{"id":64150,"date":"2023-09-11T04:00:00","date_gmt":"2023-09-11T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/11\/morgan-stanley-esperamos-que-el-banco-central-europeo-pause-la-subida-de-tipos\/"},"modified":"2023-09-11T04:00:00","modified_gmt":"2023-09-11T04:00:00","slug":"morgan-stanley-esperamos-que-el-banco-central-europeo-pause-la-subida-de-tipos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/11\/morgan-stanley-esperamos-que-el-banco-central-europeo-pause-la-subida-de-tipos\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley: "Esperamos que el Banco Central Europeo pause la subida de tipos""},"content":{"rendered":"

\u00abEl ciclo de subidas de tipos del BCE se est\u00e1 acercando a su fin<\/strong>, y la expectativa de que el BCE se est\u00e9 acercando a su tipo terminal es algo que hemos escuchado del propio Consejo de Gobierno<\/strong><\/a>. Sin embargo, la reuni\u00f3n de septiembre sigue estando muy viva<\/strong>, ya que el BCE ha subrayado su dependencia de los datos como clave para decidir si aumentar\u00e1 o har\u00e1 una pausa esta semana\u00bb, indican los expertos del banco estadounidense.<\/p>\n

No obstante, a\u00f1aden que \u00abtras las cifras de inflaci\u00f3n de agosto<\/strong><\/a>, y haciendo balance de la debilidad de los PMI de agosto<\/strong><\/a>, hemos revisado nuestra previsi\u00f3n de un tipo terminal del 4% al 3,75%<\/strong>, lo que implica que el BCE interrumpir\u00e1 la subida de tipos en septiembre<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00abla sorpresa a la baja en la inflaci\u00f3n de servicios, combinada con los d\u00e9biles PMI de servicios, proporciona una buena raz\u00f3n para creer que la inflaci\u00f3n de servicios seguir\u00e1 disminuyendo en los pr\u00f3ximos meses<\/strong>\u00ab. Adem\u00e1s, indican que \u00ablos primeros signos de debilitamiento de los mercados laborales<\/strong> de la zona euro tambi\u00e9n respaldan esta evaluaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

EL TEMOR SOBRE EL CRECIMIENTO EXIGE CAUTELA<\/h3>\n

\u00abA pesar de los avances en el frente de la inflaci\u00f3n, la reuni\u00f3n de septiembre sigue estando muy re\u00f1ida<\/strong>\u00ab, relatan desde Morgan Stanley. As\u00ed, consideran que hay tres grupos dentro del Consejo de Gobierno del BCE. Una parte quiere al menos una subida de tipos adicional, otra parte aboga por hacer una pausa, y otro grupo permanece indeciso.<\/p>\n

\u00abEste \u00faltimo grupo bien podr\u00eda ser el m\u00e1s grande<\/strong>. Creemos que tres factores inclinar\u00e1n el debate a favor de una pausa la pr\u00f3xima semana\u00bb, afirman.<\/p>\n

En primer lugar, mencionan que las proyecciones actualizadas del BCE no ser\u00e1n un obst\u00e1culo<\/strong>. \u00abEn nuestra opini\u00f3n, mostrar\u00e1n una revisi\u00f3n a la baja de la inflaci\u00f3n hasta 2025\u00bb, aseguran.<\/p>\n

En segundo lugar, consideran que \u00ablas perspectivas de crecimiento se est\u00e1n deteriorando marcadamente<\/strong>\u00bb porque \u00abla pol\u00edtica monetaria estricta est\u00e1 empezando a afectar a la econom\u00eda real\u00bb.<\/p>\n

Por \u00faltimo, se\u00f1alan que \u00abel pico de la inflaci\u00f3n de servicios probablemente se produjo en julio<\/strong>, lo que infunde m\u00e1s confianza en la expectativa de que la inflaci\u00f3n caer\u00e1 significativamente a partir de ahora<\/strong>, ya que todos los componentes de la inflaci\u00f3n subyacente est\u00e1n en una trayectoria descendente\u00bb.<\/p>\n

De los tres factores, es probable que el crecimiento (e impl\u00edcitamente la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria) ocupe un lugar m\u00e1s central<\/strong> en esta reuni\u00f3n. \u00abLa fuerte e inesperada ca\u00edda de los PMI en agosto, la segunda ca\u00edda consecutiva, refuerza los argumentos a favor de esperar\u00bb, afirman.<\/p>\n

\u00abDespu\u00e9s de todo\u00bb, valoran, \u00abla mayor parte del ajuste administrado por el BCE durante el a\u00f1o pasado a\u00fan no ha llegado a la econom\u00eda real<\/strong>\u00ab, por lo que \u00abuna pausa permitir\u00eda al BCE ver dos conjuntos m\u00e1s de PMI<\/strong> y una encuesta sobre pr\u00e9stamos bancarios<\/strong> antes de tomar cualquier decisi\u00f3n adicional en octubre<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

EL DESAF\u00cdO DE LA COMUNICACI\u00d3N<\/h3>\n

Desde otro \u00e1ngulo, Morgan Stanley considera que la decisi\u00f3n de no aumentar las tasas en la reuni\u00f3n de la pr\u00f3xima semana \u00abpresenta el desaf\u00edo de comunicarla de manera efectiva<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abla orden del d\u00eda ser\u00e1 mantener al mercado valorando posibles nuevas subidas<\/strong> y evitar cualquier anticipaci\u00f3n de los recortes de tipos esperados<\/strong>\u00ab, lo que \u00abes particularmente importante en el contexto de expectativas de inflaci\u00f3n a\u00fan altas<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abLa importancia de la comunicaci\u00f3n tambi\u00e9n fue reiterada por la presidenta Lagarde en un discurso de la pasada semana<\/a><\/strong>, en particular en el contexto de mantener ancladas las expectativas de inflaci\u00f3n. Por lo tanto, la decisi\u00f3n de no aumentar las tasas en septiembre deber\u00eda comunicarse como una pausa, ni m\u00e1s ni menos<\/strong>\u00ab, argumentan.<\/p>\n

\u00abEn cualquier caso\u00bb, concluyen, \u00abes muy probable que el BCE insista m\u00e1s que en el pasado en el concepto de ‘m\u00e1s alto durante m\u00e1s tiempo’<\/strong>, en respuesta a una tasa de inflaci\u00f3n que est\u00e1 cayendo, pero todav\u00eda en niveles elevados\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00abEl ciclo de subidas de tipos del BCE se est\u00e1 acercando a su fin, y la expectativa de que el…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64150"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=64150"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64150\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=64150"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=64150"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=64150"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}