{"id":64816,"date":"2023-09-25T04:00:00","date_gmt":"2023-09-25T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/25\/alberto-espelosin-renta-4-hay-companias-espanolas-que-cotizan-a-multiplos-razonables\/"},"modified":"2023-09-25T04:00:00","modified_gmt":"2023-09-25T04:00:00","slug":"alberto-espelosin-renta-4-hay-companias-espanolas-que-cotizan-a-multiplos-razonables","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2023\/09\/25\/alberto-espelosin-renta-4-hay-companias-espanolas-que-cotizan-a-multiplos-razonables\/","title":{"rendered":"Alberto Espelos\u00edn (Renta 4): "Hay compa\u00f1\u00edas espa\u00f1olas que\u00a0cotizan a m\u00faltiplos razonables""},"content":{"rendered":"

\u00bfUn libro de bolsa o inversi\u00f3n que recomiendas?<\/strong><\/p>\n

‘The most Important Thing’, de Howard Marks.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 crees que har\u00e1 el mercado en 2023, subir, bajar o mantenerse?<\/strong><\/p>\n

En los tres meses que quedan creo que bolsa plana y renta fija subiendo.<\/p>\n

\u00bfEs momento de invertir en Europa en lugar de Wall Street?<\/strong><\/p>\n

SI, Europa cotiza en PER relativo con un descuento relevante frente USA, PER 12.4x Stoxx 600 vs PER SPX 18.7x y aunque la tecnolog\u00eda puede justificar esa prima creo que ahora es exagerada.<\/p>\n

\u00bfRenta fija o Renta Variable para los pr\u00f3ximos 12 meses?<\/strong><\/p>\n

Renta Fija Gobierno.<\/p>\n

\u00bfTu valor favorito en la actualidad dentro de vuestro fondo?<\/strong><\/p>\n

Estamos en proceso de formaci\u00f3n de cartera.<\/p>\n

\u00bfUn gestor al que admiras?<\/strong><\/p>\n

Hay gestores sobresalientes, pero lo que admiro es la profesi\u00f3n en su conjunto, admiro y respeto a todos los que tienen un valor liquidativo diario sean famosos o no.<\/p>\n

Define tu estilo de inversi\u00f3n en tres palabras…<\/strong><\/p>\n

Flexibilidad buscando diferencia entre valor y precio con margen de seguridad.<\/p>\n

\u00bfHa terminado la edad dorada para invertir en tecnolog\u00eda?<\/strong><\/p>\n

Creo que la clave es entender qu\u00e9 expectativas descuenta el mercado y a qu\u00e9 m\u00faltiplo, para saber si hay margen de seguridad a estos niveles en la tecnolog\u00eda.<\/p>\n

\u00bfAn\u00e1lisis t\u00e9cnico o an\u00e1lisis fundamental?<\/strong><\/p>\n

Siempre fundamental para entender el valor de una compa\u00f1\u00eda y sus perspectivas, y el t\u00e9cnico de apoyo para entender la formaci\u00f3n del precio de mercado, donde muchos participantes contribuyen a que ese precio de mercado sea una oportunidad de compra o venta.<\/p>\n

\u00bfValue o Growth?<\/strong><\/p>\n

Creo que, de todo, agn\u00f3stico a la hora de ponerme una etiqueta. Me gusta la diferencia entre valor y precio, y eso puede ser con compa\u00f1\u00edas value, growth, quality, restructuraciones, etc<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1l ha sido el mejor consejo que te han dado en tu carrera?<\/strong><\/p>\n

Que fuera coherente y que dejara escrito lo que opino del mercado para tener disciplina intelectual, y que no fuera demasiado duro juzg\u00e1ndome a m\u00ed mismo, ya que el error convive con nosotros, intentar minimizar los errores.<\/p>\n

Si te pidiera una acci\u00f3n para invertir en ella y no venderla en 10 o 20 a\u00f1os… \u00bfcu\u00e1l me recomendar\u00edas?<\/strong><\/p>\n

Es una moneda al aire, no me gusta ese tipo de recomendaciones porque es un 50\/50 y la gente se acuerda por el valor que diga y creo que no tiene sentido. A 20 a\u00f1os tendr\u00eda activos reales, como tierra cultivable, ganado, oro, plata, cobre y petr\u00f3leo.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1l es la operaci\u00f3n m\u00e1s arriesgada que has hecho en tu carrera?<\/strong><\/p>\n

Las que no he sido capaz de vender cuando ha habido un problema e infravalorado el problema y he sobrevalorado la capacidad de gesti\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda para resolverlo.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo desconectas de tu trabajo?<\/strong><\/p>\n

En una cancha de baloncesto jugando con veteranos, si te despistas, te caes y duele.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 consejo dar\u00edas a un inversor principiante?<\/strong><\/p>\n

Responsabilidad fiduciaria con los clientes, humildad, leer y reconocer que no sabemos todo.<\/p>\n

\u00bfEs momento de invertir en Espa\u00f1a?<\/strong><\/p>\n

Hay compa\u00f1\u00edas espa\u00f1olas que est\u00e1n cotizando a m\u00faltiplos razonables y son compa\u00f1\u00edas relevantes en sus sectores.<\/p>\n

\u00bfComprar\u00edas una casa ahora para alquilarla, o es mejor venderla a estos precios?<\/strong><\/p>\n

Estando la letra a\u00f1o al 3.8% y el bono a 10 a\u00f1os al 3.8% ser\u00eda disciplinado en comprar en inmobiliario, algo que al menos me diera esa rentabilidad despu\u00e9s de descontar del alquiler los gastos que supone la propiedad. Veo mucha polarizaci\u00f3n de precios entre Madrid y provincias por cuestiones socio demogr\u00e1ficas. En Madrid los precios no se mueven por teor\u00eda financiera racional, sino por escasez y una \u201cnueva demanda\u201d. Pagar m\u00e1s de 25\/30x el alquiler por el precio de un inmueble me parece arriesgado y exigente.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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