contribuir\u00e1n de forma sustancial<\/strong> al pronto retorno de la inflaci\u00f3n al objetivo\u00bb.<\/p>\nAdem\u00e1s, el BCE se\u00f1ala que sus futuras decisiones \u00abasegurar\u00e1n que los tipos de inter\u00e9s oficiales del BCE se fijen en niveles suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario<\/strong>\u00ab.<\/p>\nLA OPINI\u00d3N DEL CONSENSO: NO HABR\u00c1 M\u00c1S SUBIDAS<\/h3>\n
Martin Moryson, economista jefe para Europa de DWS, opina que, tras la subida del jueves, \u00abdeber\u00eda completarse el ciclo de subidas de tipos<\/strong>. Suponemos que el BCE mantendr\u00e1 los pies quietos a partir de ahora, hasta que empiece a bajar lentamente<\/strong> los tipos de inter\u00e9s en el verano del a\u00f1o que viene<\/strong>\u00ab.<\/p>\nEn su opini\u00f3n, \u00abes probable<\/strong> que \u00e9ste sea el \u00faltimo paso en materia de tipos de inter\u00e9s<\/strong>\u00ab, ya que \u00abla econom\u00eda de la zona euro ya se est\u00e1 debilitando lo suficiente como para hacer muy improbable un nuevo aumento de la inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\nPor ello, a\u00f1ade que \u00abs\u00f3lo en el caso improbable<\/strong> de que las tasas de inflaci\u00f3n<\/strong> se desborden realmente, y superen las expectativas de inflaci\u00f3n del BCE, ya bastante elevadas, el BCE dar\u00eda otro paso al alza<\/strong>\u00ab.<\/p>\nLos expertos de Danske Bank destacan que \u00abnos sorprendi\u00f3 bastante la limitada opcionalidad de nuevas subidas<\/strong> en el comunicado, aunque Lagarde, naturalmente, se neg\u00f3 a descartar esa posibilidad\u00bb.<\/p>\nAdem\u00e1s, ven que \u00abel enfoque de fijaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria del BCE ahora se centra mucho m\u00e1s en el horizonte temporal<\/strong> para que los tipos se encuentren en territorio restrictivo\u00bb.<\/p>\n\u00abNuestro punto de partida es que el BCE no aumente m\u00e1s sus tipos<\/strong> y vemos que el pr\u00f3ximo paso ser\u00e1n recortes graduales<\/strong> a partir del verano de 2024<\/strong>\u00ab, concluyen.<\/p>\n\u00abLOS TIPOS SE MANTENDR\u00c1N ELEVADOS\u00bb<\/h3>\n
En la misma l\u00ednea, Peter Goves<\/strong>, responsable de an\u00e1lisis de deuda soberana de mercados desarrollados de MFS Investment Management, indica que \u00abel BCE no dijo expl\u00edcitamente ‘estamos en el pico’, pero a menos que haya un cambio decisivo en las tendencias de los datos predominantes, creemos que el BCE ha terminado<\/strong>\u00bb de subir tipos.<\/p>\nPara este experto, \u00abla atenci\u00f3n se est\u00e1 desplazando firmemente del nivel real de los tipos a la duraci\u00f3n durante la cual estar\u00e1n vigentes las tasas restrictivas<\/strong>. La reuni\u00f3n se ha interpretado como ‘dovish’ (moderada\u00bb.<\/p>\nSebastian Vismara<\/strong>, economista de de BNY Mellon IM, afirma que el BCE \u00abha dejado entrever que podr\u00eda ser su \u00faltima subida de tipos<\/strong>, siempre que la econom\u00eda o la inflaci\u00f3n no sorprendan al alza. Al igual que han hecho otros grandes bancos centrales en sus comunicaciones recientes, el comunicado ha enfatizado la necesidad de mantener los tipos<\/strong> de inter\u00e9s en los niveles actuales durante ‘un periodo suficientemente largo’<\/strong> para que la inflaci\u00f3n pueda regresar de forma sostenible al 2%\u00bb.<\/p>\nEn su opini\u00f3n, \u00abesta podr\u00eda ser la \u00faltima subida de tipos de este ciclo, pero los riesgos siguen tendiendo al alza a corto plazo<\/strong>. Pese a la debilidad del crecimiento, la inflaci\u00f3n general y las presiones inflacionarias subyacentes<\/strong> (como el crecimiento de los costes laborales unitarios) se mantienen fuertes. Y el \u00fanico mandato del BCE contin\u00faa siendo devolver la inflaci\u00f3n al 2% lo antes posible<\/strong>, pese a que proyecta que se mantendr\u00e1 por encima de ese nivel a medio plazo\u00bb.<\/p>\nPor \u00faltimo, indica que \u00abno anticipamos rebajas<\/strong> de tipos hasta, como pronto, la segunda mitad de 2024, m\u00e1s tarde de lo que prev\u00e9 el mercado, pero tambi\u00e9n pensamos que, una vez que empiece el ciclo expansivo, es probable que las rebajas sean m\u00e1s r\u00e1pidas y amplias<\/strong> de lo que se descuenta ahora mismo\u00bb.<\/p>\nDesde el banco holand\u00e9s RaboBank, se\u00f1alan que \u00abel BCE sugiri\u00f3 que esta era probablemente la \u00faltima subida del ciclo<\/strong>, pero mantuvo la opci\u00f3n de reanudarlas si fuera necesario<\/strong>. En cualquier caso, Lagarde a\u00f1adi\u00f3 que las tasas actuales tendr\u00edan que mantenerse durante un per\u00edodo suficientemente largo, en un intento de limitar que los mercados descuenten futuros recortes\u00bb.<\/p>\nPara Konstantin Veit, gestor de carteras en Pimco, \u00abaunque podr\u00eda aumentar a\u00fan m\u00e1s los tipos de inter\u00e9s, el BCE ha alcanzado una altitud de crucero<\/strong>\u00ab. As\u00ed, considera que \u00abla atenci\u00f3n se est\u00e1 desviando firmemente del nivel preciso de los tipos de inter\u00e9s finales hacia la duraci\u00f3n probable de los tipos m\u00e1ximos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n\u00abHAR\u00cdA FALTA ALGO MUY DR\u00c1STICO PARA SUBIR TIPOS\u00bb<\/h3>\n
Eric Winograd<\/strong>, economista jefe de AllianceBernstein<\/strong>, cree que \u00abel BCE ha se\u00f1alado claramente que el ciclo de subidas ha terminado<\/strong>\u00ab.<\/p>\nEn su opini\u00f3n, \u00abhar\u00eda falta algo muy dr\u00e1stico para que reanudaran las subidas de tipos<\/strong>, y no espero que eso ocurra<\/strong>. La econom\u00eda europea se ralentiz\u00f3 durante el verano y los indicadores prospectivos sugieren, en el mejor de los casos, unas perspectivas de crecimiento moderadas. Alemania<\/strong>, en particular, est\u00e1 pasando apuros a medida que se debilitan los flujos comerciales mundiales y la econom\u00eda china<\/strong> hace aguas. Con un crecimiento lento y cada vez m\u00e1s lento, espero que la inflaci\u00f3n baje con el tiempo\u00bb.<\/p>\nEn su opini\u00f3n, \u00abel tiempo que los tipos se mantengan altos<\/strong> es m\u00e1s importante que si el tipo terminal es 25 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s alto o m\u00e1s bajo. Espero o\u00edr repetidamente este mensaje de los bancos centrales en los pr\u00f3ximos meses: no hay mucho apetito por subir los tipos a medida que el crecimiento se ralentiza, pero con una inflaci\u00f3n todav\u00eda pegajosa, es prematuro un giro hacia los recortes<\/strong>. Ese es el mensaje que ha lanzado el BCE\u00bb.<\/p>\nPatrice Gautry<\/strong>, economista jefe de Union Bancaire Priv\u00e9e, a\u00f1ade que \u00ablos tipos de inter\u00e9s han alcanzado un nivel restrictivo y podr\u00edan mantenerse en ese nivel durante un periodo muy largo<\/strong>, seg\u00fan la opini\u00f3n del BCE, que ha dicho impl\u00edcitamente que los tipos est\u00e1n ahora en su nivel m\u00e1ximo o muy cerca de \u00e9l<\/strong>\u00ab.<\/p>\nSeg\u00fan su visi\u00f3n, \u00abla probabilidad<\/strong> de que se produzcan nuevas subidas de tipos es cada vez menor<\/strong>, dado el escenario previsto de crecimiento e inflaci\u00f3n.<\/p>\nDesde el banco japon\u00e9s Nomura<\/strong> consideran que \u00abel BCE ha puesto fin a su ciclo de subidas de tipos (aunque conserva la opci\u00f3n de subirlos <\/strong>si los datos de inflaci\u00f3n sorprenden al alza). Es probable que ahora la atenci\u00f3n se centre en acelerar el ritmo del QT<\/strong> (endurecimiento cuantitativo)\u00bb.<\/p>\nFelix Feather<\/strong>, economista de abrdn, anticipa que \u00abesta ser\u00e1 la \u00faltima subida de tipos de este ciclo. Sin embargo, esperamos recortes en 2024<\/strong>, cuando se hagan patentes los efectos de la pr\u00f3xima recesi\u00f3n sobre el mercado laboral y los precios al consumo.\u201d<\/p>\nPor \u00faltimo, Dario Messi<\/strong>, analista de renta fija en Julius Baer, afirma que \u00ablas perspectivas econ\u00f3micas actuales y el fuerte deterioro de la din\u00e1mica crediticia hacen que parezca que finalmente hemos alcanzado niveles m\u00e1ximos de tipos en la eurozona<\/strong>\u00ab.<\/p>\n
\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
LAS CLAVES DEL COMUNICADO La clave del comunicado, seg\u00fan coinciden todos los analistas y gestores, fue la siguiente: \u00abSobre la…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64415"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=64415"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64415\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=64415"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=64415"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=64415"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}