{"id":64400,"date":"2023-09-15T04:00:00","date_gmt":"2023-09-15T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/15\/el-bce-estaria-loco-si-descartara-por-completo-nuevas-subidas-de-tipos\/"},"modified":"2023-09-15T04:00:00","modified_gmt":"2023-09-15T04:00:00","slug":"el-bce-estaria-loco-si-descartara-por-completo-nuevas-subidas-de-tipos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/15\/el-bce-estaria-loco-si-descartara-por-completo-nuevas-subidas-de-tipos\/","title":{"rendered":""El BCE estar\u00eda loco si descartara por completo nuevas subidas de tipos""},"content":{"rendered":"
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El BCE eleva los tipos de inter\u00e9s un 0,25%, hasta el 4,5%, su nivel m\u00e1s alto en 20 a\u00f1os <\/a><\/div>\n

As\u00ed lo afirman los analistas de ING. \u00abLa inflaci\u00f3n simplemente ha dado demasiados giros inesperados<\/strong> y el BCE se ha equivocado con demasiada frecuencia en el pasado. Por este motivo, la reuni\u00f3n a\u00fan deja la posibilidad de retomar el senderismo en una etapa futura\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, creen que tal escenario es \u00abmuy improbable\u00bb. \u00abUn mayor debilitamiento de la econom\u00eda<\/strong> y una mayor tracci\u00f3n en una tendencia desinflacionaria har\u00e1n que sea muy dif\u00edcil encontrar argumentos para aumentos adicionales de los tipos en el corto plazo\u00bb, matizan.<\/p>\n

En el comunicado, el BCE cambi\u00f3 la redacci\u00f3n sobre los tipos. Ha pasado de afirmar que se fijar\u00edan en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo necesario para lograr un retorno oportuno de la inflaci\u00f3n al objetivo a que han alcanzado niveles que, mantenidos durante un per\u00edodo suficientemente largo, har\u00e1n una contribuci\u00f3n sustancial al retorno oportuno de la inflaci\u00f3n a la meta.<\/p>\n

El uso de la palabra \u00abalcanzado\u00bb en este contexto, en opini\u00f3n de Nomura, tambi\u00e9n es una clara indicaci\u00f3n de que el Consejo de Gobierno del BCE est\u00e1 intentando cambiar la narrativa de aumentar a\u00fan m\u00e1s los tipos a simplemente mantenerlos en los niveles actuales por m\u00e1s tiempo para lograr su nivel de inflaci\u00f3n: \u00abCreemos que el BCE mantuvo la frase ‘los tipos de inter\u00e9s se fijar\u00e1n en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario’ para mantener la opci\u00f3n de volver a subirlos en caso de que la inflaci\u00f3n sorprenda al alza<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

De esta manera, puede parecer que el BCE ha terminado con los tipos, pero mantiene la puerta abierta a m\u00e1s si fuera necesario. \u00abEn \u00faltima instancia, Madame Lagarde dijo que el BCE no canta victoria\u00bb. Es decir, el BCE \u00abno est\u00e1 insinuando que est\u00e1 ahora en su punto m\u00e1ximo (…) con la puerta a futuras subidas ni cerrada ni abierta (tal vez entreabierta, dir\u00edan algunos)<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEn nuestra opini\u00f3n, esta fue la \u00faltima subida de tipos del BCE. \u00bfExcluye esto futuras subidas de tipos? No. Depende completamente de los datos. De la declaraci\u00f3n y de la conferencia de prensa se desprende claramente que el BCE aumentar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s sus tipos si ve sorpresas alcistas en materia de inflaci\u00f3n en el futuro<\/strong>\u00ab, concluyen. \u00abSi la actividad econ\u00f3mica se mantiene mejor de lo previsto o la inflaci\u00f3n experimenta otro aumento en el corto plazo, el BCE est\u00e1 dispuesto a ajustar su tipo de inter\u00e9s oficial\u00bb, a\u00f1aden en Danske Bank.<\/p>\n

Para Federated Hermes Limited, \u00abest\u00e1 claro que el BCE quiere acabar ya con las subidas, y los datos de crecimiento probablemente lo corroboren, sin embargo, a\u00fan quedan algunos obst\u00e1culos que superar de cara a finales de a\u00f1o<\/strong>, sobre todo en lo que se refiere a los precios de la energ\u00eda\u00bb. Mientras, en DWS ven probable que sea el \u00faltimo paso en materia de tipos de inter\u00e9s: \u00abLa econom\u00eda de la zona euro ya se est\u00e1 debilitando lo suficiente como para hacer muy improbable un nuevo aumento de la inflaci\u00f3n. S\u00f3lo en el caso improbable de que las tasas de inflaci\u00f3n se desborden realmente y superen las expectativas de inflaci\u00f3n del BCE, ya bastante elevadas, el banco dar\u00eda otro paso al alza<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

VENTANA ESTRECHA PARA RECORTES DE TIPOS EL A\u00d1O QUE VIENE<\/strong><\/h4>\n

Apruebe m\u00e1s subidas de tipos de inter\u00e9s o no, la pregunta que se hacen ahora los mercados es cu\u00e1ndo comenzar\u00e1 el BCE con los recortes. \u00abA partir de ahora, el foco del debate del BCE se centrar\u00e1 en la duraci\u00f3n de la probable meseta de tipos<\/strong>\u00ab. Los expertos de Berenberg mantienen su visi\u00f3n que el organismo europeo no los reducir\u00e1 significativamente el pr\u00f3ximo a\u00f1o, pero ven alguna posibilidad de que el BCE los reduzca a alrededor del 3,5% en 2025.<\/p>\n

\u00abEsperamos que comience a recortar los tipos tasas en la primavera de 2024\u00bb<\/strong>, manteni\u00e9ndolos en gran medida sin cambios el pr\u00f3ximo a\u00f1o. \u00abComo resultado, las tasas del mercado monetario estadounidense probablemente ya no estar\u00e1n por encima de las de la eurozona a partir de mediados de 2025 en adelante\u00bb.<\/p>\n

De su lado, en Pantheon Macroeconomics todav\u00eda ven una \u00abventana estrecha para recortes\u00bb de tipos el pr\u00f3ximo a\u00f1o a medida que la inflaci\u00f3n subyacente baja m\u00e1s r\u00e1pido de lo que espera el BCE y el perspectivas de crecimiento para 2024 se revisan a\u00fan m\u00e1s por debajo del 1%. \u00abAunque no hay manera de lograr que el BCE siquiera contemple ese escenario en este momento\u00bb, por lo que dudan de que puedan tener alguna opini\u00f3n sobre cu\u00e1ndo ser\u00e1n probables los recortes de tipos.<\/p>\n

\u00abPor si sirve de algo, esperamos que el primer recorte de tipos se produzca en marzo de 2024<\/strong> y un total de recortes de 75 puntos b\u00e1sicos para junio. Luego vemos una pausa a medida que la inflaci\u00f3n se recupera, antes de dos recortes m\u00e1s en 2025″, dicen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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