expectativas de margen de intereses bien ancladas y esperamos que las p\u00e9rdidas y ganancias de CaixaBank vuelven a centrar la atenci\u00f3n\u00bb, indican estos expertos.<\/p>\n

Jefferies a\u00f1ade que el mercado \u00abpuede esperar cada vez m\u00e1s una nueva recompra de acciones en 2024\u00bb<\/strong>. As\u00ed, eleva su hip\u00f3tesis de recompra en 2024 de 500 millones de euros a 1.000 millones de euros<\/strong> (alrededor del 4% de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til), con un dividendo en efectivo cercano al 10% de rentabilidad<\/strong> (sobre un ‘pay-out’ del 60%).<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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