{"id":63738,"date":"2023-07-04T04:00:00","date_gmt":"2023-07-04T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/07\/04\/jefferies-defiende-invertir-en-small-caps-en-un-momento-de-dominio-de-las-grandes\/"},"modified":"2023-07-04T04:00:00","modified_gmt":"2023-07-04T04:00:00","slug":"jefferies-defiende-invertir-en-small-caps-en-un-momento-de-dominio-de-las-grandes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/07\/04\/jefferies-defiende-invertir-en-small-caps-en-un-momento-de-dominio-de-las-grandes\/","title":{"rendered":"Jefferies defiende invertir en 'small caps' en un momento de dominio de las grandes"},"content":{"rendered":"

Dice la multinacional de inversi\u00f3n estadounidense que, a lo largo de los \u00faltimos 20 a\u00f1os, los valores de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n han registrado un rendimiento \u00abmuy superior\u00bb al de sus hom\u00f3logos de mediana y gran capitalizaci\u00f3n. Sin embargo, las empresas peque\u00f1as han tenido un rendimiento inferior al de sus hom\u00f3logas de gran capitalizaci\u00f3n desde 2017<\/strong>, a medida que estas \u00faltimas se han beneficiado de los crecientes flujos de ETF hacia la tecnolog\u00eda de megacapitalizaci\u00f3n y las recompras.<\/p>\n

\u00abEn caso de que los beneficios se estabilicen, sus valoraciones m\u00ednimas las hacen muy atractivas\u00bb<\/p><\/blockquote>\n

\u00abEsta duraci\u00f3n del rendimiento inferior de las peque\u00f1as capitalizaciones no tiene precedentes en la historia reciente<\/strong>. El mayor desaf\u00edo para la peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n es que las condiciones econ\u00f3micas siguen mostrando signos de un lento deterioro<\/strong>, ya que la peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n suele obtener los mejores resultados durante los periodos de bonanza\u00bb, explica Jefferies. En este contexto, aconseja realizar una \u00abcuidadosa selecci\u00f3n\u00bb de ‘smal caps’.<\/p>\n

Lo que es un hecho es que las ‘small caps’ cotizan actualmente en m\u00ednimos de 13 a\u00f1os frente a las mid-large caps<\/strong>. Desde 2022, la escasa visibilidad de los beneficios<\/strong> ha sido una preocupaci\u00f3n clave para las empresas peque\u00f1as. \u00abEn caso de que los beneficios se estabilicen, sus valoraciones m\u00ednimas las hacen muy atractivas<\/strong> en comparaci\u00f3n con sus hom\u00f3logas de mediana y gran capitalizaci\u00f3n\u00bb, remarca Jefferies.<\/p>\n

SITUACI\u00d3N EN EUROPA<\/h3>\n

En Europa, estos analistas destacan la \u00abgran oportunidad\u00bb que suponen las ‘small caps’<\/strong>. A diferencia de EEUU, este tipo de valores han tenido un \u00abexcelente\u00bb comportamiento aqu\u00ed. Sin embargo, desde el Covid, su rendimiento ha sido inferior al de sus hom\u00f3logas medianas-grandes, con una reducci\u00f3n significativa de la valoraci\u00f3n, mientras que los beneficios siguen siendo \u00abrelativamente buenos\u00bb.<\/strong><\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Las 10 acciones favoritas de Lola Solana en su fondo Santander Small Caps Espa\u00f1a <\/a><\/div>\n

Este es el tercer a\u00f1o de rentabilidad inferior a la de sus hom\u00f3logas de tama\u00f1o medio-grande, algo sin precedentes en la historia reciente, insiste Jefferies. Sin embargo, el rendimiento absoluto ha sido fuerte, liderado por los sectores de automoci\u00f3n, semimanufacturas y los servicios de consumo<\/strong>, mientras que el sector inmobiliario, los REIT (sociedades de inversi\u00f3n inmobiliaria), la energ\u00eda y los medios de comunicaci\u00f3n han sido los principales rezagados.<\/p>\n

El an\u00e1lisis de Jefferies destaca que, dentro de Europa, los inversores deben centrarse en compa\u00f1\u00edas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n con factores ganadores a largo plazo<\/strong>: capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til de entre 500 y 5.000 millones de d\u00f3lares; alta rentabilidad; alto rendimiento del FCF (free cash flow); fuerte impulso y mejora de los beneficios.<\/p>\n

Entre las compa\u00f1\u00edas que elige en Europa destacan dos espa\u00f1olas: Atresmedia e Indra<\/strong>. La lista est\u00e1 compuesta por 49 favoritas, entra las que figuran Outokumpu, Mars & Spencer, Wizz Air o easyJet<\/strong>.<\/p>\n

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Listado de ‘small caps’ favoritas de Jefferies en Europa.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

SITUACI\u00d3N EN EEUU<\/h3>\n

En Estados Unidos, Jefferies hace su valoraci\u00f3n a partir de la pregunta de si el mercado est\u00e1 tocando techo all\u00ed. En este sentido, remarca que los valores de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n se han rezagado significativamente este a\u00f1o<\/strong>, con niveles similares a lo que se vieron en 2007 y 2021.<\/p>\n

Como clase de activos, las ‘small caps’ han sido menos atractivas aqu\u00ed que sus pares de mediana y gran capitalizaci\u00f3n desde 2017<\/strong>. En el a\u00f1o, los valores peque\u00f1os de semis, autos y hardware tecnol\u00f3gico han sido los mejores<\/strong>, mientras que bancos y energ\u00eda est\u00e1n rezagados.<\/p>\n

El \u00edndice de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n de EEUU cotiza con un descuento de PE respecto al \u00edndice est\u00e1ndar<\/strong>. La mayor\u00eda de los sectores de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n de EEUU cotizan por debajo del PE medio a largo plazo en relaci\u00f3n con los \u00edndices est\u00e1ndar.<\/p>\n

Las revisiones de resultados de las empresas estadounidenses de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n han tocado fondo, afirma Jefferies, pero son relativamente peores en comparaci\u00f3n con sus hom\u00f3logas de mediana y gran capitalizaci\u00f3n.<\/p>\n

Entre las empresas peque\u00f1as favoritas al otro lado del Atl\u00e1ntico destacan t\u00edtulos como Dorian, Cars, Yext, Unum Group, Olympic Steel, Hercules Capital o Rambus.<\/strong><\/p>\n

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\"jefferies
Listado de ‘small caps’ favoritas de Jefferies en EEUU.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

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\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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